HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

20
0
-20
-40
60
40
20
0
-20
-40
4
3
2
1
0
60
40
20
0
-20
-40
60
40
20
0
-20
-40
60
40
20
0
-20
-40
2003
CARneGIe lIKVIDITeTSFOnD
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Snitt/år
FONDFAKTA
Startdatum
Kategori
Förvaltningsavgift, %
Riskklass
Ansvarig förvaltare
Fondbolag
Kursnotering
Registreringsland
Utdelning
Bankgiro
PPM-nummer
1990-07-02
Räntefond, Sverige
0,30
1
Stefan Ericson
Carnegie Fonder AB
Dagligen
Sverige
Nej
5787-9660
214 163
Utveckling
Fonden steg under 2012 med 3,5 procent. Svenskt
statsobligationsindex steg med 1,6 procent medan
svenskt statsskuldväxelindex steg med 1,2 procent.
Nettoflödet under året blev 520 miljoner kronor.
Fondens fokus är och ska vara korta krediter och räntepapper.
Trots enorma slag i svenska räntor har fonden
bibehållit en stabil och positiv utveckling. Stibor
för tre månaders löptid sjönk successivt under hela
hösten på grund av den lättnad som skett i Europa
och som en följd av att Riksbanken sänkte räntorna
Framtidsutsikter
Trots det mörka marknadsläget i omvärlden står sig
Norden och särskilt Norge och Sverige starkt. Eurokrisen
kvarstår och de lösningar som har presenterats
ger bara temporära lättnader.
Det råder råder en för hög tilltro till centralbanker
och politiker. Trycket på bankernas finansiering
har lättat väsentligt, även i södra Europa. 2013 har
många frågetecken, men tron att Europa lyckas hålla
samman unionen är större än på länge. Sveriges ekonomiska
tillväxt har saktat ner betydligt och Riksban-
PLACERINGSINRIKTNING
Fondens medel placeras i räntebärande värdepapper och
penningmarknadsinstrument utfärdade av nordiska stater,
kommuner, landsting, kreditinstitut samt företag med
nordisk koppling. Kreditvärdigheten på emittent ska vara
hög. Placeringar i värdepapper i utländsk valuta valutasäkras
gentemot SEK. Genomsnittlig ränteduration får ej överstiga
12 månader. Genomsnittliga maximala förfallolöptiden får
max vara 24 månader för samtliga i portföljen ingående
värdepapper.
under året. Fonden är exponerad mot det generella
ränteläget i Sverige och omvärlden. Fondens korta
duration gör att riskerna är ganska låga för att marknadsvärdet
i fonden ska sjunka kraftigt. Kostnaden
för kapital har sjunkit för hela banksektorn.
Utvecklingen i omvärlden vände kraftigt under
sommaren, främst i Europa. Detta innebär en fortsatt
gynnsam miljö för att emittera obligationer. Vi
har under året sett nya emittenter, som Getinge,
ken har sänkt räntan tre gånger under 2012 till en
reporänta på 1 procent. Förutom konjunkturen verkar
den största oron vara den starka kronan.
Problemet är att de flesta länder vill ha en svag
valuta, och därför görs allt som går för att hålla den
svag.
Vi går mot tuffare jämförelsetal rörande tillväxt
i världen. Världen kommer under 2013 att bli ännu
mer polariserad, med stark tillväxt med inflationsoro
TOTALAVKASTNING
Period
Ackumulerad från start
Genomsnitt från start
10 år ackumulerad
10 år genomsnitt
5 år ackumulerad
5 år genomsnitt
3 år ackumulerad
3 år genomsnitt
2 år ackumulerad
2 år genomsnitt
1 år
Skanska och Tele2. Aktiekurser och kreditobligationer
fick ett starkt stöd under sista delen av decem-
Till 2012-12-31
ber: Sverige visar tecken på avmattning, men inga
196,4
allvarliga recessionstecken ännu. Företagen visar bra
5,0
28,1 vinster för 2012 och svenska staten har överskott i
2,5 statskassan.
15,3
2,9 Derivathandel med mera
7,8
Förvaltning har enbart skett på avistamarknaden.
2,5
Ingen handel med derivatinstrument har skett under
6,6
3,2 perioden. För att beräkna de sammanlagda expone-
3,5 ringarna i fonden har åtagandemetoden används som
riskbedömningsmetod.
i vissa delar av världen och låg tillväxt med skulder
på andra håll. Under 2013 kommer flertalet av de
åtstramningspaket som startats att fortgå. Detta ska
bli mycket intressant att följa.
Staternas skulder kommer fortsatt att vara på
tapeten, även om marknaden vänjer sig mer och mer
vid företeelsen. Hur länge vill vi låna ut pengar till
USA utan att de fokuserar på sina skulder, som hela
tiden växer i omfattning?
