HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

More documents

Recommendations

Info

Snitt/år Snitt/år Snitt/år CARneGIe RySSlAnDSFOnD FONDFAKTA Startdatum 1997-10-27 Kategori Aktiefond, Ryssland Förvaltningsavgift, % 2,50 Riskklass 7 Ansvarig förvaltare Fredrik Colliander Fondbolag Carnegie Fonder AB Kursnotering Dagligen Registreringsland Sverige Utdelning Nej Bankgiro 5206-4656 PPM-nummer 249 995 PLACERINGSINRIKTNING Fonden 40 är en aktiefond som placerar i ryska aktier utan begränsning avseende bransch eller företag. Fonden kan också placera på aktiemarknaderna i Estland, Lettland och Litauen samt 20 i räntebärande värdepapper. 0 TOTALAVKASTNING Period -20 Till 2012-12-31 Ackumulerad från start Genomsnitt -40 från start 409,6 11,3 10 år ackumulerad 307,2 10 år genomsnitt 15,1 5 år ackumulerad –24,7 5 år genomsnitt –5,5 200 3 år ackumulerad 3 80 år genomsnitt –1,8 –0,6 150 2 60 år ackumulerad –11,8 2 40 år genomsnitt –6,1 100 1 20 år 9,2 50 0 –50 0 -20 RISKMÅTT -40 Mått -60 Totalrisk, fond, % 2012-12-31 21,8 2002-12-31 2012-12-31 200 150 100 50 AVGIFTER OCH KOSTNADER Årlig avgift, % 2012-12-31 2,62 Förvaltningsavgift, % Förvaltningsavgift för 10 000 kr 2,50 1 Förvaltningsavgift för 100 kr/månad 234,00 1 60 40 20 14,86 Förvaltningsavgift/ 0 genomsnittlig fondförmögenhet, % -20 2,51 UTVECKLING PER ÅR, % UTVECKLING, % 150 100 50 0 -50 -100 2003 2003 2003 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Snitt/år Fondutveckling Fondens nettoflöden uppgick till plus 45 miljoner kronor.Rysslandsfonden steg ganska kraftigt i början av året men föll sedan tillbaka när eurokrisen åter blev akut under våren. Som vanligt tillhörde Ryssland de sämsta marknaderna i en nedgång. När riskaptiten sedan kom tillbaka mot slutet av året steg fondens andelsvärde åter. Uppgången i svenska kronor blev 9,2 procent på helåret, vilket var bättre än marknaden som helhet. Fondens innehav är i de flesta fall listade i dollar eller rubel. Båda valutorna har under året fallit något mot kronan vilket varit negativt för andelsvärdet i svenska 12kronor. Rubeln föll 1,9 procent och dollarn 5,1 procent. 10 Den ryska 8 ekonomin framstår i en jämförelse med många andra 6 länder som stabil och varande i gott skick. Det är inte många länder som liksom Ryssland 4 kan stoltsera med budgetöverskott och stabil tillväxt. Ett antal 2 investeringar har givit god avkastning 0 2003 2004 2005 Derivathandel med mera Ingen handel med derivatinstrument har skett under perioden. För att beräkna de sammanlagda exponeringarna i fonden har åtagandemetoden används som riskbedömningsmetod. Förvaltning Under året nettoköpte vi aktier i de båda gasbolagen Gazprom och Novatek. Dessa bolag underpresterade under året och vi ansåg att det gav oss tillfälle att plocka upp billiga aktier. Dessutom gjordes nettoköp i framför allt Polymetal International och oljebolaget Gazpromneft. Polymetal köptes då vi ville öka vår exponering mot guldsektorn och fann bolaget attraktivt värderat. Dessutom förväntade vi oss en hög direktavkastning. Strax efter sommaren började vi köpa aktier i Gazpromneft. Vi fann då bolaget attraktivt värderat. Nettoförsäljningar gjordes framför allt i Surgutneftegaz pref, Bashneft pref och Transneft. Alla dessa försäljningar var vinsthemtagningar. Bolagen hade outperformat marknaden kraftigt och blivit för stora i portföljen. Sibirski Cement minskades då vi blev oroliga för bolagets försämrade ”corporate governance”. 160 Framtidsutsikter 120 Även om man märker en viss försvagning av konjunkturen 80 i Ryssland ser den ryska ekonomin relativt stark ut. Ett högt oljepris ger landet stabila intäkter och ser 40 därmed till att statens intäkter är goda och att hjulen i ekonomin rullar. Landet är till exempel 0 ett av få länder i världen som kan uppvisa överskott i statsfinanserna. 