SOLIDO LIQUIDO O GAS? - Instituto Cuánto

Pero, en una esquina del callejón hay una puerta. Arriba se lee: “Bóveda
del Banco Central de Reserva”. ¿Es una salida?
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Hay quienes creen que sí.
La reactivación podría continuar, dicen, si dejáramos de obstaculizar
la importación de repuestos e insumos con las licencias y las cuotas de
divisas. Y si no restringiéramos la importación de maquinarias y equipos. Y
la inflación sería menor si importáramos todo lo que escasea, y si el Banco
Central fuera menos restrictivo con los dólares.
Sostienen, además, que cuando el BCR cierra sus puertas, obliga a
que la gente recurra a Ocoña y, lógico, se dispara el precio de ese dólar,
avivando la inflación. Cuando abre sus puertas y vende divisas, no sólo se
controla Ocoña, sino que se consigue un efecto monetario favorable que
ayuda a frenar la inflación: los intis emitidos para financiar el déficit fiscal
regresan al banco para la compra de divisas, neutralizando así el efecto
inflacionario de ese déficit. Se pierde reservas, pero se evita más inflación.
Y con menos inflación se aleja el peligro de un nuevo empobrecimiento de
los grupos marginados.
Finalmente, arguyen, es necesario tiempo para que se prenda la chispa
de la inversión y empiece a surtir efecto, aumentando las exportaciones
y reduciendo la necesidad de productos importados, y las reservas del BCR
pueden darnos ese tiempo.
Entonces, el camino pasa por la puerta de la bóveda del Banco Central.
Todo general, cuando entra a una batalla, lleva batallones de reserva.
Y no sólo con fines decorativos. Las reservas son para usarse en algún momento
crítico. Sería absurdo perder la guerra con las reservas intactas. Por
el contrario, el error de un general novato, o sin temple, sería “quemar” sus
reservas ante el primer momento difícil.
Pero su mayor error sería no entender que las reservas pesan en una
batalla, y contribuyen quizás decisivamente a su resultado, aun cuando no
sean usadas. Su mera existencia limita la acción del adversario, y da confianza
y, así, fuerza al ejército propio.