Ministarstvo finansija Crne Gore Oktobar ... - Vlada Crne Gore

g Bilten Mi nis tar stva fi nan si ja Cr ne Go re g oktobar - decembar 2009.povezana sa osnovnim odlikama privrednog ambijenta, visinom stranih ulaganja, sprovođenju strukturnog prilagođavanja, kao ipolitičkim prilikama i stabilnošću cjelokupnog regiona.Ove organizacije daju svoju procjenu stanja u posmatranoj zemlji, ali njihove ocjene mogu se međusobno upoređivati i usuštini predstavljaju približno isto viđenje ekonomskih i političkih prilika. Kvalitativne dugoročne ocjene se kreću od AAA kao najkvalitetnije,do C kao nepouzdane zemlje za ulaganje, odnosno ocjene D, kod Fitch agencije, koja oslikava visok rizik za ulaganjei visoku nelikvidnost posmatrane zemlje. Sljedećom tabelom prikazane su moguće ocjene kreditnih rejting agencija kao i okvirnoznačenje istih.Sigurne zemljeOsjetljivezemljeNepouzdane zemljeTabela 1. Ocjene kreditnih rejting agencijaOcjena pouzdanosti investiranjaStandard andPoor’sMoody’s FitchNajkvalitetnija ocjena (najpouzdanija za investiranje) AAA Aaa AAAAA+ Aa1 AA+Ocjena visokog kvaliteta (veoma visoka pouzdanostAA Aa2 AAinvestiranja)AA- Aa3 AA-A+ A1 A+Gornja srednja ocjena (visoka pouzdanostA A2 Ainvestiranja)A- A3 A-Srednja ocjena BBB+ Baa1 BBB+BB+ Ba1 BB+Niža srednja ocjena (moguć rizik od špekulacija) BB Ba2 BBBB- Ba3 BB-B+ B1 B+Niska ocjena (prisutne špekulacije)B B2 BB- B3 B-Ocjena lošeg kvaliteta (nepouzdanost investiranjausljed čestih špekulacija)Potpuna nepouzdanost za investiranjeCCC+ Caa1 CCC+CCC Caa2 CCCCCC- Caa3 CCC-CC Ca CCC C CSDDDDDDDDNa osnovu metodologije Standard and Poor’s agencije, moguće je sagledati ekonomsku stabilnosti i političku sigurnost jednezemlje, pri tome uvažavajući sve okolnosti koje mogu uticati na makroekonomski ambijent posmatrane zemlje.- Ocjena AAA ukazuje na izuzetnu sigurnost zemlje, visoku stabilnost ekonomskog ambijenta za investiranje, kao i zemlju bezkreditnog rizika (na primjer: Sjedinjene američke države, Singapur, Luksemburg).- Ocjena AA pokazuje jaku sigurnost zemlje, koja je stabilna i sigurna za investicije, sa niskim rizikom investitora (na primjer:Slovenija, Japan, Irska).- Ocjena A ukazuje na dobru sigurnost zemlje. Zemlja sa ovom ocjenom sigurna je za investicije, osim u slučaju nepredvidivih događajakoji bi uticali na cjelokupnu ekonomiju ili pak na pojedine njene privredne grane (na primjer: Estonija, Češka, Slova čka).- Ocjena BBB označava dovoljnu sigurnost. Zemlje sa ovom ocjenom su srednje sigurne za investiranje, sa mogućim problemimausljed čestog pogoršavanja ekonomskih prilika (na primjer: Hrvatska, Mađarska, Bugarska).- Ocjena BB ukazuje na sigurnu zemlju. Finansijska stabilnost ove zemlje može biti dovoljna, ali mogućnost da zemlja dužnikizvrši svoje obaveze, prije svega, zavisi od stabilnosti dugoročne politike. Zemlja sa ovom ocjenom osjetljiva je na ekonomske ipo litičke okolnosti, i jako je teško predvidjeti budući privredni razvoj (na primjer: Makedonija, Rumunija, Turska).- Ocjena B pokazuje nisku sigurnost zemlje. U ovim zemljama realno je očekivati pogoršavanje ekonomske situacije. Takođe,mogućnost izvršenja dužničkih obaveza visoko je zavisna od ekonosmkih i drugih prilika u zemlji (na primjer: Bosna i Herzegovina,Bjelorusija, Gruzija).- Ocjene C odlika su ekstremno rizičnih zemlja. Usljed nelikvidnosti ove zemlje imaju visok nivo rizka od bankrota, sa vrlo diskutabilnimstanjem u pogledu izvršavanja obaveza nastalim po osnovu kredita, osim ukoliko povoljne ekonomske prilike značajnone preovladaju.- Ocjene D ukazuju na izvjestan bankrot ili pak trajnu nesposobnost plaćanja zemlje.Ocjene mogu imati znak plus (+) ili minus (-), čime se ukazuje na izvjesne razlike u pogledu stabilnosti ranga zemlje.16