HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

More documents

Recommendations

Info

Snitt/år CARneGIe TOTAl FONDFAKTA Startdatum 1999-12-28 Kategori Blandfond, global Förvaltningsavgift, % 0,75 Riskklass 5 Ansvarig förvaltare Hans Hedström Fondbolag SEB Fund Services S.A. Kursnotering Dagligen Registreringsland Luxemburg Utdelning Ja (B-andelar) Bankgiro 5518-7835 PPM-nummer 159 509 PLACERINGSINRIKTNING Fonden erbjuder total förvaltning av aktier och räntebärande värdepapper. Placeringarna görs efter våra bästa idéer vid varje tidpunkt oberoende av land, valuta, bransch eller företag. TOTALAVKASTNING Period Till 2012-12-31 Ackumulerad från start 34,9 Genomsnitt från start 2,3 10 år ackumulerad 128,4 10 år genomsnitt 8,6 5 år ackumulerad –0,4 5 år genomsnitt –0,1 3 år ackumulerad 11,9 3 år genomsnitt 12 3,8 2 år ackumulerad 10 2 år genomsnitt 0,1 0,1 1 8år 8,7 6 4 RISKMÅTT Mått 2 2012-12-31 Totalrisk, 0 fond, % 12,5 2003 Årlig avgift, % 1,18 40 Förvaltningsavgift, % 0,75 30 Förvaltningsavgift för 10 000 kr 20 10 0 -10 -20 -30 -40 1 72 Förvaltningsavgift för 100 kr/månad1 4,68 Förvaltningsavgift/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,75 1 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad 2003 2004 2005 2004 2005 2006 2007 2006 2008 2009 AVGIFTER OCH KOSTNADER 2007 2008 2010 2011 2009 2010 2012 Snitt/år 300 UTVECKLING PER ÅR, % 250 UTVECKLING, % 30 200 20 150 10 160 120 100 0 50-10 80 -20 0 -30 –50 -40 2004-09-01 2012-12-31 40 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2011 2012-12-31 2012 2012 Snitt/år Snitt/år Utvecklingen Fonden steg med 8,7 procent under 2012. Fondens tillgångar har till knappt 70 procent utgjorts av aktier och resterande 30 procent har fördelats relativt jämnt mellan företagsobligationer och kassa. Efter den svaga utvecklingen på världens aktiemarknader under 2011 har utvecklingen under 2012 generellt sett varit positiv för aktier. 2012 har där emot innehållit en hel del ekonomisk statistik som visar att den ekonomiska tillväxten tappar fart. Inte minst utvecklingen inom EMU är besvärlig, men även USA:s budgetstup och en tydlig avmattning i Kina har påverkat negativt. Redan lågt ställda förväntningar samt åtgärder från politiker och centralbanker i syfte att stimulera ekonomin ytterligare har medfört att aktiemarknaderna ändå kunna uppvisa uppgångar. Avkastningen på räntemarknaderna har som väntat varit mager, men investeringar i företagsobligationer har generellt inneburit en bra avkastning. I ett globalt perspektiv har banker gått bäst följt av de mer defensiva branscherna hälsovård och dagligvaror. De innehav som bidragit mest positivt till portföljen är Itab, Electrolux och SCA. Noterbart är att alla dessa innehav är svenska. Störst negativa bidrag har portföljen fått från innehaven i Fortum, Joy Global och Millicom. Lägre elpriser har slagit mot Fortum. Joy Global innebär en exponering mot gruvnäringen, vilken i skuggan av fallande metallpriser får det allt svårare. Lyckligtvis drog fonden ned exponeringen mot gruvnäringen rejält redan 2011. Millicom har i likhet med flertalet telekomoperatörer gått kräftgång. Nettoflödena till fonden uppgick under perioden till +2,0 Mkr. Den svenska kronans rörelser gentemot andra valutor har inte haft någon större påverkan på fondens andelsvärde under perioden. Derivathandel med mera Ingen handel med derivatinstrument har skett under perioden. Förvaltning Under 2010 gjordes stora investeringar i företagsobligationer. Goda uppgångar medförde att några 2002-12-31 2012-12-31 innehav avyttrades redan förra året. I år har en obligation emitterad av Vasakronan avvecklats efter en mycket bra utveckling. Största enskilda innehav i portföljen är fortfarande Carnegie Corporate Bond, vilken består av en portfölj av företagsobligationer. Det under förra året nya innehavet