23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

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página 16PARIDADES DÓLARBASE ENERO 2006=1002. ECONOMÍA CHILENA: SECTOR EXTERNO2.1. Tipo de cambioEl tipo de cambio nominal (TCN) experimentó una caída de 11,6% durante el primer trimestre. Sinembargo, a contar de abril varió su tendencia, recuperándose a un nivel mayor que lo observadoen enero y cerrando el segundo trimestre en $ 520,1. Lo anterior implica un avance de 18,4%en los últimos tres meses.Fuente: Banco Central de Chile.TIPO DE CAMBIO Y LICITACIÓN DE DÓLARES DELBANCO CENTRAL DE CHILEHasta el Informe anterior, el TCN mostraba una tendencia a la apreciación, compartida por otras divisas,a causa del debilitamiento de la moneda estadounidense. En lo particular, el efecto en Chile seintensificó debido al aumento del spread de tasas de interés entre nuestro país y la economíanorteamericana, que superó los 4 puntos porcentuales durante el año. Sin embargo, en elsegundo trimestre dicha tendencia se ha revertido de forma significativa.Uno de los factores tras el aumento del TCN durante los últimos meses se atribuye que fue laintervención del Banco Central en el mercado cambiario. El día 10 de abril, la entidad monetariaindicó que era necesario aumentar sus reservas internacionales de modo de cubrir de mejormodo potenciales consecuencias adversas de la creciente incertidumbre mundial sobre laeconomía local. El plan consiste en la adquisición de US$ 8.000 millones entre esa fecha yel 12 de diciembre próximo, a razón de US$ 50 millones por día hábil (aunque esto últimopuede alterarse mes a mes).Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la ConstrucciónFuente: Banco Central de Chile.El tipo de cambio nominalexperimentó un avance de18,4% entre abril y junio.TIPO DE CAMBIO REAL Y NOMINALFuente: Banco Central de Chile.A contar de la fecha del anuncio, a fines de junio la moneda ya se había depreciado en 19,4%. Sinembargo, cabe destacar que en la última quincena de junio la moneda se devaluó másrápidamente, mientras que la demanda por las licitaciones de divisas se debilitaba, lo quesugiere la existencia de otros factores tras el reciente aumento en el valor del dólar. La principalexplicación apunta al fuerte aumento en la cotización del petróleo, la que durante el mes dejunio creció 10%, incrementando con ello la demanda local por divisas.El tipo de cambio real (TCR) registró durante mayo un aumento de 4,5% mensual. No obstante, mantieneuna caída de 3,4% respecto de igual mes de 2007. En tanto, el TCR-5, que considera sólo lasmonedas de Estados Unidos, Japón, Canadá, Reino Unido y la zona euro, tuvo un comportamientosimilar, pues se apreció 4,4% en doce meses, pero con una depreciación de 4,4% en el margen.Como parte del cálculo anterior, se consideró una inflación externa relevante para mayo de15,4% en doce meses, la que durante enero alcanzaba 13,4%.
Macroeconomía y Construcción Informe MACh 23página 172.2. Balanza comercialLa balanza comercial alcanzó un superávit acumulado de US$ 9.278 millones en el primer semestrede 2008, que es 31,3% menos respecto de igual período de 2007. El resultado se debió almayor crecimiento del valor de las importaciones (36,5%) sobre las exportaciones (9,9%) enigual período.BALANZA COMERCIAL 2007ExportacionesMM US$Var.% anualImportacionesMM US$Var.% anualSaldoMM US$Var.% anualI trimestre 2007 16.379 20,2 9.886 17,9 6.493 24,1II trimestre 2007 18.039 19,1 11.025 25,4 7.014 10,5I trimestre 2008 18.756 14,5 13.521 36,8 5.235 -19,4II trimestre 2008 19.075 5,7 15.031 36,3 4.044 -42,3Fuente: Banco Central de Chile.Durante el segundo trimestre de 2008 las importaciones mantuvieron su crecimiento, en tanto que lavariación de las exportaciones disminuyó fuertemente. Con ello, el saldo de balanza comercialmarcó una variación anual negativa por cuarto trimestre consecutivo.El superávit comercial registróuna variación anual de -42,3% en elsegundo trimestre y ascendióa US$ 4.044 millones.ExportacionesDurante los primeros seis meses del 2008 las exportaciones mantuvieron un menor ritmo de expansiónrespecto del registrado el primer semestre del 2007. Ello obedece principalmente a unareducción en el crecimiento del sector minería, principal motor de las exportaciones. El sectorse desaceleró durante abril para luego experimentar una contracción durante el mes de mayo,registrando una variación negativa de 30% anual en dicho mes. Este resultado se debe enparticular a la caída en la exportación física de cobre durante el año 2008. Según la informaciónde Cochilco, 1 la producción física de cobre nacional cayó 3,3% anual en el período enero-abril,ello a pesar del aumento del precio registrado en los últimos meses.EXPORTACIONES 2008Aportes al crecimiento % anual (cifras en puntos porcentuales)Mes MM US$ Var. % anual Minería ASP* Industria OtrosDiciembre 4.694 8,2 7,8 -1,1 2,7 -1,1Enero 6.229 7,0 1,7 1,4 3,4 0,5Febrero 5.528 16,1 11,2 1,4 2,8 0,7Marzo 6.998 20,8 17,9 0,1 0,4 2,4Abril 6.833 16,0 6,4 2,7 4,1 2,9Mayo 5.964 -12,8 -20,8 1,9 4,1 1,9*Agropecuarias, silvícolas y pesqueras.Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile.a g o s t o d e 2 0 0 81Comisión Chilena del Cobre.
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