аналіз Ð½Ð°Ð¹Ð²Ð°Ð¶Ð»Ð¸Ð²Ñ–ÑˆÐ¸Ñ Ð¿Ð¾ÐºÐ°Ð·Ð½Ð¸ÐºÑ–Ð² господарської ... - ELARTU

РікЧистийгрошовийпотікКоефіцієнтдисконтуванняі =12% і =13%Дисконтова натеперішнявартістьгрошовогопотокуі =12і =13% і =12NPV приі =13%%%1 1000 0,893 0,885 893 885 х х2 4000 0,797 0,783 3188 3132 х х3 5000 0,712 0,693 3560 3465 х хВсього х х 7641 7482 61 –98З таблиці видно, що при ставці дисконту і=12% чиста теперішнявартість має додатне значення (7641–7580=61), а при і=13% – стає від’ємною(7482–7580= –98). Значить, IRR повинна мати значення, більше 12% і менше13%. Для розрахунку IRR використаємо наступну формулу:ПЗ × ( і2− і1 )ІRR = i1 +,ПЗ + ВЗде: IRR– внутрішня норма окупності;і1 – ставка дисконтування, при якій NPV має додатний характер;і2 – ставка дисконтування, при якій NPVє від’ємною;ПЗ – абсолютне значення позитивної NPV;ВЗ – абсолютне значення негативної NPV.61⋅(13−12)У нашому випадку IRR = 2 += 12,38%.61+98Треба відмітити, що i 1 , i 2 не повинні відрізнятися більш ніж на одиндвавідсотки. Дана формула не дасть правильного результату, якщорозходження буде надто великим, бо зв’язок ставки дисконтування і NPV маєнелінійний характер.Проведені розрахунки за даними умовного прикладу дозволяютьзробити висновок про можливість схвалення інвестиційного проекту. АджеNPVпроекту має позитивне значення, індекс прибутковості є більшим від 1,IRR – більше від мінімально прийнятної норми інвестування, крім тогоінвестиції відшкодовуються досить швидко.Оцінка доцільності інвестицій – це завжди оцінка проектів з ризиком.Очікуваний грошовий потік може змінитися через втрату підприємствомпозицій на ринку, підвищення собівартості товарів і т.п. Ставки, під які596