PGB jaarverslag 2006.qxd

Verslag van directieRichtlijnen voor beleggingsbeleidPGB wil de uitbetaling van de opgebouwde pensioenrechtenen ingegane pensioenen aan deelnemers en pensioenontvangerskunnen garanderen. Daarnaast streeft het fondsernaar om de indexatieambitie, het waardevast houden vanpensioenen, mogelijk te maken uit de extra beleggingsopbrengsten.Om deze doelen te kunnen realiseren is hetbelangrijk dat de beleggingen op de lange termijn, binnen degestelde risico’s, zo optimaal mogelijk renderen. PGB heeftdaarvoor onder meer een groot deel (ongeveer 45%) van hetvermogen belegd in aandelen van ondernemingen.Als institutioneel belegger heeft PGB, naast het behalen vaneen goed rendement, echter ook een maatschappelijke verantwoordelijkheid.Het fonds heeft behoefte aan een stabieleen betrouwbare omgeving. Ondernemingen moeten debelangen van de beleggers duurzaam kunnen waarborgen.Daarom wordt als richtlijn meegegeven dat ondernemingenwetgeving en internationale verdragen zullen moeten naleven.De evaluatie van de richtlijnen voor het beleggingsbeleidstaat voor 2007 op de agenda.Onderdeel van de richtlijnen vormt ook een goede CorporateGovernance (CG). De overeengekomen code schrijft voordat pensioenfondsen zorgvuldig moeten beoordelen of er tijdensalgemene aandeelhoudersvergaderingen (AVA’s) vanstemrecht op aandelen gebruik zal worden gemaakt. Er zijndaarvoor ‘best practices’ geformuleerd.Zo is PGB betrokken bij de Stichting Eumedion, dat debelangen van institutionele beleggers op het gebied van CGbehartigt en heeft zij haar beleid langs drie sporen uitgezet.Dit betreft het stemmen op aandeelhoudersvergaderingen,het voeren van een dialoog met ondernemingen en hetactief meedoen met juridische acties tegen bedrijven dieregelgeving overtreden.PGB onderschrijft het belang van CG en is, voor zover haarschaalgrootte het toelaat, actief op dit gebied.Op basis van het opgestelde stembeleid is er in 2006gestemd in de AVA’s van een selectie van Nederlandsebedrijven waarvan het fonds een aandelenbezit heeft. Voorhet stemmen in AVA’s van Europese bedrijven maakt PGBgebruik van de diensten van ISS Proxy Voting ShareholdersServices. Dit gebeurt volgens een standaard ‘proxy votingbeleid’(dat is stemmen middels afgifte van een volmacht)dat door ISS is opgesteld op basis van de belangen vaninstitutionele beleggers.PGB heeft verder, voor wat betreft het aangaan van de dialoogmet ondernemingen, aansluiting gezocht bij de StichtingHet Governance Platform. Dit geeft het fonds de mogelijkheidom gezamenlijk met andere pensioenfondsen op te tredenals gesprekspartner naar Nederlandse beursgenoteerdeondernemingen. De deelname ondersteunt PGB in hetopdoen van ervaring en kennis van ondernemingen waarmeein dialoog wordt getreden en geeft tevens meer gewicht aande invloed van PGB richting deze ondernemingen.Tot slot participeert PGB in ‘class actions’ in de VerenigdeStaten en soortgelijke juridische procedures in Europa. In2006 heeft PGB, daar waar zij in het bezit was van debetreffende aandelen, deelgenomen in de procedures enhieruit het haar toekomende deel van de te verdelen geldenontvangen.Actuariële en Bedrijfstechnische Nota (ABTN)De PW verplicht pensioenfondsen een actuariële en bedrijfstechnischenota (ABTN) vast te stellen. De NederlandscheBank (DNB) kan op basis van deze ABTN tot een oordeelkomen over de manier waarop invulling gegeven wordt aande wettelijke vereisten. De ABTN bevat verder een verklaringinzake de beleggingsbeginselen en een beschrijving van desturingsmiddelen. De nota is geactualiseerd naar de standvan ultimo 2006.PGB-FlexPGB investeert in flexibilisering van haar pensioenproductom in te kunnen blijven spelen op veranderende wensen enbehoeften in haar omgeving. Daarvoor worden de geautomatiseerdesystemen en processen zo ingericht dat optimaalkan worden ingespeeld op gedifferentieerde behoeften vanwerkgevers en werknemers. Daarbij wordt de informatiebegrijpelijk en op de persoonlijke situatie toegesneden, aangeboden.Werkgevers wordt de mogelijkheid geboden om de arbeidsvoorwaardepensioen in lijn te brengen met de omstandighedenvan de onderneming. En werknemers moeten tijdenshun loopbaan en vlak voor pensionering aan de hand vanheldere en op hun eigen situatie afgestemde informatie, hunpensioen kunnen afstemmen op de persoonlijke wensen.pgb Jaarverslag 2006 pag. 13