Untitled - AKAD

ihre strategisch günstige Position neben dem Prozess der Ratingerstellung, um die Verbriefung
zu initiieren und die Platzierung zu organisieren. Die Bank verwendet somit nicht
ihre eigene Liquidität, um sie den Kreditnehmern zur Verfügung zu stellen, sondern bietet
den Kreditnehmern die Möglichkeit, bankfremde Liquidität von Kapitalanlegern zu nutzen.
Um eine Platzierung solcher auf innovative Weise beurteilter Forderungen durchsetzen zu
können, ist jedoch die Erfüllung von gewissen Mindeststandards, die aus dem Informationsbedarf
der Anleger resultieren, zu beachten. Diese sollen im Folgenden kurz beleuchtet
werden:
Erst- und laufende Offenlegung der Jahresabschlussinformation für die Anleger, Angaben
zur Besicherung, Ermittlung der Ausfallwahrscheinlichkeit durch ein valides Rating 113 sowie
Veröffentlichung des Ratingergebnisses und Akzeptanz schaffende Maßnahmen, um
ein glaubwürdiges Signal der Bonität an den Markt zu senden (z.B. Offenlegung des Ratingverfahrens).
Den Ausgestaltungsmerkmalen und Kombinationsmöglichkeiten als strategische Optionen
der Securitization sind dabei kaum Grenzen gesetzt, wie dies beispielsweise bei Asset
Backed Securities (ABS), Credit Baskets oder Corporate Bonds schon erfolgt. 114 Nachfolgend
ist die Funktionsweise von Securitizationen grafisch dargestellt:
Verschiedene Kreditnehmer mit
unterschiedlichen Risikomerkmalen Verschiedene Kreditsicherheiten
Bonität
Branche Größe
ein
Kreditnehmer
Abbildung 2: Funktionsweise der Securitization
Schuld-
Titel
(durchschn. Ausfallwahrscheinlichkeit
durch
internes Rating
ermittelt)
Bank als Emittent
A N L E G E R
113
Die entsprechenden Instrumente stehen den Banken durch die aufsichtsrechtlichen Anforderungen (SolvV) bereits zur
Verfügung.
114
Vgl. van Aubel, P.: Anleiherating und Bonitätsrisiko, 2000, S. 83
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