аналіз Ð½Ð°Ð¹Ð²Ð°Ð¶Ð»Ð¸Ð²Ñ–ÑˆÐ¸Ñ Ð¿Ð¾ÐºÐ°Ð·Ð½Ð¸ÐºÑ–Ð² господарської ... - ELARTU

Рис.2.53 Класифікація векселівЗа даною формулою можна визначити і внутрішню вартістькороткострокової безкупонної облігації.Внутрішню (теперішню) вартість векселя за обліковою ставкою dвизначають наступним чином:tPV = N ⋅ ( 1−dn) = N ⋅(1−d)TЗгідно правила складних відсотків, формула теперішньої вартостівекселя матиме вигляд:NPV =n( 1+r)Таким чином, формула визначення теперішньої (внутрішньої) вартостідовгострокового дисконтного векселя така ж як і в безкупонної облігації.Вартість векселя залежить від номіналу, строку погашення,середньоринкової норми дохідності альтернативних варіантів вкладаннякапіталу (ставки дисконтування).За середньоринкову норму дохідності пропонується обиративідповідну за строком середньозважену ставку міжбанківськогокредитування KIBOR (Kyiv Interbank Offer Rate). Номінальна вартість і строкпогашення визначаються умовами випуску.Якщо до погашення векселя залишається незначний проміжок часу(n--0), то незалежно від обраної моделі оцінювання, ринкова вартість векселянаближається до номінальної вартості. Оскільки, дисконтні цінні паперипогашаються за номіналом.Коли, до погашення залишається значний проміжок часу, то варістьвекселя прямує до нуля.Таким чином, короткострокові зобов’язання повинні оцінюватисяринком дорожче. Але у вітчизняній практиці перевагу надають довгостро-623