HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

More documents

Recommendations

Info

40 20 0 -20 -40 60 40 20 0 -20 -40 CARneGIe AFRIKAFOnD FONDFAKTA Startdatum 2006-05-29 Kategori Aktiefond, Afrika Förvaltningsavgift, % 2,50 Riskklass 6 Ansvarig förvaltare Karin Fries Fondbolag Carnegie Fonder AB Kursnotering Dagligen Registreringsland Sverige Utdelning Nej Bankgiro 5868-3947 PPM-nummer 184 291 PLACERINGSINRIKTNING Fonden är en aktiefond som placerar i afrikanska aktier utan begränsning avseende bransch eller företag. Fonden kan också investera i företag vars huvudsakliga verksamhet är förlagd till Afrika men där aktien är noterad på en marknadsplats utanför den afrikanska kontinenten. TOTALAVKASTNING Period Till 2012-12-31 Ackumulerad från start 13,1 Genomsnitt från start 1,9 10 år ackumulerad – 10 år genomsnitt – 5 år ackumulerad –15,9 5 år genomsnitt –3,4 3 år ackumulerad 8,9 3 år genomsnitt 2,9 2 år ackumulerad –6,2 2 år genomsnitt –3,2 1 år 15,6 RISKMÅTT Mått 2012-12-31 Totalrisk, fond, % 15,7 AVGIFTER OCH KOSTNADER 2012-12-31 Årlig avgift, % 2,50 Förvaltningsavgift, % 2,50 Förvaltningsavgift för 10 000 kr 1 207,72 Förvaltningsavgift för 100 kr/månad 1 15,21 Förvaltningsavgift/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 2,49 1 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Snitt/år Utveckling Trots en turbulent omvärld ökade fondens värde 15,6 procent. Orascom Telecoms försäljning av Mobinil till France Telecom var den första av tre stora bolagshändelser i Egypten som hjälpte marknaden att bli en av de bästa för året, trots den kraftiga volatiliteten. Kurssvängningar om 20 procent på en vecka har inte varit ovanliga. Commercial International Bank och Juhayna var fondens bästa placeringar för året. Den nigerianska marknaden steg kraftigt, främst drivet av nigerianska banker som utgör en stor del av börsen. GT Bank och Zenith Bank steg med över 50 procent i svenska kronor räknat. Den kenyanska marknaden var också stark, hjälpt av kraftiga räntesänkningar från centralbanken och fallande inflation, vilket gynnade East African Breweries. Fondens råvaruaktier har generellt varit dåliga placeringar. Politisk oro, kraftiga regn och volatila råvarupriser har gjort att flera bolag har levererat sämre produktionssiffror och därmed sämre resultat än förväntat. Den sydafrikanska randen och det egyptiska pundet försvagades med 10 procent mot kronan och USAdollarn föll 5,5 procent, vilket påverkade fonden negativt. Fondens nettoflöden uppgick till plus 92 miljoner kronor. Derivathandel med mera Ingen handel med derivatinstrument har skett under perioden. För att beräkna de sammanlagda exponeringarna i fonden har åtagandemetoden används som riskbedömningsmetod. Förvaltning Fondens största innehav är MTN, Naspers och Mr Price. Under året har fonden gjort nyinvesteringar i Old Mutual, Zenith Bank, Nestlé Nigeria, Juhayna och Ghana Commercial Bank. Fonden har helt avyttrat sina innehav i Impala Platinum, Trustco, Equity Bank, Kenya Commercial Bank och Access Bank. Under året har fonden också successivt gjort vinsthemtagningar i sydafrikanska konsumentbolag. Old Mutual har motsatt sig omstruktureringar av verksamheten, trots att marknaden varit enig om att det finns stora värden att realisera. Under årets första månader annonserades försäljningen av Skandia, ett tecken på att ledningen tagit itu med bolagsstrukturen. Aktien upplevdes som undervärderad. UTVECKLING PER ÅR, % UTVECKLING, % 40 20 0 -20 -40 Efter snart tre år med problem hos nigerianska banker 200 har storbankerna blivit större och starkare vis à 150 vis de mindre bankerna. Därmed upplevdes Zenith Bank, en av landets största banker, som undervärderad. 100 Juhayna är Egyptens största producent av mejeriprodukter som i den politiska turbulensens spår har 50 valt att investera i sin distribution för att nå fler kunder 0i landet. Det har visat sig vara en lönsam strategi som kan ge resultat för flera år framöver. Impala Platinum –50 avyttrades i februari då det stod klart att arbe- 2002-12-31 2012-12-31 tarrelationerna i gruvorna i Sydafrika var allt annat än stabila. Höga löneökningar, säkerhetsproblem och lägre platina priser talade emot bolaget och aktien avyttrades. Kenya Commercial bank, Equity Bank, 200 Trustco och Access Bank avyttrades då aktierna stigit mycket 150 och upplevdes som fullvärderade. 