23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

página 36ÍNDICE (REAL) DE REMUNERACIONESCOSTO LABORAL POR HORA(VARIACIÓN EN 12 MESES) Fuente: Elaboración propia en base a datos del INE.RemuneracionesLa gran cantidad de individuos que se ha incorporado a la fuerza de trabajo, relativo a la generaciónde empleos, ha provocado que el mercado se muestre menos estrecho con relación a loregistrado en 2007. Ello ha redundado en una pérdida de dinamismo en el crecimientode los salarios nominales, lo que, sumado al sustancial aumento en la inflación, ha hechoque en los primeros cinco meses del año el índice de remuneraciones reales haya exhibidotendencia a la baja, llegando a registrar un crecimiento anual prácticamente nulo en elmes de mayo (-0,003%). Por su parte, el índice de costo de mano de obra —deflactadopor el IPC— registró una variación de -1,5% en 12 meses.3.5. InflaciónLos efectos de segunda vuelta de lainflación externa en los precios localesconsiderados en nuestro InformeMACh 22 se han acentuado más alláde lo previsto. Particularmente, losprecios de la energía y de los alimentosaumentaron considerablemente,presionando al alza tanto la inflación delÍndice de Precios al Consumidor (IPC)como la de sus medidas subyacentes.Los efectos de segunda vuelta de la inflación externa en los precios locales considerados en nuestroInforme MACh 22 se han acentuado más allá de lo previsto por el mercado hacia fines de2007. Sin duda, el franco crecimiento experimentado tanto por el precio del petróleo como elde los alimentos, constituyen los factores más relevantes para explicar la creciente inflaciónque enfrenta la coyuntura económica actual. Asimismo, la intensidad con que dichas alzas deprecios internacionales se han propagado a otros bienes y servicios locales es significativamentemayor a la prevista por el Banco Central, luego que en junio los precios de la energía y de losalimentos aumentaran considerablemente, presionando al alza tanto la inflación del Índice dePrecios al Consumidor (IPC) como la de sus medidas subyacentes.Así, desde la segunda mitad de 2007 se han sumado una serie de factores, principalmente de origenexterno, que han provocado que la inflación acumule un alza anual de 9,5% a junio de 2008,su nivel más alto desde 1994.Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la ConstrucciónINFLACIÓN EFECTIVA Y SUBYACENTE(VARIACIÓN EN 12 MESES)Fuentes: INE y elaboración propia.PRECIO DEL PETRÓLEO WTI Y PROYECCIONES(US$/BARRIL)Fuente: Banco Central de Chile.Nota: Las proyecciones corresponden a las provistas por los respectivos IPoM.Al interior del IPC, los grupos de precios que han incidido mayormente son: alimentos, el que explicael 42% de la inflación anual efectiva de junio; transporte (37%), particularmente, el transporteprivado debido al alza importante del precio de los combustibles (que ha incidido en 3,97%