2002-12-31 2012-12-31 Det finns tyvärr stora frågetecken vad gäller den politiska utvecklingen och framför allt vad gäller Putins ledarskap. Politiskt har Ryssland under det senaste 8 året utvecklats i en för marknaden icke gynnsam riktning 6 och den politiska risken har därmed ökat. 4Landet är också i behov av ekonomiska reformer och dessa går i nuläget alltför långsamt. 2 Aktiemarknaden är dock framför allt beroende 0 av de globala händelserna. Om situationen i Europa fortsätter –2 att förbättras och den amerikanska konjunkturen –4 vänder uppåt kommer den ryska aktiemarknaden –6 att gynnas. I tider av global uppgång tillhör den 2012-01-31 ryska marknaden de bästa. n 2012-12-31 30 CARNEGIE FONDER AB l 40 20 0 UTVECKLING 100 Utveckling Andelsvärde, kr Antal 50 andelar, st Fondförmögenhet, Mkr Utdelning, kr/andel 0 Totalavkastning, % 2003 18,87 92 180 903 1 740 – 51,3 2004 19,77 92 596 634 1 831 0,13 5,4 60 2005 41,00 40 104 400 675 4 281 0,03 20 107,6 2006 57,36 107 233 315 6 176 0,11 40,2 2007 66,85 82 223 666 5 497 – 16,5 2008 22,62 83 200 509 1 882 – –66,2 2009 50,97 117 287 634 5 978 0,14 126,6 2010 56,52 93 224 379 5 269 0,20 11,3 2011 45,60 84 780 764 3 866 0,01 –19,2 2012 49,60 85 992 966 4 266 0,28 9,2 20 -50 0 40 –20 60 2007-09-28 2012-12-31 2002-12-31 2012-12-31 Helårsrapport 2012 2003 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2008 2008 2008 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2008 2009 2011 2011 2011 2010 2012 0 1 -40 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad –50 -60 2002-12-31 2012-12-31 200 150 100 50 0 2012 2012 –50 2002-12-31 2012-12-31 250 2011 Snitt/år Snitt/år Snitt/år 2012 Snitt/år under året. Surgutneftegaz preferens aktie steg till exempel 21 procent samtidigt som vi fick en rejäl utdelning från bolaget. Magnit GDR var den bästa 300 investeringen med en uppgång på över 73 procent 250 och oljetransportbolaget Transneft steg 39 procent. 200 40 Rosneft blev bäst av de stora oljebolagen med en 30 150 uppgång på nästan 29 procent. Mobile Tele systems, 20 100 som är 10 en ganska stor position för oss, steg 20 procent och 0gav dessutom väldigt god direkt avkastning. 50 Några -10 av de sämre investeringarna var Rus hydro 0 (–26 procent), -20 Inter Rao (–28 procent), X5 (–22 pro- –50 -30 cent) och TNKBP (–39 procent). Rushydro och 2004-09-01 -40 2012-12-31 Inter Rao drabbades förstås av problemen i kraftsektorn. X5 har tyvärr fortfarande management problem och verkar inte kunna strukturera upp sin affär. 200 TNKBP föll olyckligt när Rosneft köpte bolaget. Vi har dock fått god utdelning från det bolaget även i år, 150 30 vilket gör att nedgången ser värre ut än den är. Även 20 100 de båda gasbolagen Gazprom och Novatek har haft 10 en negativ kursutveckling. Gazprom föll 16 procent 0 och 50 Novatek 9. I Gazproms fall kan vi dock också -10 räkna in en god utdelning. 0 -20 -30 –50 -40 2004-04-06 2012-12-31 500 400 300 200 100 0 2003 2003 2004 2005 2004 2005 2006 2007 2006 2006 2007 2008 2009 2007 2008 2008 2009 2010 2011 2009 2010 2010 2011 2012 Snitt/år 2011 2012 2012 Snitt/år –100 2002-12-31 2012-12-31 30 25 Snitt/år
RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper –998 882 340 727 Ränteintäkter 1 658 1 252 Utdelningar 109 916 140 029 Valutavinster och förluster, netto 20 158 –10 338 Övriga intäkter 12 291 Summa intäkter och värdeförändring –867 138 471 961 Kostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten –118 730 –105 476 Övriga kostnader –4 709 –6 011 Summa kostnader –123 439 –111 487 Årets resultat –990 577 360 474 BALANSRÄKNING kkr 2011-12-31 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 3 628 467 4 008 869 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 628 467 4 008 869 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 3 628 467 4 008 869 Bankmedel och övriga likvida medel 244 003 235 396 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 482 33 920 Summa tillgångar 3 873 952 4 278 185 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –8 337 –8 818 Summa skulder –8 337 –8 818 Fondförmögenhet, not 1 3 865 615 4 269 367 NOT 1 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHETEN kkr 2011 2012 Fondförmögenhet vid årets början 5 269 436 3 865 615 Andelsutgivning 1 074 769 813 576 Andelsinlösen –1 486 604 –746 013 Resultat efter skatt enligt resultaträkning –990 577 360 474 Utdelat till andelsägarna –1 409 –24 285 Fondförmögenhet vid årets slut 3 865 615 4 269 367 FINANSIELLA INSTRUMENT 2012-12-31 Värdepapper CARneGIe RySSlAnDSFOnD GEOGRAFISK FÖRDELNING, % 2012-12-31 6,1% 1,5% 1,3% Ukraina Georgien Sverige (Likvida medel) 91,1% Ryssland CARNEGIE FONDER AB l Helårsrapport 2012 31 Anskaffn. värde, kkr Marknadsvärde, kkr Andel 1 , procent Överlåtbara värdepapper* 93,9 Sällanköpsvaror 39 675 56 620 1,3 Gaz AUTO 39 675 56 620 1,3 Dagligvaror 248 115 324 065 7,6 Magnit GDR 135 370 197 319 4,6 MHP 38 598 55 295 1,3 O key group 20 872 33 186 0,8 X5 Retail group 53 274 38 265 0,9 Energi 2 145 847 2 123 110 49,7 Alliance Oil 42 867 25 414 0,6 Bashneft PRF 86 475 90 298 2,1 Eurasia Drilling GDR 82 741 116 699 2,7 Gazprom ADR 496 012 399 559 9,4 Gazprom Neft ADR 63 422 59 117 1,4 Kuzbassjaya Toplinaya kompaniya 40 995 28 438 0,7 Lukoil ADR 177 517 200 818 4,7 Novatek GDR 393 209 319 535 7,5 Rosneft GDR 160 730 194 068 4,5 Surgutneftegaz ORD ADR 39 084 40 165 0,9 Surgutneftegaz PREF 272 286 341 823 8,0 TNK-BP Holding 173 677 114 449 2,7 Transneft PREF 116 830 192 729 4,5 Finans och fastighet 448 866 539 165 12,6 Bank of Georgia GDR 788 63 737 1,5 LSR Group GDR 48 063 43 336 1,0 Sberbank 348 815 393 093 9,2 Vostok Nafta 51 200 39 000 0,9 Hälsovård 95 036 74 224 1,7 Pharmstandard 95 036 74 224 1,7 Industrivaror 35 346 30 198 0,7 Hydraulic Machines and Systems 35 346 30 198 0,7 Informationsteknologi 30 264 28 974 0,7 IBS Group Holding 30 264 28 974 0,7 Material 475 465 475 691 11,1 Norilsk Nickel ADR 191 631 198 138 4,6 Polymetal International PLC 105 725 131 628 3,1 Severstal GDR 141 410 113 397 2,7 Sibirski Cement 36 699 32 527 0,8 Telekomoperatörer 226 416 259 366 6,1 Mobile Telesystem ADR 162 005 200 674 4,7 Rostelecom PREF 64 411 58 692 1,4 Kraftförsörjning 158 842 97 455 2,3 Inter RAO 55 566 38 286 0,9 Rushydro GDR 103 276 59 169 1,4 Summa 3 903 871 4 008 869 93,9 Övriga tillgångar och skulder (netto) 260 498 6,1 Summa fondförmögenhet 4 269 367 100,0 1 Siffrorna är avrundade till närmaste tiondels procent. * Avser överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 10 STÖRSTA INNEHAVEN 2012-12-31 Innehav Procent Gazprom ADR 9,4 Sberbank 9,2 Surgutneftegaz Pref 8,0 Novatek GDR 7,5 Lukoil ADR 4,7 Mobile Telesystem ADR 4,7 Norilsk Nickel ADR 4,6 Magnit GDR 4,6 Rosneft GDR 4,5 Transneft Pref 4,5 BRANSCHFÖRDELNING 2012-12-31 Bransch Procent Energi 49,7 Finans och fastighet 12,6 Material 11,1 Dagligvaror 7,6 Telekomoperatör 6,1 Likvida medel 6,1 Kraftförsörjning 2,3 Hälsovård 1,7 Sällanköpsvaror & tjänster 1,3 Industrivaror 0,7 Informationsteknologi 0,7 ÖVRIGA NYCKELTAL 2012-12-31 Courtage/omsättning, % 0,12 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr 4 208 Omsättningshastighet, ggr/år 0,13 Transaktionskostnader, kkr 1 402 Transaktionskostnader/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,03 Andel av fondens värdepappersaffärer i vilka närstående institut har agerat motpart i kommission, fast räkning eller genom handel i eget lager 4,4%
Page 1 and 2: PRIVATBANK LEDARE HELÅRSRAPPORT 20
Page 3 and 4: ett förvånansvärt bra år 2012 m
Page 5 and 6: Euron har naturligtvis haft en svag
Page 7 and 8: Våra fondförvaltare Hans Hedströ
Page 9 and 10: VÄRDEUTVECKLING 10 ÅR, PROCENT AN
Page 11 and 12: RESULTATRÄKNING Fonden startade 20
Page 13 and 14: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 29: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 43 and 44: Sälja fonder Det finns två altern
Page 45 and 46: Fondernas beskattningsregler Sverig
Page 47 and 48: och politisk demokrati. Historiskt
Page 49 and 50: ORDlISTA OCh DeFInITIOneR Ordlista
Page 52: PRIVATBANK LEDARE CARNEGIE FONDER A

HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?