Statoil Fuel & Retail avyttrades med god förtjänst i samband med att en kanadensisk investerare lade ett bud på bolaget. Fonden har också avvecklat innehavet i Dell. PCtillverkare som Dell har i och med den positiva utvecklingen för mobiltelefoner och läsplattor fått en alltmer besvärlig konkurrenssituation. Innehavet i Caterpillar har reducerats. Två innehav som fonden haft mycket länge och nu sålt i sin helhet med god förtjänst är Probi och Skistar. Lyckligtvis såldes Probi innan bolaget tvingades meddela att kliniska studier inte visat önskade resultat, vilket fick aktien att falla kraftigt. Skistar såldes då bolaget är relativt skuldsatt och tvingats skruva ned utdelningsambitionerna. Ett av de innehav som utvecklades sämst under 2011 var Husqvarna. Vår bedömning var att utvecklingen var orättvist negativ. Därför nära nog fördubblades innehavet i början av 2012 på attraktiva kursnivåer. Nya innehav är Holmen och Mondelez. Holmen har under flera år genomfört stora investeringar, vilket hållit nere utdelningarna. Den perioden är nu över och utdelningarna har förutsättningar att stiga igen. Kraft Foods är en amerikansk stabil aktie inom dagligvarusektorn. Aktien har efter förvärvet delats upp i Kraft Foods och Mendelez. Största aktieinnehav är Investor, SCA och Quanta Services. Framtidsutsikter Riskerna med det amerikanska budgetunderskottet och den europeiska skuldkrisen består, men dessa risker förefaller vara mindre akuta nu. Det är dock alldeles för tidigt att tro på en stark ekonomisk tillväxt. Även om räntan troligen ligger kvar på en låg nivå, så är vi nu på historiskt låga nivåer. Risken med att investera i statsobligationer har därför stigit. Det finns tecken på att investerare börjar söka sig till aktier i större utsträckning igen. Företagens vinst marginaler är däremot höga och värderingarna är inte uppenbart attraktiva. Sedan ett par år har vi prioriterat aktier med hög utdelningstillväxt, direktavkastning och utdelningstäckning. Vår bedömning är att en sådan prioritering är bra även för 2013. Ränte investeringarna gör vi primärt i företagsobligationer. n 200 UTVECKLING 150 Utveckling Andelsvärde, kr 100 Antal andelar, st 2003 63,95 1 193 761 2004 72,96 1 228 182 2005 8 89,51 6 1 173 406 2006 108,88 1 254 590 2007 116,26 1 432 787 2008 79,75 1 339 557 2009 103,53 1 286 241 2010 115,68 1 131 433 2011 106,54 1 090 417 2012 115,79 1 096 926 Fondförmögenhet, Mkr 50 Utdelning, kr/andel 76 – 90 – 105 4 2– 139 – 167 – 107 – 135 – 131 – 116 – 127 – Totalavkastning, % 0 26,2 14,1 22,7 0 21,6 6,8 –31,4 29,8 11,7 –7,9 8,7 –50 –2 2004-04-06 2012-12-31 –4 500 400 40 CARNEGIE FONDER AB l –6 2012-01-31 2012-12-31 Helårsrapport 2012
RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper –10 360 12 100 Ränteintäkter 1 288 769 Utdelningar 1 771 2 099 Valutavinster och förluster, netto 260 481 Summa intäkter och värdeförändring –7 041 15 449 Kostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten –922 –908 Ersättning till förvaringsinstitut –307 –360 Ersättning till tillsynsmyndighet –94 –19 Räntekostnad –1 1 Övriga kostnader –45 –127 Summa kostnader –1 369 –1 412 Resultat före skatt –8 410 14 037 Skatt –53 –56 Resultat efter skatt –8 463 13 981 BALANSRÄKNING kkr 2011-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 83 457 86 047 Penningmarknadsinstrument 10 010 5 144 Fondandelar 10 310 11 509 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 103 777 102 699 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 103 777 102 699 Bankmedel och övriga likvida medel 12 390 24 231 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 407 244 Summa tillgångar 116 574 127 174 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –71 –159 Övriga skulder –334 0 Summa skulder –405 –159 Fondförmögenhet, not 1 116 169 127 015 NOT 1 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHETEN