аналіз Ð½Ð°Ð¹Ð²Ð°Ð¶Ð»Ð¸Ð²Ñ–ÑˆÐ¸Ñ Ð¿Ð¾ÐºÐ°Ð·Ð½Ð¸ÐºÑ–Ð² господарської ... - ELARTU

банківського процента, можна зробити висновок, що зберігати гроші в банкудля підприємства вигідніше в обох випадках.Враховуючи прогнозовані темпи інфляції, інвестиції підприємствабудуть доцільними тоді, коли середньорічна рентабельність інвестиційперевищує темпи інфляції.У процесі аналізу рентабельність інвестиційного проекту порівнюють зрентабельністю активів (коли інвестиційний капітал сформовано за рахуноквласних і позичених засобів) і з рентабельністю власного капіталу (колиінвестиційний капітал сформовано лише за рахунок власних засобів). Цедозволяє зробити висновок про те, чи дає можливість реалізаціяінвестиційного проекту підвищити загальний рівень ефективностіопераційної діяльності.Цьому методу, як і, загалом, всім елементарним методам, притаманнийодин дуже важливий недолік. Він не дає чіткого уявлення про ефективністьінвестицій, бо прибуток, що надходить у перші роки експлуатації проекту,набагато цінніший від прибутку кінцевого періоду. Тому по середньорічнійрентабельності не можна знайти найбільш вигідний варіант з деякихальтернативних проектів, якщо їх ефективність упродовж аналізованогоперіоду змінюється. Тому здійснювати оцінку ефективності інвестицій здопомогою цього показника доцільно лише в тих випадках, коли можнаочікувати однакові величини прибутку упродовж всього терміну експлуатаціїпроекту.Через зазначену причину в оцінці економічної ефективності інвестицій іприйнятті рішень про інвестування терміном більше одного рокузастосовують інтегральні методи оцінки. Згідно цих методів, капітальні таексплуатаційні витрати, дохід, прибуток та інші показники того чи іншогопроекту розраховуються з врахуванням часових змін. Ця операціяназивається дисконтуванням.Ризик або невпевненість у майбутньому зменшує вартість грошей зчасом. Більшість людей, аби уникнути ризику, більше цінують гроші, щомають сьогодні, аніж ті, які будуть у них завтра. Інші готові віддати своїгроші тепер, щоб у майбутньому отримати їх назад з певною компенсацією.1Це означає, що сьогоднішня грошова одиниця обмінюється на ( 1+ і)через23tрік, ( 1+ i)через два роки, ( 1+ i)через три роки, ( 1+ i) через t років.І навпаки, одна грошова одиниця, що буде отримана через рік, рівноцінна11 сучасним грошовим одиницям.(1 +i)590