PGB jaarverslag 2006.qxd

Verslag van directieFormulering indexatieDe indexatie van aanspraken en uitkeringen wordt voorwaardelijkverstrekt. Er is dus geen recht op indexatie en het isniet zeker of en in hoeverre in de toekomst indexatie zalplaatsvinden. Er is ook geen geld voor gereserveerd of extrapremie voor gevraagd. Indexaties worden betaald uit deextra beleggingsopbrengsten. Dat brengt met zich mee datde pensioenaanspraken en uitkeringen alleen dan kunnenworden aangepast als het bestuur, na overleg met de deelnemersraad,vindt dat de financiële middelen van het fondsdaarvoor toereikend zijn.Voor de vraag of er voldoende middelen beschikbaar zijn omte indexeren en in welke mate, toetst het bestuur jaarlijks dedekkingsgraad aan de afgesproken richtlijn, zoals weergegeven.Naar gelang de omstandigheden kan het bestuur hiervanafwijken.Toeslag pensioen tot en met 2006Het bestuur heeft, mede gezien de verbeterde financiële situatievan het fonds, besloten om de tot en met 2006 opgebouwdepensioenrechten en ingegane uitkeringen metingang van 1 januari 2007 (gedeeltelijk) te verhogen. De richtlijnvoor besluitvorming over indexatie geeft aan dat bij eendekkingsgraad tussen de 130% en 140% gedeeltelijk (80%)kan worden geïndexeerd. De prijsindex bedroeg 1,80%, dedaarvan afgeleide indexatie bedraagt dan 1,80% x 80% =1,44%. Gezien de beleggingsresultaten en mede in aanmerkinggenomen het feit dat de uitkeringen bij FWG zijn geïndexeerdmet 1,50%, heeft het bestuur besloten de opgebouwdepensioenrechten en ingegane uitkeringen daarommet ingang van 1 januari 2007 met 1,50% te verhogen.Afschaffing FVP-bijdrageregelingDe FVP-bijdrageregeling zal per 1 januari 2009 worden stopgezet.De stichting Financiering Voortzetting Pensioenverzekering(FVP) levert onder voorwaarden kosteloos een bijdrageaan de beperking van de pensioenbreuk bij werkloosheid.De fondsen waaruit het FVP de bijdragen haalt, wordenniet aangevuld met premies. De enige wijze waarop deomvang van deze fondsen kan groeien, is het behalen vaneen positief beleggingsrendement. Doordat sinds 2000 deuitgaven van de FVP de beleggingsrendementen hebbenoverstegen, is de bodem van de geldkist in zicht gekomen.Het bestuur van het FVP heeft daarom besloten de bijdrageregelingaf te schaffen.Oorspronkelijk zou de regeling per 1 januari 2008 wordenafgeschaft, maar door een uitstekend beleggingsjaar,dalende werkloosheid en betere economische omstandighedenis het mogelijk geworden om de regeling met een jaarte verlengen. Vanaf 1 januari 2009 is er geen nieuweinstroom meer mogelijk.Uitbesteding aandelen- en beleggingsadministratiePGB streeft naar een structureel extra rendement op de aandelenportefeuilleten opzichte van de benchmark. Alleengekwalificeerde en gespecialiseerde vermogensbeheerderszijn in staat om op langere termijn op specifieke marktenextra rendement te realiseren. PGB heeft er in het verslagjaardan ook voor gekozen om met een wereldwijd netwerk vanexterne beheerders te gaan werken. De beheerders hebbenverschillende mandaten gekregen. In een mandaat wordt debeleggingsmix vastgelegd, de bandbreedte waarbinnen kanworden afgeweken en de index die gebruikt wordt om debeleggingsprestaties te beoordelen. Besloten is om het aandelenpakket,op een gedeelte van de Europese portefeuilleexclusief UK na, uit te besteden. De Europese aandelen wordenbeheerd door de huidige uitvoerder de GBF.Eind 2006 is circa 90% van de aandelenportefeuille uitbesteed.Met de uitbesteding is een bedrag van circa € 3,6miljard gemoeid. Met de diversificatie over 12 specialistenmet 16 verschillende mandaten verwacht het fonds eenbeter aandelenrendement te halen en een outperformanceten opzichte van benchmarks.De uitvoeringsorganisatie GBF concentreert zich voor watbetreft aandelenbeheer op strategisch en tactisch aandelenbeleid,intern vermogensbeheer voor Europa ex UK en deselectie en het monitoren van externe vermogensbeheerders.Voor dit laatste wordt de organisatie onder meer geadviseerddoor Altis Investment Management AG.In het kader van concentratie op kerntaken werden eind2006 ook de activiteiten voor de beleggingsadministratie uitbesteed.Gezien haar kwaliteit, deskundigheid en hetgebruik van het geavanceerde Dimension systeem is er voorgekozen dit bij KasBank onder te brengen. De GBF heefttoegang tot de systemen van de KasBank en kan zodoendehaar eigen portfolio management inclusief performancemeting, riskmanagement, order- en cashmanagement,analyse en rapportage blijven uitvoeren. De betrokkenmedewerkers van de GBF zijn naar de KasBank gegaan.pgb Jaarverslag 2006 pag. 12