Rapport de gestion du conseil d'administration ... - Groupe Go Sport

Le chiffre d’affaires hors taxes progresse de 0,6 % sur l’exercice,en augmentation de 0,4 % en France et de 4 % à l’international.L’évolution du chiffre d’affaires hors taxes a été contrastée entreles enseignes et les différents marchés du Groupe, l’enseigneGo Sport progressant de 4,3 % contre un retrait de l’enseigneCourir de 12,3 % lié au développement de la concurrence surl’ensemble du marché, en particulier sur celui de la chaussure.La marge commerciale s’est fortement améliorée pour atteindre46 % du chiffre d’affaires hors taxes en 2003, en hausse de1,1 point par rapport à l’exercice précédent.Le résultat d’exploitation s’est élevé à 24,8 M€ contre 27,1 M€en 2002. Cette baisse s’explique principalement par unecouverture insuffisante des charges fixes d’occupation deslocaux par la marge et ce, malgré la maîtrise des frais defonctionnement.Le résultat courant progresse de 5,2 % à 24,4 M€ en 2003grâce à la baisse significative des charges financières consécutiveà la maîtrise du programme d’investissements, à labaisse des taux d’intérêts, à la réduction de l’endettementmoyen de 16 % sur l’exercice, aux gains de change sur les achatsen dollars et à la reprise de provision sur les actions propres.Le résultat exceptionnel est une perte de 1,4 M€ en 2003.Il comprend principalement les charges exceptionnelles liéesaux mises au rebut d’agencements, aux provisions pour risqueset charges et aux moins-values sur les cessions d’actions propres.Le résultat net s’établit à 14,6 M€ en 2003 en hausse de 7 % parrapport à l’exercice précédent.Bilan consolidéActifL’actif immobilisé net baisse de 8,4 M€ au 31 décembre 2003.Ce retrait intègre principalement la diminution des immobilisationscorporelles nettes pour 8,5 M€ et l’augmentation desimmobilisations financières nettes (correspondant à desdépôts de garanties versées dans le cadre des baux desnouveaux magasins) et des immobilisations incorporelles(composées notamment des fonds de commerce et droitsau bail) pour un montant total de 0,2 M€ compensé parl’amortissement des survaleurs de 0,1 M€.Les stocks de marchandises ont augmenté de 9,5 M€ en raison dela croissance du nombre de magasins et de la baisse del’activité Courir. Le poste « créances d’exploitation » croît de 4,9 M€,sous l’effet notamment de l’augmentation des créances sociales etfiscales, pour 7,5 M€, partiellement compensées par la baisse de2,6 M€ de certaines créances sur les fournisseurs, des avances etacomptes versés sur commandes et de débiteurs divers.Les autres postes de l’actif augmentent de 3,3 M€ en raisonprincipalement de la hausse du poste « charges constatéesd’avance », pour 3,4 M€, constitué de loyers payés d’avance etde droits d’entrée au titre des nouveaux magasins.PassifLes capitaux propres atteignent 117,6 M€ au 31 décembre 2003en progression de 9,4 M€ par rapport à l’exercice précédent dufait notamment :• du résultat de l’exercice 2003 qui s’élève à 14,6 M€,• et, en sens inverse, de la distribution du dividende 2002, pour4,3 M€, et de la constatation d’écarts de conversion pour0,8 M€.L’augmentation de 9,9 M€ des dettes financières est directementliée à la croissance du besoin en fonds de roulement.La dette financière nette au 31 décembre 2003 ressort à74,3 M€ représentant 63,2 % des fonds propres du Groupe.L’endettement moyen mensuel du Groupe en 2003 s’estélevé à 80 M€, soit un niveau inférieur de 15 M€ à celuiconstaté en 2002.La baisse de 7,4 M€ des dettes d’exploitation est principalementliée à la diminution des dettes sociales et fiscales, pour4,3 M€, et à celle des dettes fournisseurs pour 3,1 M€.Comptes de la société Groupe Go Sport SACompte de résultatLe chiffre d’affaires hors taxes réalisé par la société en 2003s’est élevé à 20,8 M€ contre 19,6 M€ au titre de l’exercice précédent.Le chiffre d’affaires intègre les facturations aux filialesau titre des redevances de réseau, de « management fees »,de licences de logiciel et de marque ainsi que les redevancesde franchise à la suite de la signature de deux premiers contratsde franchise au cours de l’exercice 2003.Le résultat d’exploitation s’est élevé à 19,1 M€ en 2003 contre20,3 M€ en 2002.Le résultat financier est un profit de 3,2 M€ en 2003 contre uneperte de 3,3 M€ en 2002. Il comprend principalement en 2003 :• 4,1 M€ de dividendes reçus de la filiale Go Sport International,pour 2,6 M€, et de la filiale immobilière Les Buissièrespour 1,5 M€,• les reprises de provisions sur titres de filiales pour 0,8 M€ etsur actions Groupe Go Sport, comptabilisées en valeur mobilièrede placement et affectées aux plans d’options d’achatd’actions pour 0,7 M€,• les dotations aux provisions sur titres de la filiale LimpartInvestments BV, société détentrice des titres Go Sport PolskaSP.ZO.O. et Go Sport Hungary Kft, pour 1,7 M€,• les charges financières nettes pour 1 M€.RAPPORT ANNUEL GROUPE GO SPORT