Assemblea Ordinaria e Straordinaria del 10 maggio 2007 Verbale

mentre il dividendo che si sottopone a questa assemblea è in
crescita del 9,1% rispetto all’anno precedente.
L’Amministratore Delegato sottolinea come tale aumento del dividendo
proposto sia da leggersi in modo estremamente positivo
quale indice delle future aspettative di crescita della base
di capitale.
Il margine di intermediazione è cresciuto del 12,5% rispetto
al 2005 (con un’accelerazione nell’ultimo trimestre del 2006:
+14,6%), mentre c’è stato un ottimo controllo dei costi nel
corso dell’intero esercizio, cosicché il risultato operativo è
cresciuto rispetto all’anno precedente del 27,8% (+38,6% nel
quarto trimestre). La rischiosità del portafoglio si è ridotta:
sono diminuite le sofferenze nette così come in Germania è
diminuito in modo consistente il portafoglio di Real Estate in
corso di ristrutturazione (c.d. “RER”).
Passando ad illustrare qualche dato di dettaglio,
l’Amministratore Delegato evidenzia come il margine
d’intermediazione generato nel 2006 sia stato di circa 23,5
miliardi di euro, che è un ammontare estremamente significativo.
I costi operativi sono stati pari a circa 13,3 miliardi di
euro ed il rapporto fra costi e ricavi è risultato del 56,5%,
in riduzione di ben 518 punti base rispetto all’anno precedente.
Le rettifiche nette su crediti sono state pari a circa 2,2
miliardi di euro, mentre gli accantonamenti per rischi e oneri,
oneri di integrazione e profitti netti da investimenti
hanno consuntivato 246 milioni di euro. L’utile netto, pari a
5 miliardi e 448 milioni di euro, appare un valore estremamente
rilevante in termini assoluti, soprattutto se comparato
ad altre realtà industriali italiane; va, peraltro, tenuto
conto che tale utile è generato parte in Italia e parte al di
fuori del Paese, considerata la natura ormai a pieno titolo
europea del Gruppo.
Nel 2006 le principali plusvalenze sono state pari a circa 940
milioni di euro, imputabili quanto a 367 milioni alla cessione
di Splitska, quanto a circa 401 milioni alla cessione della
Banca Depositaria relativa al vecchio perimetro UniCredit;
quanto a 172 milioni, infine, relative alla cessione di una
quota di partecipazione in Munich RE. Le componenti negative
più rilevanti sono ammontate a 634 milioni di euro, di cui 465
milioni imputabili ad oneri d’integrazione, 79 milioni alle
maggiori rettifiche sui crediti in Austria, per allineamento
agli standard di Gruppo, e 90 milioni ad interventi di razionalizzazione
del portafoglio Real Estate.
L’EVA generato nel 2006 è stato di quasi 2,4 miliardi di euro,
con un incremento – come già ricordato – rispetto al 2005 di
circa 1,5 miliardi, mentre il Core Tier 1 si è attestato al
5,82% (+ 49 punti base rispetto al dato a fine 2005). Il Tier
1 Ratio è risultato del 6,96, in ulteriore crescita, come si
vedrà nel primo trimestre del corrente esercizio (oltre 7%).
Il dividendo proposto – come risulterà dalla lettura detta-