INDUSTRIALES_ABRIL 2024

POR JOSÉ JULIO BALMACEDA / INDUSTRIALES
ENERGÍA
Energía en Puerto Rico
"El país en su laberinto"
Sergio Marxuach, director de política Pública en el Centro
para una Nueva Economía (CNE), reconoce que la reestructuración
de las operaciones de la AEE se encuentra en una
etapa bastante avanzada tras la ejecución de dos acuerdos
para privatizar la operación y administración de (1) la red de
transmisión y distribución ("T&D") de la AEE y (2) los activos
legados de generación ("LGA", por sus siglas en inglés).
En un extenso y reciente informe, que edita parcialmente
INDUSTRIALES, Marxuach puntualiza que LUMA, un
consorcio canadiense/estadounidense, ha estado a cargo de las
operaciones de despacho de energía y de mantener la estabilidad
del sistema de T&D desde julio de 2021, un turbulento
proceso durante su primer año de operaciones. Recientemente,
sin embargo, el sistema de transmisión y distribución parece
haber ganado cierta estabilidad, aunque la duración y frecuencia
de los apagones imprevistos siguen estando muy por encima
de la media versus compañías similares en Estados Unidos.
Igual de importante es que LUMA es la principal entidad
encargada de trabajar con FEMA en el rediseño y reconstrucción
del sistema de T&D, operación extendida -en parte- ante
los procedimientos especiales impuestos por FEMA (Sección
428 de la Ley Stafford), en parte por la curva de aprendizaje de
LUMA con respecto al sistema energético de Puerto Rico, y en
parte también por la multiplicidad de planes/propuestas para
reconstruir la red. Según el Plan Fiscal más reciente de la AEE,
“desde el comienzo del Año Fiscal 2023, LUMA ha sometido
un total de 341 alcances de trabajo (SOW, por sus siglas en
inglés) a FEMA para proyectos de T&D que representan un
estimado de $7,100 millones en actividades de reconstruc-
ción”. No está claro en el Plan Fiscal cuántos de estos SOW
han sido “aprobados” o en qué etapa del proceso de trabajo
se encuentra (planificación, diseño, en progreso o finalizados)
cada uno.
A principios de este año, el gobierno de Puerto Rico seleccionó
a Genera PR, una filial de New Fortress Energy (una
compañía de gas natural), para administrar y operar la flota de
LGA de la AEE. Como parte del acuerdo, Genera está obligada
a realizar algunos gastos de capital a corto plazo (financiados
por FEMA) para estabilizar el sistema, generar ahorros
mediante la renegociación de los contratos de combustible y,
finalmente, comenzar la decomisación de las LGA.
Aunque el gobierno tiene grandes esperanzas de generar
ahorros al aumentar la eficiencia del sistema y renegociar los
contratos de combustible, los verdaderos ahorros vendrán
por decomisar la envejecida flota de generación de combustible
fósil de la AEE. Es poco probable, sin embargo, que esos
ahorros se realicen a corto plazo porque (1) la generación de
combustible fósil puede ser decomisada sólo cuando haya suficiente
capacidad renovable nueva para reemplazarla, y ese
proceso ha tomado más tiempo de lo esperado; y (2) Genera,
como subsidiaria de una compañía de gas natural, puede tener
un incentivo para prolongar la vida de la flota de generación
existente (bajo el pretexto de que no hay suficiente generación
renovable disponible) y comprarle el gas natural requerido a su
compañía matriz (fuentes de INDUSTRIALES aseguran que
estas compras recientes podrían estar sujetas a un sobreprecio
cercano al 50% del promedio internacional: el MBTU -medida
estándar para el gas natural- se estaría adquiriendo en Puerto
Rico entre $14 y $15, versus $9 y $10 en el mercado mundial).
Plan de Ajuste, ¿plan infinito?
La AEE ha estado en negociaciones con sus acreedores desde
julio de 2017. Sin embargo, advierte Marxuach, seis años
de duras negociaciones intermitentes no han dado lugar hasta
la fecha a un plan integral de ajuste certificado por la corte de
las obligaciones de la AEE. Actualmente, la AEE debe alrededor
de $9,000 millones en bonos pendientes, tiene un pasivo
de pensiones no financiado de $3,800 millones y debe $700
millones adicionales a los prestamistas de la línea de combustible
y varios millones más a acreedores no garantizados.
Según el Plan Fiscal de la AEE, “sin reestructurar su deuda
y otros pasivos, la AEE tendría que pagar aproximadamente
$2,620 millones de obligaciones de deuda heredadas programadas
en cuatro años desde el año fiscal 2024 hasta el año fis-
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