аналіз Ð½Ð°Ð¹Ð²Ð°Ð¶Ð»Ð¸Ð²Ñ–ÑˆÐ¸Ñ Ð¿Ð¾ÐºÐ°Ð·Ð½Ð¸ÐºÑ–Ð² господарської ... - ELARTU

Якщо вексель утримується до погашення, то альтернативним показникомефективності такої операції є показник відносної знижки, якийвизначається як :N − P DV = = , де D – дисконтN NВраховуючи фактор часу, показник дохідності має назву дисконтнадохідність і визначається за формулою:N − P BV d= ⋅N tНедоліком цього показника є недооцінка фактичної дохідності векселянавіть порівняно з простою ставкою дохідності.Нехай, вексель номіналом 100 гр од придбано з дисконтом 20% за піврокудо погашення. Розрахуємо показники дохідності цієї операції.100 − 80 360V â= ⋅ = 0.50 = 50%80 180Ефективна дохідність згідно формули ⎛ N ⎞Vâ= ⎜ ⎟ −1складає:⎝ P ⎠100360180⎛ ⎞V â= ⎜ ⎟ −1=0.5625 = 56.25%⎝800⎠Відносна знижка становитиме:100 −80V = =100Дисконтна дохідність становить:20100= 20%BtV d100 −80360= ⋅ = 0.4 = 40%100 180Найчастіше використовують показник ефективної дохідності допогашення .Як бачимо, загального показника оцінювання дохідності до погашеннявекселів немає. Вибір показника залежить від конкретної фінансової операції.Якщо вексель купують (продають) до строку погашення, то розраховуютьдохідність векселедержателя за час його утримання, виходячи із вартостіпродажу та вартості купівлі.625