HELÅRSRAPPORT 2012 - Carnegie

CARneGIe SVeRIGe SeleCT
FONDFAKTA
Startdatum 2007-09-28
Kategori Specialfond, Sverige
Förvaltningsavgift, % 1 0,75
Riskklass 6
Ansvarig förvaltare Simon Blecher
Fondbolag Carnegie Fonder AB
Kursnotering Veckovis
Registreringsland Sverige
Utdelning Nej
Bankgiro 5432-6442
PPM-nummer Ej ansluten till PPM
1 Tillkommer individuell resultatbaserad avgift om
högst 20% av den veckovisa överavkastningen.
PLACERINGSINRIKTNING
Fonden placerar i företag vars aktier eller aktierelaterade
överlåtbara värdepapper handlas på en reglerad marknad i
Sverige eller på annan reglerad marknad så länge företagets
säte eller huvudsakliga verksamhet är förlagd till Sverige.
Fonden har friare placeringsregler än de som gäller för
värdepappersfonder, vilket innebär att fonden placerar i ett
mer koncentrerat urval av aktier.
TOTALAVKASTNING
Period Till 2012-12-31
Ackumulerad från start 36,3
Genomsnitt från start 6,1
10 år ackumulerad –
10 år genomsnitt –
5 år ackumulerad 44,8
5 år genomsnitt 7,7
3 år ackumulerad 38,8
3 år genomsnitt 11,5
2 år ackumulerad 8,5
2 år genomsnitt 4,2
1 år 18,3
RISKMÅTT
Mått 2012-12-31
Totalrisk, fond, % 13,3
AVGIFTER OCH KOSTNADER
2012-12-31
Årlig avgift, % 0,52
Förv. avg, %, + individuell performance. fee 0,75
Förvaltningsavgift för 10 000 kr 2 95,00
Förvaltningsavgift för 100 kr/månad 2 6,15
Förvaltningsavgift/
genomsnittlig fondförmögenhet, % 3 1,01
2 Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på
månatlig insättning vid första dagen i respektive månad.
3 Baserat på totalt förvaltningsarvode som tagits ut från
fonden. Denna procentsats varierar mellan andelsägare
då fonden tillämpar individuell performance fee.
Utveckling
och ger enligt vår bedömning en direkt avkastning på
Sverige Select steg med 18,3 procent. Nettoflödena hela 6 procent. Därtill är balansräkningen stark, vil-
till fonden uppgick till plus 638 miljoner kronor. ket borgar för att de kan göra ett förvärv alternativt
en större engångsutdelning framöver.
Derivathandel med mera
Proffice är lite mer av ett turn around­case. Bola-
Ingen handel med derivatinstrument har skett under get drabbas alltid först när konjunkturen faller – så
perioden. För att beräkna de sammanlagda expone- också denna gång – men brukar återhämta sig och
ringarna i fonden har åtagandemetoden används som hitta ny balans i sina kostnader efter ett antal kvar-
riskbedömningsmetod.
tal. Det är möjligt att vi doppat tårna lite för tidigt,
men bolaget omsätter 5 miljarder och börsvärdet är
Förvaltning
kring 1,5 miljarder, vilket borgar för en mycket låg
Under året har större nettoköp skett i H&M, Volvo värdering 40 av rörelsen förutsatt att de kan få tillbaka
och 40 Nordea. Större försäljningar har skett i Securitas,
SEB och Kinnevik.
20
Värdepappersinnehav
0
lönsamheten och tjäna ett par procent. Marknads­
200 positionen 20 är också stark och därmed kan Proffice
150 faktiskt bli uppköpt av en utländsk konkurrent som
0
vill in på den nordiska marknaden.
Ett starkt år på världens aktiemarknader och ytterli-
-20
gare ett starkt år för Carnegie Sverige Select. Fonden
-40 tillhör de bästa i sin kategori sedan startperioden, vil-
100
-20
Framtidsutsikter
50
Carnegie -40 Sverige Select kommer även framöver att
ket är glädjande.
göra 0 vad vi gjort historiskt, nämligen att äga bra
Det ökade intresset för fonden innebar att vi ändrade
fondbestämmelserna. Numera är fonden veckohandlad,
något som också resulterat i ett stort inflöde
bolag med stabila kassaflöden och hög utdelning.
–50
Från 2002-12-31 tid till annan kommer marknaden att 2012-12-31 jaga mer
riskabla aktier. Vår placeringsfilosofi kanske inte
av pengar. Med ändringen följer också att kapitalvin- kommer 80 att gå bäst just då, men vi hoppas att över
ster/förluster nu är kvittningsbara mot andra aktier
60
och dagligt handlade aktiefonder.
tid ska 60
200 fortsätta leverera såväl bra positiv som relativ
avkastning 40 och därtill till lägre risk än många andra.
