Tätigkeitsbericht 2000 Investitionsbank Berlin

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Wirtschaftliche Entwicklung 2000 –
Konjunktur Deutschland und Euroland
Euroland Konjunktur im Aufwind
In Europa gestaltet sich die konjunkturelle Situation
verhältnismäßig günstig. Die wirtschaftliche
Belebung, die bereits in der zweiten Jahreshälfte
1999 begann, hat sich im Jahr 2000 fortgesetzt
und gefestigt, wobei sich zuletzt allerdings die
Wachstumsdynamik etwas verlangsamt hat. Im
Quartalsvergleich legte das reale Bruttoinlandsprodukt
im zweiten Halbjahr nur noch um jeweils
gut 0,6 % zu, nach jeweils knapp 1 % in der
ersten Jahreshälfte. Für das Gesamtjahr ergibt
sich gleichwohl eine markante Beschleunigung
des Wirtschaftswachstums von 2,5 % auf 3,4 %.
Der unmittelbare Ausblick für die weitere wirtschaftliche
Entwicklung im Euroraum bleibt insgesamt
freundlich, auch wenn sich die konjunkturellen
Risiken zuletzt merklich verstärkt haben.
Vor allem die außenwirtschaftlichen Impulse werden
sich tendenziell deutlich abschwächen. In den
USA verlangsamte sich das konjunkturelle Expansionstempo
erheblich und auch der wechselkursinduzierte
Nachfrageschub dürfte auslaufen. Dass
sich dennoch das Wachstumstempo im Euroraum
nur unwesentlich verringern sollte, liegt besonders
an der robusten Binnenkonjunktur, die auch weiterhin
von einem graduellen Abbau struktureller
Hemmnisse profitiert.
Innerhalb Europas bleiben die deutlichen Unterschiede
in der konjunkturellen Dynamik zunächst
bestehen. Zwar haben sich vor allem in den Kernländern
des Euroraums, insbesondere in Deutschland
und Italien, die konjunkturellen Perspektiven
seit Jahresmitte 1999 verbessert; gleichzeitig hat
sich jedoch auch in der Euroland-Peripherie,
insbesondere in Finnland und Irland, das Wirtschaftswachstum
beschleunigt, sodass sich der
Wachstumsabstand zuletzt nur unerheblich
verringert hat.
Deutschland profitierte vom Exportboom
Wie in Euroland hat sich die wirtschaftliche Belebung
auch in Deutschland im Jahr 2000 fortgesetzt
und gefestigt. Wachstumsmotor war dabei vor
allem der kräftige Anstieg der Auslandsnachfrage,
wobei Deutschland von den verbesserten weltwirtschaftlichen
Rahmenbedingungen im europäischen
Vergleich sogar überproportional profitieren
konnte. Dagegen blieb die deutsche Binnenkonjunktur
weiterhin vergleichsweise schwach.
Während in anderen Ländern des Euroraums die
Konsumausgaben zum Teil kräftig gestiegen sind,
blieb der private Verbrauch in Deutschland deutlich
hinter den Erwartungen zurück. Weder steuerliche
Entlastungen noch eine leichte Besserung
auf dem Arbeitsmarkt konnten das Konsumentenvertrauen
nachhaltig beflügeln. Entsprechend war
die Auslandsnachfrage für die konjunkturelle
Entwicklung in Deutschland von entscheidender
Bedeutung.
Gleichzeitig waren jedoch auch die strukturellen
Voraussetzungen für außenwirtschaftliche Impulse
in Deutschland außerordentlich günstig. Der
Anteil der US-Exporte liegt z.B. deutlich über
dem europäischen Durchschnitt. Auch für die
mittel- und osteuropäischen Reformländer ist
Deutschland der mit Abstand wichtigste Handelspartner.
Da zudem durch die Einführung des Euro
die Wechselkurse gegenüber einigen potenziellen
Wettbewerbern fixiert wurden, konnte die deutsche
Wirtschaft auch erstmals in vollem Umfang
von der Dollar-Stärke profitieren.
Alles in allem sind die deutschen Ausfuhren
somit erheblich stärker gestiegen als im übrigen
Euroraum. Dass sich der Überschuss in der Handelsbilanz
dennoch gegenüber dem Vorjahr deutlich
verringert hat, ist auf den noch steileren
Anstieg der Importe zurückzuführen. So hat die