100 Framtidsutsikter Förutom 50 sekteristiskt våld drabbades norra Nigeria av både torka och översvämningar under 2012, vilket 0har påverkat nigerianska bolagvinster. Som en av Afrikas –50 största ekonomier är landets förväntade tillväxt 2002-12-31 om 7–8 procent en av de viktigaste för 2012-12-31 kontinenten. Bland de största riskerna framöver är att det sekteristiska våldet sprider sig till Lagos, landets kommersiella hjärta, samt att oljepriset störtdyker. Den sydafrikanska 40 marknaden står och stampar då svagt ledarskap i landet har fått strejkerna att ta fart igen 20 efter årsskiftet. Det återstår att se hur fort man lyckas skapa 0 förtroende för de politiska ledarna och lugna valutamarknaden. Den ekonomiska och politiska situationen 20 i Egypten har inte blivit bättre under hösten. Dagen före årsskiftet annonserades nya valuta- 40 regleringar för att försöka stävja utflödet av utländsk valuta 60 och skapa ett slags pyspunka för att devalvera 2007-09-28 valutakursen. Ännu har ingen trovärdig 2012-12-31 ekonomisk agenda presenterats och det är svårt att se att så 250sker innan man har haft nyval. Flera bolag brottas 200med korruptionsåtal. Slutgiltiga upplösningar av dessa påverkar troligen börsen mer än vinstutveck- 150 ling under året som kommer. Många afrikanska ekonomier 100 har visat sig motståndskraftiga i den globala avmattningen, 50 oavsett ländernas råvaruintensitet. Dessa kvaliteter har inte gått aktiemarknaderna förbi 0 och 2012 års multipelexpansion ser i dagsläget ut att kunna –50 hålla i sig även under 2013. n 2002-12-31 2012-12-31 UTVECKLING Utveckling Andelsvärde, kr Antal andelar, st Fondförmögenhet, Mkr Utdelning, kr/andel Totalavkastning, % 2003 – – – – – 2004 – – – – – 2005 80 60– 40– 20– 0– – -20 -40 -60 2006 10,07 16 020 976 163 – 21,1 2007 13,44 60 995 722 820 0,01 33,5 2008 8,01 50 938 321 408 0,05 –40,1 300 200940 250 30 9,60 49 200 601 561 20 47610 150 0 0,52 100 -10 29,0 50 -20 -30 0 -40 –50 2010 11,02 49 932 484 551 0,12 16,2 2011 8,80 45 508 065 400 0,16 –18,8 2012 9,96 55 945 419 557 0,19 15,6 2002-12-31 2012-12-31 22 CARNEGIE FONDER AB l Helårsrapport 2012 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Snitt/år 60 2003 2003 2004 2005 2004 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 Snitt/år Snitt/år 200 150 100 50 0 –50 2002-12-31 2012-12-31 40 20 0 –20 12 10 8 6 4 2 0 –40 2006-05-26 2012-12-31 30 2003 2003 2004 2005 2004 2005 2006 2007 2006 2008 2009 2007 2008 2010 2011 2009 2010 2012 Snitt/år 2011 2012 Snitt/år
RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper –108 832 66 660 Ränteintäkter 596 650 Utdelningar 13 024 13 610 Valutavinster och förluster netto –1 360 –2 472 Övriga intäkter – 14 Summa intäkter och värdeförändring –96 572 78 462 Kostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten –10 896 –11 703 Räntekostnader – – Övriga kostnader –3 –1573 Summa kostnader –10 899 –13 276 Årets resultat –107 471 65 186 BALANSRÄKNING kkr 2011-12-31 2012-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 364 938 513 616 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 364 938 513 616 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 364 938 513 616 Bankmedel och övriga likvida medel 40 306 44 496 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 439 381 Summa tillgångar 406 683 558 493 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –851 – Övriga skulder –5 441 –1 123 Summa skulder –6 292 –1 123 Fondförmögenhet, not 1 400 391 557 370 NOT 1 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHETEN kkr 2011 2012 Fondförmögenhet vid årets början 550 504 400 396 Förändr fondförm från Carnegie Middle East –1 316 – Andelsutgivning 241 370 270 682 Andelsinlösen –275 311 –169 713 Resultat efter