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22 Investment | 79 Au Magazin 2 | 21
der Bankenkrise von 2008 abzuwehren, wurde die fiskalische Verantwortung nun
mehr oder weniger von jeder Nation auf der Welt zugunsten von massivem Gelddrucken
und Liquiditätsspritzen als Reaktion auf die Covid-19-Pandemie aufgegeben.
Paradoxerweise sind die Aktienmärkte auf ungeahnte Höhen gestiegen –
auf dem Rücken einer Flucht aus Anleihen und anderen Instrumenten, die keine
anständige Rendite mehr bieten, von Aktienrückkäufen und dem Versprechen von
billigem Geld ad infinitum.
Wo wird das alles enden, und wie wird es enden? Der amerikanische Wirtschaftswissenschaftler
Herb Stein machte 1986 eine Beobachtung, die heute
als „Stein‘s Law“ bekannt ist: „Wenn etwas nicht ewig so weitergehen
kann, wird es aufhören.“ Wie die Rentenmark, die sich
nur aufgrund der schieren Erschöpfung des deutschen
Hier sind einige fast nicht zu glaubende Extreme
der deutschen Weimarer Inflation aus „Die
Deutsche Geldgeschichte in der ersten Hälfte des
zwanzigsten Jahrhunderts“ von Robert L. Hetzel.
Volkes durchsetzte.
Heute leben wir in einem Zeitalter nie dagewesener und gefährlicher
wirtschaftlicher und sozialer Experimente: Universallohn. Moderne
Geldtheorie. Kryptowährungen. Und Unternehmen, die mit
magerem oder gar keinem Gewinn in die Stratosphäre schweben.
Das alles kommt mir wie ein wirtschaftliches „End-of-Days“ vor.
„Die Kleinkriminalität, das Verbrechen der
Kann es wieder zu einer Hyperinflation kommen? Und wo? Das
Zeitalter der Globalisierung und Sofortkommunikation ist ein zweischneidiges
Schwert. Sicherheitsnetze lassen sich schneller und ef-
Verzweiflung, blühte. Diebstähle hatte es natürlich
schon seit dem Krieg gegeben, aber nun begannen
fektiver einrichten, aber erinnern Sie sich an den Flash Crash von
sie in größerem, kommerziellem Umfang
aufzutreten. Metalltafeln an Nationaldenkmälern
2010, bei dem der S & P 500- sowie der Dow Jones Industrial Average-Index
innerhalb weniger Minuten um sechs beziehungsweise
neun Prozent verloren und beide sich dann aber innerhalb von 20
mussten zur Aufbewahrung abgenommen werden.
Minuten wieder erholten?
Von den Eingangstüren der Britischen Botschaft in
In der Chaostheorie gibt es etwas, das man den „Schmetterlings-
Berlin wurden die Messing-Glockenschilder
gestohlen, Teil einer systematischen Aktion, die von
effekt“ nennt, bei dem eine kleine Änderung in einem Zustand
eines deterministischen, nichtlinearen Systems zu großen Unterschieden
in einem späteren Zustand führen kann. Der Mathematiker
und Meteorologe Edward Lorenz prägte den Begriff mit dem
der Polizei selbst in der Wilhelmstraße und Unter
den Linden nicht verhindert werden konnte. In
metaphorischen Beispiel eines Tornados auf der einen Seite der Erde,
weiten Teilen Deutschlands begann das Blei von
den Dächern zu verschwinden. Benzin wurde aus
der auf der anderen Seite von einem Schmetterling ausgelöst wird,
der zuvor mit den Flügeln geflattert hat. In der Wirtschafts- und Finanzwelt
haben wir die Auswirkungen der jüngsten Debakel von
den Tanks der Automobile abgezapft. Der
Archegos und Greensill gesehen – beide Hedgefonds erlebten große
Verluste, sodass die Banken mit Krediten einspringen und nun
Tauschhandel war bereits üblich, doch nun wurden
Waren wie Messing und Benzin zur normalen Kaufund
Zahlungswährung. Ein Kinositz kostete einen
Klumpen Kohle. Mit einer Flasche Petroleum konnte
große Abschreibposten hinnehmen müssen.
Mein Ziel beim Schreiben dieses Artikels ist es nicht, ein Vorbote
des Untergangs zu sein oder einen unmittelbar bevorstehenden
und unvermeidlichen Zusammenbruch vorherzusagen oder unser
man ein Hemd kaufen; mit dem Hemd die Kartoffeln,
Geld zu einer Fiat-Währung zu diskreditieren. Aber die Geschichte
die man für seine Familie brauchte.“
hat immer wieder gezeigt, wie klug es ist, einen bedeutenden Teil
des Vermögens in physischem Gold und Silber zu haben. Ω
„Im Jahre 1923 waren mit der Herstellung
von Banknoten für die Reichsbank ... 1.783
Maschinen beschäftigt ... auch mit Hilfe
eines so großen Umfangs war die Bank
nicht in der Lage, die Geschäftswelt mit
genügend Banknoten zu versorgen.“
*Keith M. Barron, PhD ist Chairman und CEO der Aurania Resources
Ltd. Dabei handelt es sich um ein Explorationsunternehmen,
das mit einem Team von Wissenschaftlern nach
Gold, Silber und Kupfervorkommen sucht. Eines der interessantesten
Projekte der Gegenwart ist die Erforschung historischer
Goldminen: Über das „Lost City Projekt“ hat das
philoro-Magazin in seiner Ausgabe 2/2020 berichtet. In der
Ausgabe 4/2020 erstellte Dr. Keith Barron gemeinsam mit dem Vermögensverwalter
Mag. Christian Mair eine Analyse des Goldmarktes 2021.
Foto: Getty Images / Hulton Deutsch