23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

Macroeconomía y Construcción Informe MACh 23página 111. ESCENARIO INTERNACIONAL1.1. Evolución de las perspectivas de crecimiento mundialNuestra proyección para el crecimiento mundial ha sido ajustada a la baja con relación a nuestro últimoInforme MACh y llega en la actualidad a 2,1% (cifra de PIB en moneda corriente, no ajustadapor PPP). En ello influye la crisis financiera que partió en Estados Unidos y posteriormenteextendida al resto del mundo desarrollado, a lo que se ha sumado el persistente incrementoen los precios de varias materias primas, lo que ha repercutido en aumentos de inflación anivel global, motivo por el cual, de manera generalizada, las distintas autoridades monetariashan actuado de modo de mantener ancladas las expectativas de inflación.Nuestra proyección parael crecimiento mundial ha sidoajustada a la baja con relación anuestro último Informe y llega enla actualidad a 2,1%.El balance de riesgos para el crecimiento mundial este año continúa con sesgo a la baja debido a laprobabilidad de una profundización en la actual crisis financiera y a los altos valores en que semantienen los precios de la energía y de los alimentos.En Estados Unidos, luego de una primera mitad de año más vigorosa que lo esperado (se habló de recesión),se espera un desempeño relativamente débil pero positivo explicado por el fuerte impulsomonetario y fiscal, aplicado por parte de las autoridades norteamericanas para compensar losefectos de la crísis inmobiliaria. No obstante, todavía existe una probabilidad no despreciable deque el desempeño actual de la economía de Estados Unidos se vea afectado por nuevas pérdidasbancarias y que genere mayor persistencia en el debilitamiento de la actividad. Ello, sumadoa las presiones inflacionarias, hace que las perspectivas de crecimiento para 2009 no varíensignificativamente respecto de 2008, a pesar de las bases de comparación menos exigentes.En la zona euro el crecimiento del primer trimestre de 2008 estuvo sobre lo esperado; sin embargoello se asocia en parte a factores transitorios, por lo que se espera que se debilite la actividadagregada en los próximos períodos. Dados los positivos resultados del primer trimestre, seprevé un crecimiento de 1,7% para 2008.Las economías emergentes del bloque Asia-Pacífico, aunque moderan sus perspectivas de crecimiento,al igual que en otras regiones del globo, siguen sustentando el crecimiento mundial. En China seespera que los sectores ligados a la exportación decrezca el nivel de actividad y afecte a la baja lasproyecciones para ese país, aunque el crecimiento del PIB sigue robusto sustentado por su demandainterna. Por otro lado, en Japón se proyecta una baja en la actividad para este año, relacionadacon la moderación del crecimiento de las exportaciones y del sector industrial. El debilitamientodel ritmo de actividad de estas economías impactó significativamente en la proyección para 2008de este bloque, 3,7%, comparado con el 4,1% presentado en el último Informe.América Latina en general esta vez se ha mantenido firme frente a la incertidumbre global en los mercadosfinancieros, relativo a otros episodios de crisis. Debido a los altos precios de los commodities y auna demanda interna razonablemente dinámica, las proyecciones para América Latina continúansiendo favorables, aunque en menor magnitud que se calcularon para el año 2007, lo que tienesu origen en una moderación de la demanda externa que enfrentan estos países.PROYECCIONES DE CRECIMIENTO MUNDIAL(PORCENTAJES)MACh 22 MACh 232007 2008 2008 2009Mundo a 2,9 2,2 2,1 1,9Mundo (según comercio) b 4,2 3,3 3,3 3,0Estados Unidos 2,1 1,5 1,4 1,3Canadá 2,5 1,7 1,3 2,0Europa 2,5 1,7 1,6 1,3Alemania 2,6 1,7 2,0 1,5Francia 1,9 1,6 1,7 1,3España 3,7 2,4 1,7 1,2Italia 1,7 1,0 0,4 0,8Reino Unido 3,1 1,9 1,6 1,2Países Bajos 2,8 2,3 2,4 1,7Bélgica 2,6 1,9 1,7 1,5Asia-Pacífico 4,6 4,1 3,8 3,5Japón 2,0 1,8 1,4 1,3China 11,5 10,0 9,8 9,0Corea del Sur 5,0 4,7 4,5 4,3Taiwán 4,3 4,4 4,3 4,4América Latina 4,8 3,6 3,9 3,4Chile c 5,1 4,1 3,9 4,1Argentina 8,3 5,7 6,0 4,0Brasil 4,7 4,3 4,6 3,6México 3,0 1,9 2,3 2,5Perú 8,5 7,0 8,0 6,5Colombia 6,7 4,5 4,8 4,3Venezuela 7,9 5,5 5,2 4,0Fuentes: The Economist Intelligence Unit, Goldman Sachs, HSBC, Deutsche Bank,ABN Amro, ING Financial Markets, JP Morgan-Chase, Merril Lynch, SalomonSmith Barney, UBS Warburg.a. Ponderado de acuerdo al PIB de cada país.b. Ponderado de acuerdo a la participación en las exportaciones chilenas.c. La proyección para Chile es estimación de CChC.a g o s t o d e 2 0 0 8