skatt enligt resultaträkning –107 471 65 186 Utdelat till andelsägarna –7 380 –9 181 Fondförmögenhet vid periodens slut 400 396 557 370 FINANSIELLA INSTRUMENT 2012-12-31 Värdepapper 1 CARneGIe AFRIKAFOnD GEOGRAFISK FÖRDELNING, % 2012-12-31 3,3% 3,8% 4,2% 4,5% 38,5% Burkina Faso Kenya Sierra Leone Sverige (Likvida medel) 54,3% Ghana Nigeria Egypten Sydafrika 2,9% 2,1% 2,0% 7,9% 11,1% 65,4% CARNEGIE FONDER AB l Helårsrapport 2012 23 Anskaffn. värde, kkr Marknadsvärde, kkr Andel 2 , procent Överlåtbara värdepapper* 92,1 Sällanköpsvaror 70 340 93 484 16,8 Flour Mills Nigeria PLC (NI) 1 294 1 354 0,2 The Foshini Group (ZA) 14 886 18 411 3,3 Imperial Holdings (ZA) 10 681 16 080 2,9 Mr Price Group (ZA) 15 125 23 154 4,2 Naspers (ZA) 20 031 25 823 4,6 Nestlé Nigeria PLC (NI) 8 324 8 661 1,6 Dagligvaror 48 737 68 235 12,2 East African Breweries (KE) 6 883 11 846 2,1 Guinness Nigeria PLC (NI) 182 179 0,0 Juhayna Food industries (EY) 4 904 7 733 1,4 Nigerian Breweries (NI) 4 616 7 257 1,3 Sabmiller (ZA) 19 903 22 843 4,1 Shoprite Holdings LTD (ZA) 12 251 18 377 3,3 Energi 41 628 37 729 6,8 Sasol (ZA) 21 431 19 194 3,4 Tullow Oil (GH) 20 197 18 535 3,3 Finans och fastighet 104 748 120 583 21,6 African Bank Investments (NI) 10 780 8 987 1,6 Commercial Intl. Bank (EY) 6 638 8 370 1,5 FirstRand (ZA) 13 217 17 233 3,1 Ghana Commercial Bank (GH) 5 098 5 021 0,9 Guaranty Trust Bank (NI) 15 254 22 355 4,0 Old Mutual (ZA) 21 745 22 158 4,0 Standard Bank (ZA) 20 687 23 289 4,2 Zenith Bank (NI) 11 328 13 169 2,4 Hälsovård 14 827 24 154 4,3 Aspen Pharmacare (ZA) 14 827 24 154 4,3 Industrivaror 33 330 30 305 5,4 Aveng LTD (ZA) 17 290 12 930 2,3 Lafarge Cement (NI) 4 419 4 429 0,8 Orascom Construction GDR (EY) 5 887 5 943 1,1 Oriental Weavers (EY) 2 781 2 821 0,5 UAC of Nigeria (NI) 2 952 4 182 0,8 Material 101 220 89 558 16,1 African Mineral (SL) 19 598 15 920 2,9 Anglo American PLC (ZA) 20 277 15 326 2,7 Billiton (ZA) 21 392 22 570 4,0 First Quantum Minerals (ZM) 11 895 13 141 2,4 IAM Gold (BK) 19 170 11 319 2,0 Nampak (ZA) 8 888 11 283 2,0 Telekomoperatörer 42 578 49 568 8,9 MTN Group (ZA) 42 578 49 568 8,9 Summa 457 408 513 616 92,1 Övriga tillgångar och skulder (netto) 43 754 7,9 Summa fondförmögenhet 557 370 100,0 1 Följande landsförkortningar har använts: BK = Burkina Faso, EY = Egypten, GH = Ghana, KE = Kenya, NI = Nigeria, SL = Sierra Leone, ZA = Sydafrika, ZM = Zambia. 2 Siffrorna är avrundade till närmaste tiondels procent. * Avser överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 10 STÖRSTA INNEHAVEN 2012-12-31 Innehav Procent MTN Group 8,9 Naspers 4,6 Aspen Pharmacare 4,3 Standard Bank 4,2 MR Price Group 4,2 Sabmiller 4,1 Billiton 4,0 Guaranty Trust Bank 4,0 Old Mutual 4,0 Sasol 3,4 BRANSCHFÖRDELNING 2012-12-31 Bransch Procent Finans och fastighet 21,6 Sällanköpsvaror 16,8 Material 16,1 Dagligvaror 12,2 Telekomoperatör 8,9 Likvida medel 7,9 Energi 6,8 Industrivaror 5,4 Hälsovård 4,3 ÖVRIGA NYCKELTAL 2012-12-31 Courtage/omsättning, % 0,52 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr 470 Omsättningshastighet, ggr/år 0,23 Transaktionskostnader, kkr 1 562 Transaktionskostnader/ genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,33 Andel av fondens värdepappersaffärer i vilka närstående institut har agerat motpart i kommission, fast räkning eller genom handel i eget lager 1,5%
Page 1 and 2: PRIVATBANK LEDARE HELÅRSRAPPORT 20
Page 3 and 4: ett förvånansvärt bra år 2012 m
Page 5 and 6: Euron har naturligtvis haft en svag
Page 7 and 8: Våra fondförvaltare Hans Hedströ
Page 9 and 10: VÄRDEUTVECKLING 10 ÅR, PROCENT AN
Page 11 and 12: RESULTATRÄKNING Fonden startade 20
Page 13 and 14: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 21: RESULTATRÄKNING kkr 2011 2012 Int
Page 43 and 44: Sälja fonder Det finns två altern
Page 45 and 46: Fondernas beskattningsregler Sverig
Page 47 and 48: och politisk demokrati. Historiskt
Page 49 and 50: ORDlISTA OCh DeFInITIOneR Ordlista
Page 52: PRIVATBANK LEDARE CARNEGIE FONDER A

HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?