23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

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página 20PRECIO DEL COBRE(ENERO-JUNIO DE CADA AÑO)US$/libra2005 1,512006 2,752007 3,072008 3,68Fuente: Cochilco.Durante el primer semestre de2008 el precio del cobre promediólos US$ 3,68 por libra.MERCADO DEL COBRE(BOLSA DE METALES DE LONDRES)CobreDurante el segundo trimestre del año, el precio del cobre mantuvo una tendencia estable. En junio cayó2% promedio mensual respecto de marzo de este año y acumuló un aumento de 10,5% en docemeses. Con ello, la cotización del comodity cerró el semestre en US$ 3,95 por libra. En promedio,el precio del cobre en 2008 se ubicó a fines del primer semestre en US$ 3,68 por libra.Luego que la cotización del metal superara los US$ 4 por libra en abril, el precio comenzó adescender, debido principalmente a condiciones estacionales de la demanda, lo quese evidencia en el aumento de los inventarios durante mayo y junio. Sin embargo, laincertidumbre sobre la producción futura de Codelco incidió en aumentos del preciodurante la segunda quincena de junio. 4En el mediano plazo se observa una posible tendencia a la baja en la cotización del cobre. China, querepresenta cerca del 30% del mercado mundial, posiblemente modere su crecimiento a contarde 2009, lo cual se traduciría en un menor crecimiento de la demanda en los próximos años. 5En tanto, debido a la entrada en funcionamiento de nuevos proyectos de extracción, se anticipaque la oferta mundial crezca a tasas mayores respecto de los años 2006 y 2007.Sin embargo, esta mayor holgura en el mercado mundial no se materializaría hasta fines de 2009, en tantoque para este año se experimentará un pequeño déficit, tal como ocurrió el año pasado.2.4. Deuda externaFuente: Cochilco.El stock de deuda externa alcanzó a mayo de 2008 un total de US$ 61.302 millones, lo que representaun incremento de 19,7% en doce meses y de 8,9% en el último cuatrimestre. Con ello, el nivelde deuda externa actual representa 51% del PIB.Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la ConstrucciónLa deuda externa decorto plazo creció 65,2%en doce meses.El endeudamiento externo delas sociedades no financierasrepresenta el 68,4% de la deudaexterna total.Según la duración de los compromisos adquiridos, se observa que el crecimiento total de la deuda externase atribuye principalmente a un aumento de la deuda de corto plazo, la que al mes de mayocreció 65,2% anual. Esto es consistente con un aumento de la deuda de corto plazo residual 6de 34,7% en igual período. Dicho comportamiento se ratificó en el último cuatrimestre, lapsoen el cual la deuda de corto plazo creció 28,4%.Desde el punto de vista sectorial, la deuda del sector privado aumentó 24% anual, registrándose unfuerte dinamismo en los bancos, donde el volumen de deuda aumentó 55% en igual período.En tanto, el mayor componente de la deuda, las sociedades no financieras (68,4% del total),aumentó 16,8% en doce meses.Se puede notar que se mantiene la tendencia de reestructuración de la deuda observada en el Informeanterior, con un aumento significativo del sector privado, tanto bancario como no financiero.Además la deuda se posiciona en plazos más cortos, acumulando un mayor volumen de pasivoscomprometidos a un año plazo respecto de junio de 2007.4Codelco representa un 15% de la producción mundial.5Cabe destacar que la demanda por cobre deChina creció un 35,9% durante el año 2007.6La deuda de corto plazo residual agrega a la deuda de corto plazo todas las amortizaciones programadas dentro delos siguientes doce meses a la fecha del indicador correspondiente a deuda externa de mediano y largo plazo.
Macroeconomía y Construcción Informe MACh 23página 21En el caso del sector público, su deuda externa aumentó 6,4% anual, cifra impulsada por el mayorendeudamiento de las empresas públicas, en tanto que el Gobierno Central mantiene unaimportante reducción de su nivel de deuda que cayó 27,3% en igual período.2.5. Reservas internacionalesA junio las reservas internacionales del Banco Central registraron un nivel de US$ 20.250 millones,llegando al máximo histórico en dicho mes. Además, lo anterior equivale a un crecimientode 13% en doce meses y 15% en el último trimestre. Esta cifra se explica por un sostenidoaumento a contar de febrero de este año.La importante acumulación de reservas durante los últimos meses se atribuye casi en su totalidada la compra de divisas por parte del Banco Central a contar del mes de abril, lo que a lafecha se traduce en US$ 2.700 millones adicionales. Esto forma parte del programa iniciadopor la entidad en esa fecha para recomponer sus reservas de modo de enfrentar la mayorincertidumbre de la economía internacional, y que el mercado tomó como una intervenciónen el mercado cambiario.A pesar de lo anterior la posición de liquidez nacional ha decaído levemente con relación a lo observadoa principios del año. Mientras que en enero la razón de reservas internacionales respecto dela deuda externa de corto plazo residual llegaba a 0,79, en junio esta cifra cayó a 0,75. Ello sedebe al fuerte crecimiento que la deuda externa de corto plazo ha tenido durante los últimosmeses, lo que ha superado la acumulación de reservas en igual período.Las reservas internacionalesregistraron la cifra histórica deUS$ 20.250 millones. Ello permitiríafinanciar las importaciones totalesdurante cuatro meses.RESERVAS INTERNACIONALES(US$ MILLONES)Fuente: Banco Central de Chile.2.6. Inversión extranjera directaDurante el primer trimestre de 2008 la inversión extranjera directa (IED) alcanzó los US$ 966,3 millones,que es un avance de 216,3% respecto de igual período de 2007. Las inversiones se concentranprincipalmente en silvicultura, servicios a las empresas, comunicaciones y minería. Este últimosector representa el 80,2% de la inversión registrada en el trimestre.INVERSIÓN MATERIALIZADA D.L. 600 SEGÚN PERÍODO(MILLONES US$)La IED consignada entre enero y marzo está fuertemente influenciada por inversiones en la empresaBarrick Conosur Limitada, asociada al proyecto Pascua Lama. Además destacan proyectos deTelmex S.A. y Nextel S.A., en el área de telecomunicaciones, y de las empresas GN HoldingsS.A. e IW Inversiones Chile Limitada, en el rubro de la silvicultura.ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600)PRINCIPALES PROYECTOS MATERIALIZADOS PRIMER TRIMESTRE 2008Empresa receptora Monto (MM US$) Sector RegiónInversiones Barrick Conosur Limitada 730.000 Minería IIIGN Holdings S.A. 40.000 Silvicultura RMCentro de estudios, Medición y Certificación deCalidad CESMEC limitada29.852 Servicios a las empresas RMTelmex Chile Holding, S.A. 25.739 Comunicaciones RMIW Inversiones Chile Limitada 24.850 Vinos y Licores VINextel Chile S.A. 13.838 Comunicaciones RMFuente: Comité de Inversiones Extranjeras.Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras.a. Cifras provisionales para 2007 y 2008.a g o s t o d e 2 0 0 8
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