PROSPEKT EMISYJNY - Elektrotim S.A.

Dokument Rejestracyjny
W sprawozdaniach śródrocznych spółki sporządzonych na dzień 30.06.2005 r., 30.09.2005 r., 30.06.2006 r.,
30.09.2006 r., widoczna jest kontynuacja wzrostu przychodów ze sprzedaży. Na dzień 30.09.2006 r. przychody
ze sprzedaży były o 92% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego a zysk brutto ze sprzedaży był
wyższy o 54%, natomiast na dzień 30.06.2006 r. przychody ze sprzedaży były o 163% wyższe niż w analogicznym
okresie roku ubiegłego a zysk brutto ze sprzedaży był wyższy o 135%. Przyczyną tak znacznego wzrostu
sprzedaży w analizowanych okresach była m.in. przyjęta przez spółkę strategia na okres wzrostu, dzięki której
Spółka może czerpać korzyści z obserwowanego ożywienia, przede wszystkim na rynku budownictwa. Ważnym
elementem wpływającym na wzrost sprzedaży jest fakt, iż Spółka obecna jest na wielu rynkach, co przy
globalnym wzroście pozwala osiągnąć ponadprzeciętny przyrost przychodów ze sprzedaży oraz zysku netto.
Ponadto Spółka oferuje produkty, które są realizowane w bardzo dobrym standardzie i są do siebie komplementarne,
a w połączeniu tworzą pewną całość, co skutkuje możliwością sprzedaży wielu grup produktów na
jednym projekcie.
Istotny wpływ na wynik Emitenta miały przychody operacyjne w skład których wchodziły uzyskane przez Emitenta
bonusy od dostawców z tytułu zrealizowanych obrotów, rozwiązanie odpisów aktualizacyjnych oraz odsprzedaż
usług.
40 000
Porównanie wyników finansowych, kosztów i przychodów osiagniętych przez ELEKTROTIM S.A.
w latach 2003 - 2005
13%
35 000
59%
10%
30 000
51%
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
37%
153% 61% 5% 21% 30% 27% 18%
57% 46%
0
-5 000
Przychody
netto ze
sprzedaży
produktów,
towarów i
materiałów
Koszty
sprzedanych
produktów,
towarów i
materiałów
Zysk /strata
brutto ze
sprzedaży
Koszty
sprzedaży
Koszty
ogólnego
zarządu
Zysk / strata Zysk / strata
ze sprzedaży z działalności
operacyjnej
Zysk / strata
brutto
Zysk / strata
netto
Wykonanie na dzień 31.12.2003 [tys. PLN]
Wykonanie na dzień 31.12.2004 [tys. PLN]
Wykonanie na dzień 31.12.2005 [tys. PLN]
W latach 2004 i 2005 wraz ze wzrostem przychodów ze sprzedaży zauważalny jest także systematyczny wzrost
wskaźników rentowności zarówno na poziomie zysku brutto ze sprzedaży, zysku brutto oraz zysku netto.
Wzrost rentowności Emitent uzyskał dzięki przyjętej strategii zakładającej m.in. pozyskiwanie kontraktów o poziomie
rentowności pozwalającym realizować cel strategiczny spółki dążąc jednocześnie do dywersyfikacji
produktów i klientów. Wskaźniki rentowności sprzedaży wykazują nieco wyższą dynamikę wzrostu niż wskaźniki
rentowności sprzedaży brutto oraz netto. Spowodowane to jest głównie nieco wyższą dynamiką kosztów
sprzedaży w analizowanym okresie, a w przypadku wskaźnika rentowności sprzedaży netto również wyższym
obciążeniem podatkowym, co wynika z rozliczania straty z lat ubiegłych.
Tabela. Wskaźniki rentowności
Wyszczególnione 2005 2004 2003
Rentowność sprzedaży 16, 0% 13, 2% 8, 3%
Rentowność EBITDA 10, 8% 8, 8% -9, 2%
Rentowność zysku operacyjnego 7, 9% 6, 9% -12, 7%
Rentowność sprzedaży brutto 7, 8% 7, 0% -14, 6%
Rentowność sprzedaży netto 6, 3% 6, 0% -13, 4%
Prospekt Emisyjny Akcji ELEKTROTIM S.A.
69