Obligationsmarknaden i Europa, och särskilt Sverige,
är underutvecklad och har stor potential. Vi tror
att fler företag kommer att pröva obligationsmarknaden
framöver.
Inga av de stora strukturella problemen har lösts
RISKMÅTT
Förvaltning
och Europa är redan nu i recession. Banker kommer
Mått
Totalrisk, fond, %
Duration, år
Kursrisk, %
AVGIFTER OCH KOSTNADER
2012-12-31
0,2
0,3
0,3
Fonden investerar i bostadsobligationer, företagsobligationer
med rörlig och fast ränta samt företagscertifikat
utöver den statliga exponeringen.
Värdepappersinnehav
Per den 31 december var fonden investerad i cirka
att minska sin utlåning i Europa och flera sydeuropeiska
länder kommer att ha problem med tillväxt
och en växande skuld. Vi är positiva till Sveriges och
övriga Nordens utsikter. Bolagen har starka balansräkningar
och är bättre förberedda för en eventuell
kraftig avmattning i ekonomin.
Årlig avgift, %
Förvaltningsavgift, %
Förvaltningsavgift för 10 000 kr
2012-12-31 27 procent bostadsobligationer, kommun och stat
0,30 25 procent, 41 procent företagscertifikat/företags­
0,30
obli gationer med rörlig ränta. Likviditeten var 7 procent.
Fondens duration var 105 dagar och den effektiva
räntan före avgifter låg på 1,7 procent.
Målet är att fondens avkastning under 2013 ska nå
2 procent. n
1 Förvaltningsavgift för 100 kr/månad
30,00
1 80
60
40
20
0
-20
-40
-60
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
200
150
100
50
0
60
40
20
0
-20
-40
-60
300
30
250
20
200
10
150 0
100 -10
50 -20
-30
0
-40
–50
–50
2002-12-31 2012-12-31
150
100
200
50
150
0
100
-50
50 -100
0
–50
2004-09-01 2012-12-31
200
150
100
50
0
–50
2004-04-06 2012-12-31
2002-12-31 2012-12-31
200
150
100
100
50
0
500
400
300
200
Förvaltningsavgift/
genomsnittlig fondförmögenhet, %
50
-50
0
1,99
–50
0,30
2002-12-31 2012-12-31
100
0
–100
2002-12-31 2012-12-31
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fonden startade 2012-01-31.
2003 2003
2003
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2009
2009
2003
2009
2010
2010
2011
2011
2012
1 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på
månatlig insättning vid första dagen i respektive månad
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2010
2010
2011
2011
2011
2012
2012
Snitt/år
2012
2012
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
40
20
0
20
40
20
0
-20
-40
UTVECKLING PER ÅR, % UTVECKLING, %
5
60
4
3
2
1
0
2003
2003
2003
2003
2003
2003
2004
2004
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2005
2005
2006
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2006
2007
2007
2008
2008
2008
2007
2008
2008
2008
34 CARNEGIE FONDER AB l UTVECKLING
Utveckling 2003 2004
250
15
2005 2006 2007 2008
30
25 2009 2010 2011 2012
Andelsvärde, kr 1 132,95 1 106,60 200 1 092,19 10
1 099,61 1 113,57 1 147,04 1 20 155,04 1 130,00 1 146,51 1 166,63
Antal andelar, st
Fondförmögenhet, Mkr
Utdelning, kr/andel
120 760
137
27,14
110 442
122
46,71
109 419
150
120 5
100 28,02
122 160
134
12,20
326 039
363
18,39
961 284
1 103
14,14
969 131
15
1 119
1020,42
1 141 163
1 290
37,51
2 556 742
2 931
16,39
3 050 844
3 559
19,90
Totalavkastning, % 2,8 1,9
50
01,3
1,8 3,0 4,3
5
2,5 1,1 3,0 3,5
0 -5
0
–5
–50
2002-12-31 2012-12-31
2002-12-31 2012-12-31
Helårsrapport 2012
60
40
40
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2009
2010
2009
2010
2009
2010
2008
2009
2009
2009
2010
2011
2011
2011
2010
2010
2010
2011
2012
2012
2012
2011
2011
2011
2012
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
2012
60
2007-09-28 2012-12-31
2012
2012
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
40
20
0
10
8
6
4
2
0
2003
2003
2003
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2006
2007
2006
2006
2007
2008
2009
2007
2008
2008
2009
2010
2011
2009
2010
2010
2011
2012
Snitt/år
2011
2012
2012
Snitt/år
–20
2002-12-31 2012-12-31
Snitt/år
160
120
80
40
0
8
6
4
2
0
–2
–4
–6