HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

More documents

Recommendations

Info

CARneGIe STRATeGy FUnD FONDFAKTA Startdatum 1994-01-01 Kategori Aktiefond, Sverige Förvaltningsavgift, % 1,5 Riskklass 6 Ansvarig förvaltare John Strömgren Fondbolag SEB Fund Services S.A. Kursnotering Dagligen Registreringsland Luxemburg Utdelning Nej Bankgiro 5402-9681 PPM-nummer 357 483 PLACERINGSINRIKTNING Genom placeringar i aktier, utan begränsningar avseende företag och bransch , samt obligationer och statsskuldväxlar försöker fonden skapa en långsiktigt hög avkastning till en lägre risk en rena aktiefonder. Fonden har ett tydligt nordiskt fokus i sina placeringar. Fondens målsättning är att skapa en positiv och stabil avkastning. TOTALAVKASTNING Period Till 2012-12-31 Ackumulerad från start 579,6 Genomsnitt från start 10,6 10 år ackumulerad 151,6 10 år genomsnitt 9,7 5 år ackumulerad 6,7 5 år genomsnitt 1,3 3 år ackumulerad 7,8 3 år genomsnitt 2,5 2 år ackumulerad –3,4 2 år genomsnitt –1,7 1 år 12,3 RISKMÅTT Mått 2012-12-31 Totalrisk, fond, % 12,0 AVGIFTER OCH KOSTNADER 2012-12-31 Årlig avgift, % 1,47 Förvaltningsavgift, % 1,1 Förvaltningsavgift för 10 000 kr 1 100 Förvaltningsavgift för 100 kr/månad 1 6,56 Förvaltningsavgift/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 1,10 1 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad. Utveckling Fonden steg med 12,3 procent. Nettoflödena till fonden uppgick till minus 19,3 miljoner kronor. Derivathandel med mera Fonden köper obligationer i utländsk valuta. För att skydda fondandelsägarna mot valutarörelser, valutasäkrar fonden sina obligationer med valutaterminer. Förvaltning Under året har större nettoköp skett i ABB och Duni liksom obligationer i norska Odfjell. Större försäljningar har skett i Carnegie Likviditetsfond, Lundbergs och Scania. Värdepappersinnehav Stockholmsbörsen liksom övriga nordiska aktiemarknader steg kraftigt under fjolåret i takt med att placerarna började tro att eurokrisen kommer att lösa sig samtidigt som USA, med Fed i spetsen, lanserade ännu större centralbanksköp och Kina sjösatte ytterligare ett stimulanspaket. Även företagsobligationer gick starkt. Men konjunkturen försvagades och arbetsmarknaden likaså. Skuldkrisen är kvar, men lugnet har, i alla fall kortsiktigt, satt sig på de finansiella marknaderna och detta har fått tillgångar att värderas upp. Några större köp under fjolåret som är värda att kommentera: Duni. Bolaget, som bland annat tillverkar servetter, har en stark marknadsposition, ett mycket bra kassaflöde och en urstark balansräkning. Visserligen är tillväxten svag, men vi tror att bolaget lär tjäna kring 5–6 kronor per aktie kommande år och dela ut 3,5 kr, vilket innebär en direktavkastning på 6 procent. Det räcker för oss. ABB lockar också. Bra position i tillväxtmarknader, 40 stark balansräkning och en bra exponering mot energisektorn lockar oss och när värderingen kom 20 ner under året passade vi på att köpa. Att Investor finns 0 där som huvudägare och därtill passade på att öka sitt innehav stärker oss i vår syn på bolaget. -20 -40 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Våra aktier i Statoil Fuel and Brands blev uppköpta till ett bra pris och vi passade också på att sälja alla våra Enquest efter en fin uppgång. Vi lämnade också Lundbergs. Investmentbolaget är oerhört välskött med stora tillgångar och en kraftig rabatt på dessa, men eftersom huvudägaren använder kassaflödet från innehaven till att investera i nya tillgångar är utdelningen låg och det passar inte denna fond. Vi har istället köpt in oss stort i Lundbergs innehav Holmen och Skanska. Båda är fulla av substans och ger höga utdelningar; vi gissar på cirka 5 respektive 6 procent. Vi har också köpt ett par obligationer som ger en attraktiv utdelning, däribland Odfjell och Austervoll. Framtidsutsikter I fjol var många oroliga