Stichting Pensioenfonds Productschappen - PFP

ResultaatbepalingHet resultaat van de portefeuille wordt in deze rapportage weergegeven in de vormvan rendementen (percentages) en toegevoegde waarde (euro).Het rendementspercentage wordt bepaald door de waarde aan het eind van de dagte delen door de waarde aan het einde van de vorige dag, gecorrigeerd voorstortingen en onttrekkingen (het zogenoemde time-weighted return). Hetrendement van de periode wordt berekend door de dagrendementen met elkaar tevermenigvuldigen. Hetzelfde wordt gedaan voor de benchmark. Het portefeuillerendement minus het benchmarkrendement is de outperformance van deportefeuille.Toegevoegde Waarde (TW)De TW bevat de vertaling van de outperformance in procenten naar toegevoegdewaarde in euro. Dit wordt gedaan door de waarde van de portefeuille aan het beginvan het jaar te extrapoleren met het benchmarkrendement. Hierbij wordt rekeninggehouden met stortingen en onttrekkingen. Het verschil in waarde tussen dewerkelijke portefeuille en de benchmarkportefeuille is de TW. De rendementen zijnbruto rendementen.RendementenDe rendementen, zoals gepresenteerd in het hoofdstuk „toelichting beleggingscategorieën‟,betreffen de rendementen van de Mn Services beleggingsfondsen,waarin de participatiehouder zijn participaties aanhoudt. Het is mogelijk dat derendementen van de Mn Services beleggingsfondsen afwijken van de rendementenvan een individuele participatiehouder als gevolg van stortingen en/ ofonttrekkingen. Dit kan bijvoorbeeld het geval zijn wanneer de participatiehouderniet het gehele jaar in het desbetreffende Mn Services beleggingsfonds heeftbelegd.Bij de discretionaire mandaten worden de daadwerkelijk behaalde rendementenvermeld, zoals deze ook in het hoofdstuk „Rendementen en vermogensposities‟ zijnweergegeven.2e kwartaal 2011 57