Доклад о человеческом развитии 2013

• Арабский валютный фонд, основанный
в 1976 г. 22 членами Лиги арабских государств,
обладает средствами порядка
2,7 млрд долл. для безотлагательного финансирования
стран-членов, равно как и для более
широкого монетарного сотрудничества.
Также наблюдаются стремление к учреждению
единой арабской валюты 31 .
• Резервный банк Индии недавно объявил
о схеме «своп» в размере 2 млрд долл. для
членов Южно-Азиатской Ассоциации регионального
сотрудничества 32 .
• Латиноамериканский резервный фонд, имеющий
капитализацию около 2,3 млрд долл.,
предоставляет поддержку платежным балансам
стран-членов. Он также гарантирует
займы третьих сторон и способствует резервным
инвестициям и региональной координации
монетарных стратегий. Возможности
банка ограничены неполнотой его регионального
членства: Бразилия, крупнейшая экономика
региона, в нем не представлена 33 .
• Андская корпорация развития привлекает
все больше внимания благодаря четырехкратному
росту объема предоставленных ею
займов за период 1991–2007 гг. и почти полной
принадлежности ее членами, из которых
почти все являются развивающимися
странами (кроме Португалии и Испании) 34 .
Подобные региональные структуры, однако,
не обязательно снижают роль МВФ. Большие
выплаты из этих фондов могут потребовать от
стран-заемщиков нахождения под надзором
программ МВФ, как это имеет место с расширением
Многосторонней Чиангмайской инициативы
(вставка 5.3).
Развивающаяся региональная финансовая
архитектура, созданная странами Юга, расширяет
простор для политических стратегий,
которые делают больший акцент на прагматизме,
чем на идеологии, и гарантирует, что
степень обусловленности незначительна и
приемлема для страны (вставка 5.4) 35 . Региональные
институты, одалживающие «ближе
к дому», также с большей вероятностью будут
разрабатывать программы, которые лучше
учитывают политические реалии и более приемлемы
экономически, а также обладают гибким
механизмом надзора и выдвигают меньше
различных условий.
Некоторые институты, такие как зарождающийся
Банк Юга 36 , всецело отвергают обусловливание.
Другие, включая Многостороннюю
Чиангмайскую инициативу и Арабский
валютный фонд, выдвигают условия только
в специфических обстоятельствах, что остается
предметом обсуждения среди их членов.
Кроме того, некоторые структуры, например
Латиноамериканский резервный фонд, применяют
надзор, но не используют подход МВФ
в духе «сверху вниз», вместо этого сотрудничая
с правительствами-заемщиками.
ВСТАВКА 5.3
Региональные финансы в Азии: Многосторонняя Чиангмайская инициатива и Азиатский банк развития
Продолжающийся финансовый кризис послужил мощным стимулом для
расширения масштабов Чиангмайской инициативы – регионального соглашения
между Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии, Китаем, Японией
и Республикой Корея (АСЕАН+3). В начале 2009 г. эта инициатива
приняла многосторонний характер и была переименована в Многостороннюю
Чиангмайскую инициативу. В то время выплата более 20% кредитов,
доступных какой-либо стране, требовало, чтобы она подчинялась надзорной
программе надзора со стороны Международного валютного фонда
(МВФ) для решения трудной задачи разработки и внедрения регионального
надзора.
Члены АСЕАН+3 продолжали углублять Многостороннюю Чиангмайскую
инициативу. В мае 2012 г. размер валютного своп-пула удвоился, достигнув
240 млрд. долл. США. В 2012–2013 гг. находиться под надзором МВФ уже
не будет необходимо до тех пор, пока полученный своп не достигнет 30%
максимального размера для данной страны (в 2014 г. – 40%, если судить
по результатам текущих переговоров). Сроки погашения свопов, связанных
и не связанных с МВФ, были увеличены. Также впервые была введена возможность
превентивной кредитной линии, позволяющей странам-членам
получать свопы, рассчитанные по формуле, которая основывается на размере
страны. ( В мае 2012 г. была также расширена Азиатская инициатива
по рынку облигаций.)
Тридцатого января 2012 г. был открыт макроэкономический исследовательский
офис АСЕАН+3 для проведения мониторинга стран-членов по типу
Статьи IV. Офис описывается как «региональное надзорное подразделение
Многосторонней Чиангмайской инициативы». Его задачами являются исследования
и анализ региональных экономик, содействие заблаговременному
обнаружению рисков, осуществление корректирующих мер и содействие
эффективному принятию решений в рамках Инициативы. Некоторые наблюдатели
отметили напряженность вокруг его мандата, а также сохраняющееся
в Азии нежелание критиковать региональных соседей и, следовательно, препятствия
на пути осуществления надежного надзора.
До глобального финансового кризиса Азиатский банк развития (АБР)
уже одалживал в регионе больше, чем Всемирный банк. Кризис ускорил эту
тенденцию. АБР в некоторых случаях реагировал быстрее и предоставлял
более крупные займы, чем МВФ и Всемирный банк, и ввел новые виды временных
программ быстрого финансирования и контрциклические ссудные
механизмы для поддержки развивающихся и малоимущих стран. В апреле
2009 г. Индонезия предложила, чтобы часть нового финансирования от МВФ
была передана АБР. При поддержке «Группы 20» АБР внедрил механизм
контрциклической поддержки для предоставления до 3 млрд долл. азиатским
экономикам, затронутым кризисом.
В период 2008–2009 гг. кредитные обязательства АБР выросли на 42%,
а его выплаты – на 33%. Другие региональные банки развития быстро последовали
примеру АБР и получили часть новых фондов, вверенных МВФ, для
учреждения новых региональных кредитных механизмов с целью расширения
быстрой контрциклической поддержки стран региона.
Источник: Woods 2010; Chin 2010, 2012; Ocampo and others 2010; ADB 2009; Ciorciari 2011; AMRO 2012.
114 | ДОКЛАД О ЧЕЛОВЕЧЕСКОМ РАЗВИТИИ 2013