23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

página 30El comportamiento más recientede las importaciones de bienes decapital y del Imacon permite anticiparun segundo trimestre algo más flojoen términos de crecimiento paraambos componentes de la formaciónbruta de capital fijo.COMPONENTES DE LA FORMACIÓN BRUTADE CAPITAL FIJO(VARIACIÓN EN 12 MESES)Fuentes: Banco Central de Chile y elaboración propia.A pesar de ello, y principalmente para el caso de la inversión en maquinarias y equipos, que siguió decerca el comportamiento de las internaciones de este tipo de bienes al país, ambos componentesmantuvieron tasas de crecimiento mayores que las observadas en 2006 y parte de 2007. Másaún, las tasas de crecimiento trimestrales, corregidas previamente por factores estacionales,estuvieron sobre 3% para ambos componentes, por lo que las aceleraciones en el margen aúnson evidentes. Con todo, la inversión en maquinarias y equipos mantuvo su liderazgo al aportar10,2 de los 15,5 puntos porcentuales que creció la formación bruta de capital fijo; en tanto quela inversión en construcción aportó los nada despreciables 5,3 puntos porcentuales.El comportamiento más reciente de las importaciones de bienes de capital y del Imacon, y basesde comparación algo más exigentes, permite anticipar un segundo trimestre algo más flojoen términos de crecimiento tantopara la inversión en maquinariasy equipos como para la inversiónAPORTE AL CRECIMIENTO DE LA FORMACIÓNBRUTA DE CAPITAL FIJOen construcción. No obstante,(VARIACIÓN EN 12 MESES)ambos componentes mantendríantasa de crecimiento altasen dicho período y nuevamentesería la inversión en maquinariasy equipos el componente conmayor aporte en el crecimientode la inversión total.Fuentes: Banco Central de Chile y elaboración propia.Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la ConstrucciónConsumoA diferencia de lo observado en la formación bruta de capital fijo, en el caso del consumo privado todossus componentes disminuyeron su dinamismo en el primer trimestre del año. Lo anterior tieneexplicación, por un lado, en la paulatina desaceleración observada en los salarios reales desdefinales de 2007 (ver sección 3.4) y, por el otro, en condiciones crediticias para el consumomás restrictivas. 9Es así como se informó que el consumo de bienes durables durante el primer trimestre creció 13,1%,cifra notoriamente inferior a la observada en el último trimestre de 2007, algo más de 4puntos porcentuales, lo que significa un aporte de 1,4 de los 5,7 puntos porcentuales en quese expandió el consumo privado. Mientras que el consumo de bienes habituales redujo sucrecimiento en alrededor de 1,8 puntos porcentuales respecto de finales de 2007, quedandoasí en 4,4% en el primer trimestre y aportando al crecimiento del consumo privado 2 puntosporcentuales. Finalmente, el consumo de servicios creció 5,3%, tasa de expansión que contrastanegativamente con el 6,1% de crecimiento observado en el último cuarto del año pasado. Apesar de ello, y con un aporte de 2,4 puntos porcentuales, este componente pasó a liderar elcrecimiento del consumo.9Principalmente en lo que se refiere a las condiciones de aprobación y a menores montos aprobados paraeste tipo de créditos. Para más detalles ver la encuesta de crédito bancario del Banco Central de Chile.