23agosto 2008 - Biblioteca - Cámara Chilena de la Construcción

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página 88EVOLUCIÓN ÍNDICE DE EXPECTATIVASFuente: Cámara Chilena de la Construcción.La baja en los indicadores guardarelación con la moderación de lasexpectativas sobre la actividad de laeconomía en general y sobre el alzaen la tasa esperada de inflación y suimpacto en la actividad del sector.7.2. Encuesta de expectativas sectorialesEl indicador de expectativas sectoriales confirma su trayectoria a la baja según los resultados obtenidosde la última encuesta realizada a fines de junio del presente año, dirigida a los socios de laCChC. El índice de corto plazo 40 registra una caída de 14%, llegando al umbral de neutralidadde 50 puntos. Por su parte, el indicador de mediano plazo también anota una disminución enrelación con la última medición, situándose en 53 puntos. La baja en los indicadores guardarelación con la moderación de las expectativas tanto respecto de la actividad económica engeneral como del alza en la inflación esperada y su impacto en la actividad del sector.Adicionalmente, la dispersión de las respuestas aumentó con relación a encuestas anteriores, reflejandode esta manera una mayor incertidumbre respecto de la situación económica en lo que restadel año. En efecto, la desviación estándar del indicador de corto plazo pasó de 40,5 puntos ennoviembre de 2007 a 44,5 puntos en junio de 2008. 41 Por su parte, el indicador de medianoplazo es siempre más volátil que el de corto plazo —con una desviación estándar de 48 puntosen junio—, aunque parece algo más constante en su dispersión.DISTRIBUCIÓN DE EXPECTATIVAS DE CORTO PLAZOGerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la ConstrucciónLa dispersión de las respuestas haido en aumento, reflejando de estamanera una mayor incertidumbrerespecto a la situación económica enlo que resta del año.40 El indicador de corto plazo mide las expectativas a seismeses, mientras que el de mediano plazo, a un año.41Esto es, asumiendo los siguientes valores para las respuestas respectode cómo se vislumbran las perspectivas económicas: Mucho peor= -100,Peor= -50, Igual=0, Mejor=50, Mucho mejor=100.Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.Nota: A las cuatro posibles respuestas se le asginan los siguientes valores: MuchoPeor=-100, Peor= -50, Igual= 0, Mejor= 50, Mucho Mejor= 100. Luego, se graficauna estimación Kernel usando la función Epanechni.DISTRIBUCIÓN DE EXPECTATIVAS DE MEDIANO PLAZOFuente: Cámara Chilena de la Construcción.Nota: A las cuatro posibles respuestas se le asginan los siguientes valores: MuchoPeor=-100, Peor= -50, Igual= 0, Mejor= 50, Mucho Mejor= 100. Luego, se graficauna estimación Kernel usando la función Epanechni.
Macroeconomía y Construcción Informe MACh 23página 89Encuesta de junio de 2008: análisis por subsectorPara los contratistas generales, ambos indicadores experimentaron fuertes caídas. De aquellas empresasque consideran que las perspectivas son pesimistas en el corto plazo, la mayoría alude a unaumento en los costos de los materiales como principal razón, mientras que en el medianoplazo se menciona una disminución de nuevos proyectos.En tanto, el sector de inmobiliarios disminuye sus perspectivas de corto plazo, manteniéndose en unnivel considerado como “moderado pesimismo”. Clave en ello es la disminución de la demandadebido a la debilidad de la actividad económica en general y a una política monetaria másrestrictiva. A pesar de ello, el indicador de mediano plazo aumentó respecto del último Informe,lo que se debe a que las empresas proyectan una reversión de los factores anteriores, es decir,un aumento en la demanda debido a la recuperación del dinamismo de la economía y a unadisminución en la inflación.El sector de suministros sufre caídas en ambos indicadores, que se explicarían porque las empresasno proyectan cambios significativos en el corto y mediano plazo en relación con la coyunturaeconómica actual. El principal problema que vislumbran los encuestados que consideran unfuturo pesimista es la disminución en la demanda que enfrentan.Por otro lado, vivienda pública experimenta sendos aumentos en sus índices, principalmente debido auna mejor capacidad en la ejecución del presupuesto por parte del MINVU.Finalmente, el sector de concesiones y obras públicas mantiene su índice de corto plazo, mientras quedisminuye el de mediano plazo. En el primer caso, el indicador se mantiene como “moderadooptimismo”, lo que es reflejo de los nuevos proyectos que se prevén en dicho período. Mientras,el índice de mediano plazo cae, ya que se considera a futuro una disminución en el presupuestopúblico del sector.ÍNDICE DE EXPECTATIVAS POR SUBSECTORFuente: Cámara Chilena de la Construcción.a g o s t o d e 2 0 0 8
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