Stichting Pensioenfonds Productschappen - PFP

5.13. Private Equity ProductschappenRendementen in EUR QTD YTD 2010 2009 2008Portefeuille 7.38% 4.19% 23.95% 6.29% -29.18%Benchmark 7.38% 4.19% 23.95% 6.29% -29.18%Relatieve performance 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Rendementen in USD QTD YTD 2010 2009 2008Portefeuille 10.26% 12.60% 15.90% 9.71% -22.37%Benchmark 10.26% 12.60% 15.90% 9.71% -22.37%Relatieve performance 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Alle bedragen luiden in eurotenzij anders vermeldManagers92% Harbourvest8% Mn ServicesBenchmarkGelijk aan portefeuilleFonds Commitment18.2 mln EUR10.0 mln USDOpgevraagd commitment63%Stijl91% FoF Buyout9% FoF Venture CapitalRegio obv commitment54% Verenigde Staten46% EuropaSegment (obv commitment)100% Fund of FundsResultaatHet tweede kwartaal is positief geweest voor private equity. De rendementen geven dit weer.Het rendement in EUR is lager dan het rendement in USD vanwege een verdere daling in dewisselkoers in het tweede kwartaal. Het aantal beursgangen (IPO‟s) over het afgelopen kwartaalwas positief te noemen. Naast nieuwe deals zien we nog steeds veel activiteit op het gebied van„secondary‟ transacties.De mutaties in het afgelopen kwartaal (*1 000) binnen de Productschappen zijn als volgt:FondsVintageOrigineel Opvragingen Ontvangstenjaarcommitment (“Calls”) (“Distributies”)HIPEP IV 2001 $ 5.000 0 146HIPEP V 2005 €10.000 0 0HIPEP VII LBO 2003 $ 3.000 30 70HIPEP VII VC 2003 $ 2.000 50 79Mn ServicesPE fonds 20092009 € 8.200 556 0De Harbourvest fondsen hebben aan de buy-out zijde mooie opbrengsten laten zien uitverkopen door de onderliggende private equity fondsen Apax, KKR, Silverlake, CVC Capital,Hellman & Friedman en Providence. Aan de venture capital zijde waren het voornamelijkopbrengsten van de fondsen Sanderling, Constellation Venture en Elevation Partners dieonderdelen verkochten uit hun portefeuilles.PositioneringWij verwachten dat geheel 2011 een actief jaar zal zijn voor de private equity fondsen. Dankzijeen actieve M&A en IPO markt verwachten wij dat de fondsen actieve verkopers zullen zijn vanbelangen in de portefeuilles.2e kwartaal 2011 47