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© 2012 <strong>Morningstar</strong> Investment Conference «Herausforderungen im Verwalten von schweizerischen Vorsorgevermögen» Zurich Invest AG Zürich, 23. November 2011 Martin Gubler Inhalt Herausforderungen für CH Pensionskassen Wirtschaftliche Lagebeurteilung Helfen Aktien aus der Klemme? Sind alternative Anlagen/Immobilien weitere sinnvolle Handlungsoptionen? Anlagestiftungen – optimaler Set-up für alternative Anlagen? Fazit 2
© 2012 © 2012 Herausforderungen für CH Pensionskassen Strukturelle Probleme Langlebigkeit, überhöhte Rentenversprechen Aktive und Passive im gleichen Anlagetopf Gefahr der Überregulierung Kurzfristige Deckungsgrad-Betrachtungen Berufstätige als Verlierer Anlage-/Finanzmärkte/Wirtschaft Historisch tiefe Kapitalmarktzinsen vs. Ziel-/Sollrenditen Inflation vs. Deflation (Nominal- vs. Realwerte) Staatsverschuldung Währungsturbulenzen Verunsicherte Aktienmärkte CH Swap Rates 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0 2007 2008 2009 2010 2011 SWITZERLAND (CHF) IR SWAP10Y(ICAP/TR) - MIDDLE RATE 1/11/11 SWITZERLAND (CHF) IR SWAP 2Y(ICAP/TR) - MIDDLE RATE Source: Thomson Reuters Datastream 3 4
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