RENDIMIENTO CON PROPÓSITO - PepsiCo

Precios de los productos básicosEstamos sujetos a riesgos en los precios de losproductos básicos debido a que nuestrahabilidad para recuperar los incrementos enlos costos a través de precios más altos podríaestar limitada por la competitividad en elentorno en que operamos. El riesgo seadministra a través del uso de órdenes decompra con precios fijos, acuerdos de precios,diversidad geográfica y derivados. Usamoslos derivados, con términos de no más de dosaños, para proteger económicamente lasfluctuaciones del precio en relación con unaparte de las compras de productos básicosque tenemos considerado realizar, sobretodo gas natural y diesel. Para esos derivadosque califican para la contabilidad desalvaguarda, cualquier fallo en la efectividadse registra de inmediato. Sin embargo,nuestras salvaguardas de flujo de efectivopara productos básicos no han tenido fallossignificativos en su efectividad durante todoslos periodos presentados. Clasificamos tantolas ganancias como el impacto del flujo deefectivo de estos derivados de formacoherente con el elemento de salvaguardasubyacente. Durante los próximos 12 meses,esperamos reclasificar las ganancias netas de$1 millón de dólares relacionadas consalvaguardas de flujo de efectivo de otraspérdidas generales acumuladas en el ingresoneto. Los derivados usados para salvaguardarlos riesgos de precios de las materias primasque no califican para la contabilidad desalvaguarda están marcados paracomercializarse cada periodo y se reflejan ennuestra declaración de ingresos.Tipo de cambioNuestras operaciones fuera de EstadosUnidos generan aproximadamente 40% denuestra facturación neta; México, el ReinoUnido y Canadá representanaproximadamente el 20% de nuestrafacturación neta. Esto significa que estamosexpuestos a riesgos cambiarios, debidos acambios económicos inesperados einestabilidad política. En ocasiones utilizamossalvaguardas, sobre todo en contratos conplazos de no más de dos años, para reducir elefecto de los altibajos en las tasas de cambio.Hasta el momento, estas salvaguardas hanresultado adecuadas.Tasas de interésAdministramos centralmente nuestra deuday carteras de inversiones, considerando lasoportunidades de inversión, así como losriesgos, consecuencias fiscales y estrategiasfinancieras generales. Podríamos usar lastasas de interés y swaps de tasas de interés endiferentes divisas para administrar nuestrosgastos generales de intereses y el riesgocambiario. Estos instrumentos modifican demanera efectiva las tasas de interés y la divisade emisiones de deuda específica. Estosswaps se registran junto con la emisión de ladeuda que pretenden modificar. La cantidadnocional, el pago de intereses y la fecha devencimiento de los swaps corresponden alprincipal, pago de intereses y fecha devencimiento de la deuda relacionada. Estosswaps se contratan únicamente concontrapartes confiables y generalmente sefiniquitan en cantidades netas y son deduración relativamente corta.Precio de las accionesLa parte de nuestros pasivos porremuneraciones diferidas que se basa enciertos índices de mercado y en el precio denuestras acciones está sujeta a riesgo demercado. Contamos con inversiones defondos mutuos y contratos a futuroprepagados para administrar el riesgo. Loscambios en el valor justo de estas inversionesy contratos se reconocen inmediatamente enlas ganancias y se compensan con los cambiosen los pasivos de remuneración relacionados.Valor justoTodos los instrumentos derivados se registranen nuestro balance a su valor justo. El valorjusto de nuestros instrumentos derivados porlo general se basa en los precios del mercadocotizados. Los valores contable y justo denuestros instrumentos financieros yderivados son los siguientes:742006 2005Valor contable Valor justo Valor contable Valor justoActivosEfectivo y equivalentes de caja (a) $1,651 $1,651 $1,716 $1,716Inversiones a corto plazo (b) $1,171 $1,171 $3,166 $3,166Contratos de futuros de divisas (c) $8 $8 $19 $19Contratos de productos básicos (d) $2 $2 $41 $41Contratos de futuros prepagados (e) $73 $73 $107 $107Swaps de tasas de interés de divisas cruzadas (f) $1 $1 $6 $6PasivosContratos de futuros de divisas (c) $24 $24 $15 $15Contratos de productos básicos (d) $29 $29 $3 $3Obligaciones de deuda $2,824 $2,955 $5,202 $5,378Swaps de tasas de interés (g) $4 $4 $9 $9Los elementos anteriores están incluidos en nuestro balance bajo las leyendas anotadas o como se indica a continuación. Además, los derivados califican para la contabilidadde salvaguarda, a menos que se establezca lo contrario abajo.(a) El valor contable se aproxima al valor justo debido al corto plazo del vencimiento.(b) Principalmente depósitos de corto plazo e incluye $145 millones al 30 de diciembre de 2006 y $124 millones al 31 de diciembre de 2005 de las inversiones del fondomutuo que se usan para administrar una parte del riesgo del mercado que surge de nuestros pasivos de compensación diferidos.(c) El pasivo de 2006 incluye $10 millones relacionados con derivados que no califican para la contabilidad de salvaguarda y el activo de 2005 incluye $14 millonesrelacionados con derivados que no califican para la contabilidad de salvaguarda. Los activos se registran dentro de activos actuales y otros activos y pasivos se registrandentro de pasivos actuales y otros pasivos.(d) Los pasivos de 2006 incluyen $28 millones relacionado con derivados que no califican para la contabilidad de salvaguarda. El activo de 2005 incluye $2 millonesrelacionados con derivados que no califican para la contabilidad de salvaguarda y el pasivo relacionado por completo con los derivados que no califican para lacontabilidad de salvaguarda. Los activos se registran dentro de activos actuales y otros activos y pasivos se registran dentro de pasivos actuales y otros pasivos.(e) Incluido en activos actuales y otros activos.(f) Activo incluido en otros activos.(g) Registrado en otros pasivos.Esta tabla excluye las garantías, incluyendo nuestra garantía de $2,300 millones de la deuda a largo plazo de Bottling Group, LLC. Lagarantía tenía un valor justo de $35 millones de dólares al 30 de diciembre de 2006 y $47 millones al 31 de diciembre de 2005, basándoseen una estimación de un tercero, del costo que tendría para nosotros transferir el pasivo a una institución financiera independiente.Consulte la Nota 9 si necesita información adicional acerca de nuestras garantías.