kkr 2011 2012 Fondförmögenhet vid årets början 130 881 116 169 Valutaförändring ingående fondförmögenhet –1 565 –4 141 Andelsutgivning 9 454 11 919 Andelsinlösen –14 138 –10 913 Resultat efter skatt enligt resultaträkning –8 463 13 981 Utdelat till andelsägarna 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 116 169 127 015 FINANSIELLA INSTRUMENT 2012-12-31 Värdepapper 1 CARneGIe TOTAl GEOGRAFISK FÖRDELNING, % 2012-12-31 CARNEGIE FONDER AB l Helårsrapport 2012 41 Anskaffn. värde, kkr Marknadsvärde, kkr Andel 2 , procent Överlåtbara värdepapper* 80,9 Dagligvaror 4,2 Kraft Foods Group (US) 1 028 1 056 0,8 Mondelez (US) 1 936 1 775 1,4 Nestlé (CH) 1 310 2 545 2,0 Energi 8,3 British Petroleum (GB) 2 103 1 798 1,4 Fortum (FI) 3 690 3 636 2,9 KBR (US) 4 608 5 164 4,1 Finans och fastighet 10,2 Handelsbanken A (SE) 2 644 4 648 3,7 Investor (SE) 6 146 6 800 5,4 Mitsubishi Financial Group (JP) 1 892 660 0,5 UBS AG (CH) 2 498 835 0,7 Industrivaror 8,1 Caterpillar (US) 1 310 2 684 2,1 Foster Wheeler (US) 2 983 2 851 2,2 Itab Shop Concept (SE) 2 947 4 730 3,7 Informationsteknologi 8,5 Ericsson (SE) 2 883 2 864 2,3 Microsoft (US) 3 257 2 054 1,6 Quanta Services (US) 4 591 5 865 4,6 Material 14,6 Holmen (SE) 3 617 3 848 3,0 Joy Global (US) 3 771 4 860 3,8 Norilsk Nickel ADR (RY) 4 590 3 551 2,8 SCA (SE) 4 257 6 345 5,0 Räntebärande värdepapper 4,0 Bayport Mgt 13% 10/19.11.15 1 835 2 088 1,6 Black Earth Farm. 10% 10/01.07.14 2 706 3 056 2,4 Fonder 9,1 Carnegie Corporate Bond 6 937 11 508 9,1 Sällanköpsvaror 8,5 Electrolux (SE) 2 048 3 410 2,7 Husqvarna (SE) 3 598 4 311 3,4 Mc Donalds (US) 1 476 3 047 2,4 Telekom 5,3 Deutsche Telekom (DE) 2 769 1 476 1,2 Millicom International (US) 348 2 812 2,2 TeliaSonera (SE) 2 901 2 423 1,9 Summa värdepapper 86 681 102 699 80,9 Övriga tillgångar och skulder (netto) 24 316 19,1 Summa fondförmögenhet 127 015 100,0 1 Följande landkoder har använts: (CH) = Schweiz, (DE) = Tyskland, (FI) = Finland, (GB) = Storbritannien, (JP) = Japan, (RY) = Ryssland, (SE) = Sverige, (US) = USA. 2 Siffrorna är avrundade till närmaste tiondels procent. * Avser överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 11,5% 19,1% 25,2% 44,2% 10 STÖRSTA INNEHAVEN 2012-12-31 Innehav Procent Carnegie Corporate Bond 9,1 Investor 5,4 SCA 5,0 Quanta Services 4,6 KBR 4,1 Joy Global 3,8 Itab Shop Concept 3,7 Handelsbanken A 3,7 Husqvarna 3,4 Holmen 3,0 BRANSCHFÖRDELNING 2012-12-31 Bransch Procent Likvida medel 19,1 Material 14,6 Finans och fastighet 10,2 Fonder 9,1 Informationsteknologi 8,5 Sällanköpsvaror 8,5 Energi 8,3 Industrivaror 8,1 Telekom 5,3 Dagligvaror 4,2 Räntebärande värdepapper 4,0 ÖVRIGA NYCKELTAL Likvida medel Europa exl. Sverige Nordamerika Sverige 2012-12-31 Courtage/omsättning, % 0,15 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr 121 Omsättningshastighet, ggr/år 0,07 Transaktionskostnader, kkr 35 Transaktionskostnader/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,03 Andel av fondens värdepappersaffärer i vilka närstående institut har agerat motpart i kommission, fast räkning eller genom handel i eget lager. 0,0%
Page 1 and 2: PRIVATBANK LEDARE HELÅRSRAPPORT 20
Page 3 and 4: ett förvånansvärt bra år 2012 m
Page 5 and 6: Euron har naturligtvis haft en svag
Page 7 and 8: Våra fondförvaltare Hans Hedströ
Page 9 and 10: VÄRDEUTVECKLING 10 ÅR, PROCENT AN
Page 11 and 12: RESULTATRÄKNING Fonden startade 20
Page 13 and 14: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 39: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 43 and 44: Sälja fonder Det finns två altern
Page 45 and 46: Fondernas beskattningsregler Sverig
Page 47 and 48: och politisk demokrati. Historiskt
Page 49 and 50: ORDlISTA OCh DeFInITIOneR Ordlista
Page 52: PRIVATBANK LEDARE CARNEGIE FONDER A

HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?