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Wie sieht ein risiko-balanciertes Portfolio in der Praxis aus?
Eine langfristig ausgewogene Risikoverteilung mit einer Zielvolatilität von 10% kann erreicht werden durch
� ca. 20 – 50 % Aktien
� ca. 50 – 80 % Credit/HY/EM-Anleihen
� ca. 50 - 200 % nominellen & inflationsindexierten Staatsanleihen
� ca. 5 - 30 % Rohstoffe
Bei Raiffeisen Capital Management versuchen wir, wie schon eingangs erwähnt, unseren Investoren die
grösstmögliche Diversifikation durch den Einsatz aller zur Verfügung stehender Anlageklassen zu bieten. Dabei
kann die Abbildung der gewünschten Anlagen durch Derivate, Direktinvestitionen oder Fonds erfolgen.
Quelle: Raiffeisen KAG, Musterportfolio, April 2011
In der Praxis fliessen bei unserem Ansatz in die effektive Allokation der Anlageklassen eine Mehrzahl an
quantitativen Parametern wie langfristige Gleichgewichtsmodelle, Ertrags- und Volatilitätsschätzungen sowie
Korrelationsmatrizen aber auch einige diskretionäre Entscheidungen ein. Wir konzentrieren uns dabei auf
langfristige Risiko-Ertragserwartungen und vermeiden, jedem kurzfristigen Trend Rechnung zu tragen. Das hilft
uns, gerade in ungewissen Marktsituationen, wie sie derzeit vorzufinden sind, einen stabilen Portfolioaufbau
vorweisen zu können, der nicht ständig kurzfristigen Änderungen unterworfen werden muss. Eine signifikante
Rebalancierung des Portfolios findet daher circa zwei Mal pro Jahr statt, kleinere Anpassungen nehmen wir
aufgrund stark ändernder Ertragserwartungen jedoch in häufigeren Schritten vor.
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