Bedingungen - Volksbank AG

Wirtschaftliche oder politische Entwicklungen und/oder ein Abschwung der Wirtschaft in Österreich
können wesentliche nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit der Emittentin haben
Die Geschäftstätigkeit der Emittentin konzentriert sich auf Österreich. Daher ist die Geschäftstätigkeit der
Emittentin in hohem Maße volkswirtschaftlichen und anderen Faktoren, die das Wachstum im österreichi-
schen Bankenmarkt, die Kreditwürdigkeit der österreichischen Kunden der Emittentin und andere Faktoren
der österreichischen Wirtschaft beeinflussen, ausgesetzt. Als Beispiele für diese Faktoren können unter
anderem die allgemeine Wirtschaftslage (so ein wirtschaftlicher Abschwung wie die aktuelle angespannte
und unsichere Lage an den internationalen Finanzmärkten und die von der Finanzkrise ausgehende Rezes-
sion), eine Deflation, eine Hyperinflation, Arbeitslosigkeit, Terrorgefahr, Finanzkrisen, erhöhte Rohölpreise
oder fallende Immobilienpreise genannt werden. Wenn einer oder mehrere dieser Faktoren in Österreich
eintreten, würde das die Geschäftstätigkeit, die Ertrags- und die Finanzlage der Emittentin negativ beein-
flussen.
Ein Rückgang des Volumens der Zeichnungen von Wandelschuldverschreibungen der Emittentin
kann zu einer Einschränkung der Geschäftstätigkeit der Emittentin führen
Die Emittentin geht davon aus, dass sich die angespannte Lage an den internationalen Finanzmärkten der
letzten Jahre auch zukünftig negativ auf das Emissionsgeschäft der Emittentin auswirken wird und weniger
Wandelschuldverschreibungen der Emittentin als in früheren Perioden gezeichnet werden. Dies hat bereits
dazu geführt, dass der Emittentin Mittel aus ihrer Emissionstätigkeit in geringerer Höhe als bisher für die
Ausreichung von Darlehen zur Verfügung stehen und dass ihre Geschäftstätigkeit dadurch eingeschränkt
wird. Die Emittentin geht davon aus, dass dieser Trend auch in näherer Zukunft anhält. Ein Anhalten oder
eine Verschlechterung der angespannten Lage an den internationalen Finanzmärkten, kann dazu führen,
dass der Emittentin Mittel für die Ausreichung von Darlehen nicht wie in bisheriger Höhe zur Verfügung st e-
hen und dass die Geschäftstätigkeit der Emittentin dadurch eingeschränkt wird. Dies hätte wesentliche
nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit, die Ertrags- und die Finanzlage der Emittentin.
Die Emittentin ist in einem hart umkämpften Markt tätig und steht, insbesondere hinsichtlich der
Zinsmargen, im Wettbewerb mit starken lokalen Wettbewerbern und internationalen Finanzinstituten
(Wettbewerbsrisiko)
Die Emittentin ist in allen ihren Geschäftsfeldern in Österreich intensivem Wettbewerb ausgesetzt. Die Emi t-
tentin steht im Wettbewerb mit einer Reihe lokaler Konkurrenten, wie andere Wohnbaubanken und
Bausparkassen sowie Privatkunden- und Geschäftsbanken, Hypothekenbanken und internationalen Finanz-
institutionen. Der österreichische Wohnbaubankenbereich ist von intensivem Wettbewerb geprägt. Wie die
Emittentin, vertreiben auch andere (Wohnbau-) Banken, die von ihnen bzw Mitgliedern ihres jeweiligen Sek-
tors emittierten (Wohnbauwandel-) Schuldverschreibungen über sektorangehörige Banken. Da Österreich im
Vergleich zu anderen Staaten eine überdurchschnittliche Bankendichte, vor allem aber eine besonders hohe
Bankstellendichte (rund 1.604 Einwohner pro Bankstelle; Quelle: Oesterreichische Nationalbank,
http://www.oenb.at/de/img/eckdaten_06_12_tcm14-38842.pdf; Stand 30.6.2012) aufweist, ist die Emittentin
einem starken Wettbewerb beim Vertrieb ihrer Wandelschuldverschreibungen ausgesetzt. Die Emittentin
steht in intensivem Wettbewerb sowohl mit ihren lokalen Mitbewerbern als auch mit großen internationalen
Banken und Mitbewerbern aus Nachbarländern, die in denselben Märkten wie die Emittentin ähnliche Pro-
dukte anbieten. Aufgrund dieses angespannten Wettbewerbs stehen die Zinsmargen unter Druck. Fehler bei
der Festlegung der Zinsmargen oder das Belassen der Zinsmargen auf derzeitiger Höhe können wesentli-
che negative Auswirkungen auf das Geschäftsergebnis und die Finanzlage der Emittentin haben.
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