och negativa och vad hände? Börsen steg. Trots att vinsterna föll och konjunkturen försvagades. I dagsläget är de flesta bedömare positiva och till och med ett antal centralbanks chefer är ute och konstaterar att ”det värsta är bakom oss”. Är det inte då man ska vara orolig, när dessutom merparten av de stora ekonomierna i väst är kraftigt skuldsatta? Kanske. Men riktigt så enkelt är det inte heller och det är väl därför det här med aktier och företagsobligationer är så spännande – det är aldrig enkelt. Men vi tycker däremot att det är ganska enkelt att hitta attraktiva bolag som ger en hög direktavkastning oavsett om det är i aktier eller obligationer. Det som gör det extra roligt är att det dessutom sker genom att vi får en portfölj. Säkerhetsbolag (Securitas), teleoperatörer (Telia Sonera), investmentbolag (Investor), banker (obligation i Handelsbanken) och verkstadsbolag (ABB) för att ge några exempel. Detta 40 gör att även om marknaden är orolig, konjunkturen svag och tillväxten förväntas bli låg kommande 200 20år så tror vi att våra innehav ska fortsätta att ge en ganska hög utdelning till relativt låg risk. n 150 0 UTVECKLING PER ÅR, % 60 80 UTVECKLING, % 60 200 40 40 150 20 20 100 0 -20 0 -20 50 -40 -60 -40 0 –50 2002-12-31 2012-12-31 2003 2004 2005 2006 2007 UTVECKLING Utveckling 2003 2004 2005 4 2006 2007 2008 60 40 2009 2010 2011 2012 Andelsvärde, kr 1 332,18 1 518,55 2 020,40 2 525,89 2 592,13 1 708,45 2 200 566,16 20 2 864,89 2 463,55 2 766,77 Antal andelar, st Fondförmögenhet, Mkr Utdelning, kr/andel Totalavkastning, % 296 333 395 – 21,1 282 640 429 – 14,0 261 949 3 529 2– 33,1 231 407 582 – 25,0 197 201 511 – 2,6 174 675 298 – –34,1 117 8510 150 456 -20 – 10050,2 -40 151 479 434 – 11,6 130 729 322 – –14,0 118 283 327 – 12,3 1 Fonden startade 2012-01-31. 50 -60 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 14 CARNEGIE FONDER AB l –50 150 Helårsrapport 2012 2002-12-31 2012-12-31 100 2009 2010 2008 2009 2009 2010 2011 2010 2011 2012 Snitt/år 2011 2012 2012 Snitt/år Snitt/år 100 50 0 -20 -40 50 2003 2003 2003 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2006 2006 2007 2006 2007 2007 2008 2008 2008 2009 2009 2010 2009 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012 2012 –50 2002-12-31 2012-12-31 Snitt/år Snitt/år Snitt/år –
RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper –61 814 28 540 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 2 005 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 174 Ränteintäkter 492 3 818 Utdelningar 9 697 9 073 Valutavinster och förluster, netto –366 –557 Summa intäkter och värdeförändring –51 991 43 053 Kostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten –4 151 –3 598 Ersättning till förvaringsinstitut –1 009 –947 Ersättning till tillsynsmyndighet –94 –9 Räntekostnader – –23 Övriga kostnader –125 –364 Summa kostnader –5 379 –4 941 Resultat före skatt –57 370 38 112 Skatt –179 –164 Årets resultat –57 549 37 948 BALANSRÄKNING kkr 2011-12-31 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 257 761 189 082 Penningmarknadsinstrument 15 091 130 581 Fondandelar 15 119 – Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 287 971 319 663 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 287 971 319 663 Bankmedel och övriga likvida medel 34 818 5 966 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 117 2 060 Övriga tillgångar – – Summa tillgångar 322 906 327 689 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –375 –428 Övriga skulder –475 – Summa skulder –850 –428 Fondförmögenhet, not 1 322 056 327 261 NOT 1 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHETEN kkr 2011 2012 Fondförmögenhet vid årets början 433 972 322 056 Andelsutgivning 5 189 3 863 Andelsinlösen –59 556 –36 607 Resultat efter skatt enligt resultaträkning –57 549 37 948 Fondförmögenhet vid årets slut 322 056 327 261 FINANSIELLA