SOLIDO LIQUIDO O GAS? - Instituto Cuánto

mas no admitían la combinación de estabilidad con hiperinflación. Otros
pasajeros estaban demasiado ocupados rajando del piloto. La mayoría de
ellos –empresas y hogares– simplemente no estaba en condiciones de percibir
la mejora en el ambiente global, o macroeconómico de la economía: se
encontraba aún exánime por los efectos del despegue inflacionario y del
colapso productivo del 88.
Pero la relativa tranquilidad del 89 –inflación predecible de 25% al
mes, dólar barato, leve recuperación de los ingresos, de las ventas y de la
producción– alguna huella dejó sobre el subconsciente colectivo del país.
En algo explicaría la aceptabilidad de la cura gradualista, lo que supone
convivir más tiempo con la alta inflación.
Se trata de una ilusión, como quien olvida sus problemas en el transcurso
de un cómodo y largo viaje en jet. El vuelo sólo durará lo que sirva el
combustible.
El combustible de la inflación es el ahorro en la forma de billetes o de
depósitos en los bancos. Es la quema de ese ahorro lo que posibilita el gasto
inflacionario. También es posible quemar reservas –del BCR, de petróleo,
de minerales– y consumir capital ya instalado, dejando de reparar los caminos
y las máquinas.
Desde junio del 88 se ha consumido el 70.2% del ahorro financiero
del país, la mayor parte de las reservas del BCR y una parte importante del
capital físico nacional. El combustible se agota.
Y sería una intrepidez creer en la posibilidad de calcular el casi fin del
combustible, con la intención de demorar o alargar el aterrizaje. El último
momento de una hiperinflación, como el de muchas hogueras, es de violenta
llamarada.
La inflación del 40% en abril abre una nueva etapa; de mayo a agosto,
como mínimo, nos espera inflación creciente, medidas oficiales desesperadas,
cambios sorpresivos en los precios relativos, caídas bruscas en el
poder de compra, escaseces y caídas en la producción. Un período que tendrá
más parecido con los borrascosos meses del 88, que con la etapa quieta
del 89.
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