23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

Macroeconomía y Construcción Informe MACh 23página 15En Brasil el crecimiento de la economía sigue sustentado por el impulso de la demanda interna (inversióny consumo de las familias), reflejado en mejores condiciones en el mercado laboral. En elprimer trimestre de este año, el PIB registró una variación de 0,7% trimestral, cifra menor quelo estimado en el período anterior.En tanto, la inflación brasileña mantiene una trayectoria alcista, como consecuencia del dinamismo dela demanda interna y de los shocks internacionales de precios de commodities, que compensala trayectoria a la baja de la inflación de aquellos precios regulados. El índice de precios, asícomo su subyacente, registran una variación anual por sobre el 5%, según las cifras a mayo delpresente año. El Banco Central de Brasil subió su tasa de política monetaria (Selic) en 100 puntosbase en abril, luego de que la aumentara 50 puntos base en junio, llegando a 12,25%.La actividad económica en México creció 2,1% el primer trimestre de 2008 (cifra anualizadadesestacionalizada), lo que revela que la desaceleración de la economía de los Estados Unidosno ha tenido un impacto menor a lo previsto en México. En ello influyó el dinamismo del gastode gobierno y de las exportaciones.BRASIL: EVOLUCIÓN DEL PIBVARIACIÓN TRIMESTRAL(DESESTACIONALIZADA) ANUALIZADAFuente: Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas (IBGE).BRASIL: INFLACIÓN Y TASA DE POLÍTICA MONETARIAVARIACIÓN EN 12 MESESMÉXICO: INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIAVARIACIÓN EN 12 MESESFuente: Banco Central de Brasil.Fuente: Banco Central de México.Desde marzo se ha visto un repunte de la inflación medida en términos anuales: en mayo, el índicenacional de precios al consumidor se situó en 4,95% en doce meses. Si bien el crecimiento de lademanda agregada no es un factor preponderante en la coyuntura inflacionaria y las expectativasde inflación están ancladas en el mediano plazo, el Banco de México decidió aumentar su tasade interés objetivo a 7,75%, luego de que se mantuviera en 7,5% desde enero de 2008, comouna manera de evitar justamente un desancle de las expectativas.MÉXICO: INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIAVARIACIÓN EN 12 MESESFuente: Banco Central de México.a g o s t o d e 2 0 0 8