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© 2012<br />
© 2012<br />
Implizite Aktien-Risikoprämien<br />
(Erwartete Überschussrendite über dem 10-jährigen<br />
risikofreien Zinssatz)<br />
Aktuelle KGVs (Kurs-/Gewinn-Verhältnis)<br />
45<br />
40<br />
35<br />
30<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
MSCI SWITZERLAND - PER<br />
MSCI EMU - PER<br />
MSCI USA - PER<br />
Price-Earnings-Ratio*<br />
2011 2012 2013<br />
MSCI MSCI Switzerland 13.3 11.6 10.8<br />
MSCI EMU 10.8 10.8 9.5 8.6<br />
MSCI USA USA 13.4 11.8 10.6<br />
MSCI UK UK #N/A 9.6 9.6 9.0 9.0<br />
MSCI Japan 17.0 14.0 11.2<br />
*Quelle: Datastream; I/B/E/S-Prognose<br />
Price-Earnings-Ratio*<br />
2011 2012 2013<br />
MSCI Switzerland 13.3 11.6 10.8<br />
MSCI EMU 10.8 9.5 8.6<br />
MSCI USA 13.4 11.8 10.6<br />
MSCI UK #N/A 9.6 9.0<br />
2007 MSCI Japan 2008 17.0 2009 14.0 11.2 2010 2011<br />
*Quelle: Datastream; I/B/E/S-Prognose<br />
MSCI UK - PER<br />
1/11/11<br />
Source: Thomson Reuters Datastream<br />
15<br />
16
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