INSTRUMENT 2012-12-31 Värdepapper 1 CARneGIe STRATeGy FUnD FÖRMÖGENHETSFÖRDELNING, % 2012-12-31 3,3% 3,8% 3,1% 2,3% 10 STÖRSTA INNEHAVEN 2012-12-31 Innehav Procent Intrum Justitia 5,9 Holmen 5,9 Investor 5,5 TeliaSonera 5,4 Odfjell FRN 181203 5,3 Securitas 5,2 Skanska 4,9 Teekay Corp FRN 151009 3,6 Austevoll Seafood FRN 181015 3,6 Solor Bioenergi FRN 171102 3,6 BRANSCHFÖRDELNING 2012-12-31 Bransch Procent Företagsobligationer 36,8 Tjänster 12,7 Material 11,0 Industrivaror 10,9 Finans och fastighet 7,3 Telekomoperatör 5,4 Bankobligationer 3,1 Informationsteknologi 3,0 Sällanköpsvaror 2,8 Dagligvaror 2,7 Likvida medel 2,3 Energi 2,0 ÖVRIGA NYCKELTAL CARNEGIE FONDER AB l Helårsrapport 2012 15 Anskaffn. värde, kkr Marknadsvärde, kkr Andel 2 , procent Överlåtbara värdepapper* 97,7 Dagligvaror 2,7 Duni (SE) 8 112 8 850 2,7 Energi 2,0 Fortum (FI) 5 956 4 861 1,5 Statoil (NO) 1 709 1 626 0,5 Finans och fastighet 7,3 Investor (SE) 13 042 17 850 5,5 Atrium Ljungberg (SE) 4 904 6 090 1,9 Industrivaror 10,9 Elanders (SE) 8 131 1 656 0,5 ITAB Shop Concept (SE) 9 100 8 120 2,5 Skanska (SE) 13 419 15 930 4,9 ABB (SE) 9 447 10 058 3,1 Informationsteknologi 3,0 Ericsson (SE) 12 264 9 765 3,0 Material 11,0 Holmen (FI) 19 774 19 240 5,9 Huhtamäki (FI) 2 183 2 635 0,8 SCA (SE) 9 226 14 100 4,3 Sällanköpsvaror 2,8 H&M (SE) 3 202 3 368 1,0 Orkla (NO) 5 264 5 675 1,7 Telekomoperatör 5,4 TeliaSonera (SE) 17 322 17 624 5,4 Tjänster 12,7 Intrum Justitia (SE) 17 658 19 400 5,9 Loomis (SE) 4 796 5 225 1,6 Securitas (SE) 19 281 17 010 5,2 Företagsobligationer** 36,8 Aker FRN 220907 5 674 5 965 1,8 Austevoll Seafood FRN 181015 11 608 11 782 3,6 Dof FRN 190912 3 494 3 466 1,1 Odfjell FRN 181203 17 627 17 267 5,3 Solor Bioenergi FRN 171102 11 622 11 642 3,6 Stolt-Nielsen FRN 180319 6 247 6 474 2,0 Stolt-Nielsen SA FRN 190904 5 643 5 880 1,8 Teekay Corp FRN 151009 11 451 11 847 3,6 Bactiguard 11% 161212 5 175 5 156 1,6 KGH Customs 9% 150522 5 000 5 100 1,6 Medstop 9% 160515 4 550 4 550 1,4 Sefyr Värme 7% 170224 5 200 5 255 1,6 SFF FRN 171221 5 000 5 013 1,5 Sobi FRN 170626 5 085 5 150 1,6 WA Wallvision 9% 5YR 171205 2 000 2 008 0,6 Northland Res. 13% 171205 6 689 6 610 2,0 Color Group FRN 151116 7 192 7 150 2,2 Bankobligationer** 3,1 Handelsbanken FRN 221012 10 000 10 267 3,1 Summa värdepapper 314 046 319 663 97,7 Övriga tillgångar och skulder (netto) 7 598 2,3 Summa fondförmögenhet 327 261 100,0 1 Följande landkoder har använts: (FI) = Finland, (NO) = Norge, (SE) = Sverige. 2 Siffrorna är avrundade till närmaste tiondels procent. * Avser överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. ** Avser övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 36,8% 38,5% 57,8% 54,3% Likvida medel Bankobligationer Företagsobligationer Aktier 2012-12-31 Courtage/omsättning, % 0,06 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr 327 Omsättningshastighet, ggr/år 0,72 Transaktionskostnader, kkr 268 Transaktionskostnader/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,08 Andel av fondens värdepappersaffärer i vilka närstående institut har agerat motpart i kommission, fast räkning eller genom handel i eget lager 4,7%
Page 1 and 2: PRIVATBANK LEDARE HELÅRSRAPPORT 20
Page 3 and 4: ett förvånansvärt bra år 2012 m
Page 5 and 6: Euron har naturligtvis haft en svag
Page 7 and 8: Våra fondförvaltare Hans Hedströ
Page 9 and 10: VÄRDEUTVECKLING 10 ÅR, PROCENT AN
Page 11 and 12: RESULTATRÄKNING Fonden startade 20
Page 13: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 17 and 18: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 43 and 44: Sälja fonder Det finns två altern
Page 45 and 46: Fondernas beskattningsregler Sverig
Page 47 and 48: och politisk demokrati. Historiskt
Page 49 and 50: ORDlISTA OCh DeFInITIOneR Ordlista
Page 52: PRIVATBANK LEDARE CARNEGIE FONDER A

HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?