Investment Special

Matthias Ortner,
Advicum
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Das Investmentklima wird zumindest in der ersten Jahreshälfte verhalten sein und das
Transaktionsvolumen im Vergleich zu den Vorjahren massiv zurückgehen — auch weil große
Bestandshalter Transaktionsstopps ausgerufen haben. Die große Frage wird sein, wie viele
Bestandshalter und Projektentwickler finanziell notleidend sind beziehungsweise gezwungen
sein könnten, zu verkaufen. Wer hingegen Cash hat, steht gut da und kann sich Immobilien
sichern. Diese Entwicklung hat jetzt schon begonnen.
Die meisten Aktivitäten erwarte ich im Wohnsegment, vor allem im parifizierten Bereich. Angesichts
des Konjunkturabschwungs, hoher Inflation und steigender Zinsen, werden Privatinvestoren
großteils ausfallen oder verkaufen müssen. Auch institutionelle Investoren werden
kürzertreten. Dahinter stehen auch Themen wie regulatorische Eingriffe beziehungsweise der
Mietpreisdeckel. Zu erwarten ist auch, dass Wohnprojektentwicklungen gestoppt werden.
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Einiges an Bewegung werden wir bei den Zinshauspreisen sehen. Bereits jetzt werden aus
Finanzierungsgründen vereinzelt Objekte mit hohen Abschlägen zum Verkauf angeboten.
Da wird einiges auf den Markt kommen, was nicht durch die geringe Bautätigkeit abgefedert
werden kann. Im Bürobereich erwarte ich ebenfalls eine volatile Entwicklung. Weiter steigen,
sollten – getrieben durch das geringe Flächenagebot bei gleichzeitig starker Nachfrage – hingegen
die Logistikpreise.
(Selbst nach vier Zinsschritten in Folge hinkt Europa noch immer den USA hinterher. Trotzdem
besteht vor allem aufgrund der hohen Staatsverschuldung nicht viel Luft nach oben. Die
Leitzinsen sollten sich bei rund 3,5 Prozent einpendeln.
Das war tatsächlich die hohe Inflation und als Reaktion darauf die rasante Zinserhöhung innerhalb
kürzester Zeit. Der Krieg in der Ukraine kam wenig überraschend. Das hat man durchaus
prognostizieren können.
Auch wenn das Signing schon vor zwei Jahren erfolgt ist, ist für mich der Verkauf des Carré
Lassalle der Deal der letzten Jahre gewesen.
Aufgrund ihres beeindruckenden internationalen Portfolios mit insgesamt 400 Immobilien
gehört für mich die Übernahme der S Immo durch die Immofinanz zum internationalen Deal
des Jahres.
10 ImmoFokus