PGB jaarverslag 2006.qxd

Beleggingen0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1020022003200420052006Verdeling belegde vermogen naar beleggingsonderdeel(in miljarden euro's)0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%20022003200420052006Verdeling belegde vermogen naar beleggingsonderdeel(in procenten)Alternatieve beleggingen Aandelen Onroerende zaken Vastrentende waardenAlternatieve beleggingen Aandelen Onroerende zaken Vastrentende waardenVastrentende waardenHet belang in vastrentende waarden nam in 2006 met€ 144 miljoen toe tot een bedrag van € 4.309 miljoen, wat45,7% van het totaal belegde vermogen was (v.j. 46,4%).Dit is inclusief de obligaties onder de alternatieve beleggingenvan € 204 miljoen en de renteswaps ter afdekking vanhet renterisico tussen de beleggingen en de verplichtingenvan – € 94 miljoen.De vastrentende beleggingen gaven een negatieve waardeontwikkelingte zien. De kapitaalmarktrente ging omhoog,vooral in de eurozone. Na de daling in de afgelopen jaren,deed zich daar nu een ruime stijging voor. In Amerika enJapan, waar de stijging vorig jaar al was ingezet, was de stijginggeringer. De korte rente steeg in de eurozone nog forserdan de lange rente, in de overige regio’s in iets minderemate. Hierdoor werden de rentecurves in de eurozone enJapan vlakker terwijl die in Amerika nog meer invers werd.De verdeling van de vastrentende waarden over de verschillendebeleggingsonderdelen per ultimo 2006 is in onderstaandetabel weergegeven. Het belang in obligaties steegvan 91,1% tot 97,2%, vooral door de verhoging van hetbelang in niet-euro valuta obligaties. Onder de obligatiebelangenzijn mede begrepen de derivaten t.b.v. de vastrentendewaarden. Het procentuele belang van de leningen op schuldbekentenisdaalde in het verslagjaar verder tot 3,2%, het procentuelebelang van de deposito’s bedroeg 1,8% (v.j. 2,7%).verdeling vastrentende waardennaar beleggingsonderdeel In miljoenen euro’s In % van het totaal2006 2005 2006 2005Obligaties euro 2.791 2.646 64,8 63,5Obligaties niet-euro valuta 1.395 1.151 32,4 27,6Leningen op schuldbekentenis 140 153 3,2 3,7Hypotheken 1 1 0,0 0,0Deposito’s 76 111 1,8 2,7Renteswaps - 94 103 - 2,2 2,5Totaal 4.309 4.165 100,0 100,0pgb Jaarverslag 2006 pag. 27