40 Än en gång tog vi stora positioner i högavkastande 150Börsåret
20 2013 kommer att vara fullt av överrask-
20 aktier. Vi hann in och ur Fast Partner efter en stark
kursutveckling, likaså Trelleborg. Vi tackade för kaf-
0
fet i två gamla trotjänare, Loomis och Securitas efter
ningar, 0såväl
positiva som negativa. Känslan idag är
100
att många -20 bedömare är positiva av den enkla anledningen
50 -40att
räntorna är låga och centralbankerna hål-
-20 blandad kursutveckling. Vi sålde SEB efter en kraftig
-40
uppgång och ökade istället innehavet i Nordea.
Bankaktier gick starkt under året. En anledning
är att Europakrisen, i alla fall kortsiktigt, har lugnat
ler upp -60likviditeten.
Det är dock ett farligt argument.
Visst 0 kan det komma flöden till aktiemarknaden –
–50 men flöden kan alltid gå åt ett annat håll och bör inte
vara 2002-12-31 något man hänger upp analysen på. 2012-12-31
ner sig, en annan är att utländska investerare köpt Däremot inte sagt att vi är negativa. Det finns
svenska bankaktier istället för europeiska dito – gott om 60 billiga aktier och vår portfölj idag är hög­
risken 4 är väl rimligtvis lägre här uppe. Men detta
har också inneburit att värderingen kommit upp och
utdelande 40 och de starka balansräkningar som i prin-
200 cip alla 20 våra bolag har borgar för att det kan ske
alla 3 banker handlas nu över eget kapital, låt vara att
Nordea ligger närmast. Anledningen till att vi har
ett 2 stort innehav kvar är att utdelningen är hög och
värderingen av vinsten acceptabel, men en stor del av
1
uppgången tror vi är tagen.
spännande saker bland bolagen vi äger.
150
0
Men -20 grundproblemet i världen kvarstår i den
100 meningen att ett flertal stora västländer är extremt
-40
skuldsatta och arbetslösheten är hög. Skulder måste
förr 50 eller -60 senare betalas tillbaka. Vi gissar därför att
0 Vi har även köpt in oss i ett antal mindre innehav.
Duni och Proffice. Den första är en aktie i precis vår
vi 0under
en lång period kommer att ha låga räntor
och låg tillväxt.
smak: trist, stabil och högutdelande. Serietillverkaren
har ett fint kassaflöde, en stark marknads position
–50I
en sådan miljö bör det vara positivt att äga
2002-12-31 150
2012-12-31
stabila bolag med hög direktavkastning. n
100
UTVECKLING PER ÅR, % UTVECKLING, 50 %
60
40
20
0
-20
-40
2003
2003
2004
2005
2004
2005
2006
2007
2006
2007
2008
60
2007-09-28 100
2012-12-31
UTVECKLING
Utveckling 2003 2004 2005 2006 2007 2008 250 2009 50
2010 2011 2012
Andelsvärde, kr
Antal andelar, st
Fondförmögenhet, Mkr
–
–
–
–
–
–
60–
–
40–
–
–
–
94,12
2 489 628
234
65,56
1 906 179
125
20069,59
2 141 721
150 0
149
72,68
2 222 664
162
63,81
2 385 914
152
67,29
12 293 361
827
Utdelning, kr/andel
Totalavkastning, %
–
–
–
–
–
20
–
0
–
–
–
–5,9
–
–30,4
6,02
100
49,8
-50
50
2,92
28,0
1,13
–9,7
3,25
18,3
-20
0
20 CARNEGIE FONDER AB l -40
–50
2002-12-31 2012-12-31
Helårsrapport 2012
2009
2010
2008
2009
Fonden startade 2012-01-31.
2003 2003
2003
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2009
2009
2009
2010
2011
2010
2011
2010
2010
2012
Snitt/år
2011
2012
2011
2011
2012
Snitt/år
2012
2012
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
40
40
20
0
-50
0 -100
20
40
5
4
2003
2003
2003
2003
2003
2004
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2004
2005
2005
2006
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2007
2008
2008
2008
2008
2008
2009
2009
2010
2009
2010
2009
2010
2009
2010
2011
2011
2011
2010
2011
2012
2012
2012
2011
2012
Snitt/år
Snitt/år
Snitt/år
2012
Snitt/år
Snitt/år
3
2
2
1
1
–
2
1
1
–
5
4
3
2
1
–1
–