SOLIDO LIQUIDO O GAS? - Instituto Cuánto

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NI SE DA POR ENTERADA NI SE DEJA ENTENDER
No hay derecho. Se eliminó el déficit fiscal, pero la inflación no se da
por enterada.
Es verdad que hemos salido del caos monetario o hiperinflación que
padecimos entre 1988 y fines de 1990, pero hay que reconocer que aún no
recuperamos la estabilidad. Las continuas alzas en el costo de la vida, de
4%, algo más algo menos, cada mes, significan que el empresario y el inversionista
se ven obligados a trabajar y construir sobre un piso que se mueve.
¿Cómo explicar la persistencia de las alzas cuando el país cumple tan
aplicadamente la receta antiinflacionaria recomendada por la mayoría de
los premios Nobel de Economía, ni hablar de los sabios nacionales? Después
de años de deambular y predicar en el desierto, por fin han sido escuchados
esos economistas, desde hace 24 meses el Gobierno mantiene una
severa disciplina fiscal, gastando sólo lo que recauda de impuesto, sin recurrir
a la maquinita del Banco Central.
Pero la inflación dice: qué Nobel ni Nobel, y sigue haciéndose la
sueca.
Una explicación es que rigor fiscal no es lo mismo que rigor monetario.
Si bien el Banco Central no ha estado emitiendo para financiar al Gobierno,
si lo ha hecho para adquirir dólares. Resultado: la cantidad de soles,
en billete y depósitos bancarios, ha venido creciendo a más de 4% al mes. Y
un sol es un sol, no importa si fue emitido para financiar al fisco, para comprar
moneda extranjera, o para cualquier otro fin. Con este análisis desaparece
la paradoja inflacionaria: los precios suben porque aún no se para la
máquina del Banco Central.
Sin embargo, hay un detalle que pone en duda el análisis del párrafo
anterior, y es que los peruanos ya no usamos soles. Exagero, por supuesto,
pero no mucho. La mayor parte del dinero que utilizamos para efectuar
pagos, ahorrar de un día a otro, y hasta para fijar precios, son dólares. O sea,
dinero “made in USA”, no en el jirón Miró Quesada. Cuánto exactamente,
nadie sabe. El BCR sabe cuantos billetes soles ha emitido, y la Superinten-