Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

z e n t r a l b a n k u n a b H ä n g i g k e i t u n d k o o r d i n i e r t e lo H n a u S H a n d l u n g 395
Tabelle 5 Wirtschaftspolitische Performanz in Abhängigkeit unterschiedlicher institutio-
neller Rahmenbedingungen: Inflationsraten, Arbeitslosenquoten und Okuns
Misery-Index, 1955–1990
Lohnkoordination
(LK)
niedrig
hoch
Zentralbankunabhängigkeit (ZBU)
niedrig hoch
I. MI: 12,2
π: 7,5
ALQ: 4,7
III. MI: 8,9
π: 6,2
ALQ: 2,3
II. MI: 10,9
π: 4,8
ALQ: 6,1
IV. MI: 7,6
π: 4,8
ALQ: 2,8
MI = Misery Index, π = Inflationsrate (in %), ALQ = Arbeitslosenquote (in %). Die Fälle
wurden wie folgt klassifiziert: Lohnkoordination (LK): niedrig = 0 und 0,25; hoch = 0,75
und 1. Zentralbankunabhängigkeit (ZBU): niedrig = unter 0,50; hoch = über 0,50. Fälle
mit mittlerem LK-Wert (0,5) wurden nicht berücksichtigt. In Klammern wird die Anzahl
der jeweils berücksichtigten Länder angegeben.
Darüber hinaus dürfte die verbreitete Sicht, dass die EWU allen beteiligten Ländern
nutzen wird, falsch sein. 42 Unsere Ergebnisse legen nahe, dass die Währungsunion
den wirtschaftlichen Erfolg einiger Länder mehren, den Erfolg anderer
aber unterminieren könnte. Die tatsächlichen Effekte werden von ihren
nationalen Institutionen und der Interaktion mit den Institutionen, die sie durch
den Beitritt zur EWU adaptieren, abhängen.
Einen Eindruck von diesen Effekten vermittelt Tabelle 5, in der Nachkriegsdurchschnitte
wirtschaftlicher Performanz in Abhängigkeit von unterschiedlichen
institutionellen Konfigurationen dargestellt werden. Die tatsächlichen
wirtschaftlichen Effekte der Währungsunion werden sich freilich von den in
der Tabelle dargestellten Daten unterscheiden. Aber die Tabelle informiert über
Richtungen und Größenordnungen der angesichts unserer Argumentation zu
erwartenden Wirkungen. 43 Die EWU wird ein Wirtschaftsraum mit weitreichender
Zentralbankautonomie und unkoordinierter Lohnaushandlung sein. Diese
Kombination findet sich im zweiten Quadranten von Tabelle 5; die dargestellten
Werte geben Durchschnittswerte wirtschaftlicher Performanz von Ländern,
die genau diesem institutionellen Mix nahe kamen, wieder. Was immer nun ein
EU-Land durch die gemeinsame Geldpolitik gewinnen oder verlieren wird, wird
42 Vergleiche hierzu Committee for the Study of Economic and Monetary Union (1989), Gros
(1996: insbes. 26).
43 Wir beschränken uns hier auf die Wirkungen institutioneller Kontexte – in der Annahme, alle
anderen Variablen verhielten sich konstant. Die Analyse ignoriert alle anderen Effekte, die sich
aus der Währungsunion ergeben, so zum Beispiel die Verminderung von Transaktionskosten
und die Notwendigkeit der Anpassung an asymmetrische angebots- und nachfrageseitige
Schocks. Siehe zu diesen und anderen Effekten Eichengreen (1992) und Kenen (1995).