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Aussagen über die finanzielle Rentabilität, Flexibilität und Liquidität getroffen. Auf eine
vollständige Schilderung dieser Rahmengrößen muss hier verzichtet werden. Es sei an
dieser Stelle auf die ausführlichen Darstellungen von FISCHER/VOLK 8 verwiesen. Qualitative
Bewertungskriterien werden auf oberstem Niveau geprägt vom makroökonomischen
Umfeld, in welchem sich die Bank bzw. das Unternehmen bewegt. Wichtige Indikatoren
für eine Analyse sind in diesem Zusammenhang z.B. die Abhängigkeit von der Bruttosozialproduktentwicklung,
der Arbeitslosenentwicklung, der Entwicklung der Unternehmenskonkurse
9 etc. 10 Weiter bildet vor allem die Art der betriebenen Geschäfte ein bedeutsames
qualitatives Ratingkriterium, genauso wie die Eigentümerstruktur. Gerade
Letztere spielt bei der Bewertung bzw. Beurteilung von Unternehmen eine entscheidende
Rolle. Neben diesen, in der Regel exogen vorgegebenen Kriterien, gewinnen die Strategie
und das Management der Bank bzw. des Unternehmens zunehmend an Einfluss. 11
c. Externe vs. interne Ratingverfahren
Ein bedeutendes Merkmal zur Klassifikation von Ratings ist das angewandte Ratingverfahren.
Von einem internen Rating spricht man, wenn sich ein Kreditinstitut im Rahmen
einer Kreditwürdigkeitsprüfung selbst eine Meinung über die Bonität und damit die Ausfallwahrscheinlichkeit
eines Kreditnehmers bildet. Im Gegensatz dazu wird beim externen
Rating die Einstufung eines Unternehmens durch einen unabhängigen 12 Dritten durchgeführt.
Die Differenzierung der beiden Verfahren beginnt bereits mit der Initialisierung des
Ratingprozesses. Beim internen Rating stößt die kreditgebende Bank, beim externen Rating
in der Regel das zu beurteilende Unternehmen selbst, den Ratingprozess an. 13 Im
Folgenden werden tabellarisch weitere wesentliche Unterscheidungskriterien dargestellt: 14
8
Vgl. ebd. S. 232 ff.
9
Steigt z.B. die Zahl der Unternehmenskonkurse an, kann davon ausgegangen werden, dass es zu einer Erhöhung der
Kreditausfälle bei Geschäftsbanken kommt, welche wiederum Einfluss auf deren Rating ausübt.
10
Vgl. Fischer, F.; Volk, B.: Implikationen von Ratings für die Bewertung von Banken, 2004, S. 233 ff.
11
Vgl. Fischer, F.; Volk, B.: Implikationen von Ratings für die Bewertung von Banken, 2004, S. 234: Als Merkmale sind
beispielhaft zu nennen: Risikobereitschaft des Managements, Risikocontrolling, Ausgestaltung finanzieller Zielgrößen.
12
Die Unabhängigkeit begründet sich auf die nicht bestehende Kreditbeziehung zwischen dem Beurteiler und dem zu beurteilenden
Unternehmen sowie die Beschränkung des Kontaktes auf die Vergabe und Überprüfung der Ratings bzw.
auf fehlende Stakeholder-Beziehungen.
13
Vgl. Fischer, J.; Holzkämper, H.: Rating Advisory für den Kapital- und Kreditmarkt, 2006, S. 140
14 Vgl. Ebd., S. 141 f.
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