DIE GROSSE

Finanzen & Steuern
Private-Equity-Branche
nimmt Mittelstand ins Visier
Private-Equity-Gesellschaften interessieren
sich zunehmend für kleinere
Unternehmen, bestehen nicht mehr auf
Mehrheitsbeteiligungen und sind offen
für eine längere Dauer einer Beteiligung.
Das sind die zentralen Ergebnisse einer
Studie der Beratungs- und Prüfungsgesellschaft
Rödl & Partner in Nürnberg.
Sie basieren auf einer Befragung von
rund 300 Beteiligungsgesellschaften in
Deutschland.
Die stärkere Hinwendung zu kleineren
und mittleren Unternehmen bis 20 Mil-
WO PRIVATE-EQUITY-GESELLSCHAFTEN
INVESTIEREN WOLLEN*
Der Fokus richtet sich zunehmend
auf kleine Unternehmen
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über 500 Mio. Euro Umsatz
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FINANZTRENDS
4%
22%
48%
63%
*Mehrfachnennungen möglich Quelle: Rödl & Partner 2010
lionen Euro Umsatz hat nach Ansicht
von Wolfgang Kraus, geschäftsführender
Partner bei Rödl & Partner, zwei
Ursachen: Zum einen hätten sich die
Finanzierungsbedingungen für große
Transaktionen im Gefolge der Krise
deutlich verschlechtert, zum anderen
wachse der Bedarf kleinerer Unternehmen,
zukünftiges Wachstum zu fi -
nanzieren. Außerdem begünstige eine
größere Offenheit des Mittelstands gegenüber
externen Eigenkapitalpartnern
diese Entwicklung: „Beteiligungskapital
wird im Mittelstand langsam Normalität“,
betont Kraus.
Die Bereitschaft der Investoren, längere
Laufzeiten von sieben bis zehn Jahren
in Kauf zu nehmen, dürfte auch dazu
beitragen. Der Studie zufolge geht die
Private-Equity-Branche davon aus, dass
sich die hohen Renditen der Vergangenheit
nicht mehr erzielen lassen. Stattdessen
gewinnt der Eigenkapitaleinsatz
gegenüber dem Kredit eine größere Bedeutung.
VR Leasing
behauptet sich im Krisenjahr 2009
Mit einem Neugeschäftsvolumen von
2,24 Milliarden Euro im Inland konnte
die VR Leasing, der Spezialfi nanzierer im
genossenschaftlichen Finanzverbund mit
Sitz in Eschborn, das Geschäftsjahr 2009
knapp auf Vorjahresniveau abschließen
(2008: 2,32 Milliarden Euro). Das geht
aus einer Pressemitteilung hervor.
Als stabiles Standbein erwies sich das
Leasing-Geschäft mit Fahrzeugen. Das
Neugeschäftsvolumen bei Pkw und
Kombis, Bussen, Lkw und Anhängern
ZAHL DES MONATS
22 Tage
müssen deutsche Lieferanten im
Durchschnitt warten, bis ihre Kunden
die Rechnung begleichen. Zu diesem
Ergebnis kommt das Atradius-Zahlungsmoralbarometer
aufgrund seiner
neuesten Erhebung. Damit habe
sich im Vergleich zum Sommer 2009
die Dauer überfälliger Rechnungen
halbiert. „Die Lieferanten fahren die
Früchte eines konsequenteren Mahn-
und Forderungsmanagements ein“,
kommentiert Michael Karrenberg,
Leiter Risikomanagement bei Atradius
Deutschland, die Entwicklung.
Eine Beleg dafür: Der Studie zufolge
pochen deutsche Lieferanten im europäischen
Vergleich auf die kürzesten
Zahlungsfristen: 19 Tage geben sie ihren
Kunden Zeit, um die Rechnung zu
begleichen.
stieg um acht Prozent auf 877,3 Millionen
Euro (2008: 812,7 Millionen Euro).
Dagegen verzeichnete VR Leasing bei
der Finanzierung von Investitionsgütern
einen Rückgang um 19,5 Prozent auf
692,3 Millionen Euro. Hier habe sich die
schwere Krise auf dem Maschinenmarkt
bemerkbar gemacht. Eine immer größere
Rolle spielt das Online-Geschäft. Dort
verzeichnete der Finanzdienstleister ein
Neugeschäft von 685,6 Millionen Euro,
52 Prozent mehr als im Vorjahr.
40 ProFirma 06 2010