Stichting Pensioenfonds Productschappen - PFP

More documents

Recommendations

Info

Systematic fundamentalVolatility arbitrageSystematic Fundamental behelst het systematisch uitvoeren van fundamentele,macro-economische analyses. Managers hanteren hiervoor liquide instrumenten,zoals aandelenindices, interest rate en commodity futures en valuta.Bij Volatility arbitrage richten managers zich op inefficiënties in de optiemarkten.Inefficiënties komen voornamelijk voor bij aandelen, maar ook bij valuta,bedrijfsobligaties, commodity en interest rate opties.2e kwartaal 2011 61
Bijlage 5: Stijlen Private EquityPrivate Equity algemeenVenture CapitalBuy-out / Buy-inSpecial OpportunitiesPrivate Equity richt zich voornamelijk op het verstrekken van risicokapitaal aan nietbeursgenoteerde ondernemingen. Het Dit verstrekken van kapitaal kanplaatsvinden gedurende de volledige levenscyclus van een onderneming doorverschillende partijen. Via venture capital investeringen kan in de aanvangsfasevan een onderneming een start worden gemaakt. Via verdere groeifinanciering kande onderneming verder worden uitgebouwd. Nadat het bedrijf volwassen is, kanoverdracht of verkoop, dan wel een combinatie hiervan, plaatsvinden via buy-outfinancieringen. Mocht een bedrijf op termijn in problemen raken, dan kunnengespecialiseerde „distressed / turnaround‟ private equity partijen de onderneminghelpen door de complexe periode heen te komen. Voor het verstrekken van ditrisicokapitaal zal het private equity fonds een aandelenbelang in de ondernemingnemen. Hierbij zal voornamelijk gestreefd worden naar een controlerendmeerderheidsbelang zodat met actief beheer de onderneming kan wordenaangestuurd. Private Equity is een investeringsvorm met een beperkt aantalaandeelhouders waarbij er aanzienlijke invloed is op de kapitaalstructuur,organisatie en strategie van de onderneming. Uitzondering hierop is de groep diezich richt op mezzanine financiering (aandelenbelang). Deze groep richt zichhoofdzakelijk op het verstrekken van leningen met daaraan gekoppeld eenmezzanine voor zowel overnames als groei. Hierbij zal eveneens een actief beheerworden gevoerd en zal er actief contact worden onderhouden met aandeelhoudersen directie.Bij Venture Capital richten managers zich op het investeren in ondernemingen, diezich in de aanvangsfase van hun bestaan bevinden. Dit omvat het financieren vanonderzoek, bepaling en ontwikkeling van het initiële concept, productontwikkeling,ondernemingsstart, commercialiseren van productie en verkoop van producten toten met het investeren in jonge, snel groeiende (technologie)-bedrijven.In deze categorie richten managers zich op het verstrekken van kapitaal, bestemdvoor het overnemen (kopen) van of als groeikapitaal voor existerende volwassen(winstgevende) ondernemingen. Hierbij onderscheidt men management buy-outsen management buy-ins. Het gebruik van vreemd vermogen is kenmerkend voordeze overnames.In deze categorie richten managers zich op onder andere Private Equityinvesteringen zoals (dis)stressed en turn-around, mezzanine en secondaries.Mezzanine betreft het verstrekken van leningen die gekoppeld zijn aan eenaandelenbelang. (Dis)stressed en turn-around investeringen behelzen hetinvesteren in een bedrijf dat verlies lijdt en/of waarvan de continuïteit (zonderextern vermogen en/of reorganisatie en/of herpositionering) niet is gewaarborgd.Secondaries betreffen het kopen en overnemen van belangen van investeerders inPrivate Equity fondsen of private equity belangen in ondernemingen.2e kwartaal 2011 62
Page 1 and 2:
KW2/2011KWARTAALRapportage Vermogen
Page 3 and 4:
5.16. Commodities .................
Page 7 and 8:
160%Feitelijke DGR150%140%Negatief
Page 9 and 10:
2. Toelichting risico’s2.1. Balan
Page 11 and 12: aanpassingen, waardoor de risicomet
Page 13 and 14: 4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5
Page 15: Waardeverandering in € 1,000 bij
Page 18 and 19: De volgende grafiek geeft een beeld
Page 20 and 21: 2.9. TegenpartijrisicoDerivatenOm h
Page 22 and 23: 3. Rendementen en vermogensposities
Page 24 and 25: Als een bepaalde beleggingscategori
Page 26 and 27: 3.4. VermogenspositiesOnderstaande
Page 28 and 29: onrust in de financiële markten. D
Page 30 and 31: 4.2. Maatschappelijk verantwoord be
Page 32 and 33: problemen met de levering van duurz
Page 34 and 35: lossen echter de problemen niet op,
Page 36 and 37: JAN/20115.1. Langlopende obligaties
Page 38 and 39: 5.3. Stichting Mn Services Euro Bed
Page 40 and 41: 5.5. Stichting Mn Services US High
Page 42 and 43: JAN/20115.7. Stichting Mn Services
Page 44 and 45: 5.9. Stichting Mn Services Aandelen
Page 46 and 47: 5.11. Stichting Mn Services Aandele
Page 48 and 49: 5.13. Private Equity Productschappe
Page 50 and 51: 5.15. Onroerend Goed Verre OostenRe
Page 52 and 53: 5.17. Stichting Mn Services Hedgefu
Page 54 and 55: Bijlage 1: Standaard Risico ModelVe
Page 56 and 57: S1 RenterisicoHet renterisico is ge
Page 58 and 59: ResultaatbepalingHet resultaat van
Page 60 and 61: Portefeuillerendement (PF) Rendemen
Page 64 and 65: DisclaimerDe inhoud van deze pagina
show all

Stichting Pensioenfonds Productschappen - PFP

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?