Stichting Pensioenfonds Productschappen - PFP

Bijlage 1: Standaard Risico ModelVereist VermogenHet solvabiliteitsrisico is het risico dat het pensioenfonds niet beschikt over voldoende vermogen ter dekking van denominale pensioenverplichtingen. Voldoende vermogen houdt niet alleen in dat het vermogen ten minste gelijk is aande verplichtingen. Er moet ook sprake zijn van een toereikende algemene reserve voor het opvangen vantegenvallers. DNB heeft een Standaard Risico Model (SRM) voorgeschreven om te toetsen of in het pensioenfondsvoldoende vermogen aanwezig is om beschermd te zijn tegen diverse risico's.In het standaardmodel zijn de risicofactoren gedefinieerd zoals vermeld in de tabel onder S1 t/m S6.In de standaardmethode wordt elk risico omgerekend naar een bepaalde vermogenseis. De combinatie van dezefactoren geeft de vereiste solvabiliteit.Diversificatievoordeel vindt plaats aangezien sommige risico's met elkaar correleren, dus simultaan optreden enandere risico's juist niet.Onderstaande tabel laat de uitkomsten van het standaardrisicomodel zien, uitgaande van de feitelijkeportefeuillesamenstelling:RisicofactorSolvabiliteitin mln EURBenodigd t.o.v. verplichtingen in %Renterisico (incl. inflatie) S1 18.8 5.6%Aandelenrisico S2 22.2 6.6%Valutarisico S3 11.0 3.3%Grondstoffenrisico S4 2.7 0.8%Kredietrisico S5 7.2 2.1%Verzekeringstechnisch risico S6 14.5 4.3%Diversificatie voordeel -35.7 -10.6%Vereist eigen vermogen 40.7 12.1%Vereist eigen vermogenDiversificatie voordeelVerzekeringstechnisch risicoKredietrisicoGrondstoffenrisicoValutarisicoAandelenrisicoRenterisico (incl. inflatie)Figuur .1: solvabiliteit in mln EUR-40.0 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.02e kwartaal 2011 53