DIE GROSSE

Finanzen & Steuern – Seniorenabsicherung
mers abhängig ist. Gibt es eine zweite
Führungskraft im Haus, wirkt sich das
wertsteigernd aus. Relevant sind auch
die Mitarbeiter, deren Betriebszugehörigkeit,
Alter und Qualifi kation. Ein dynamisches,
gut ausgebildetes Team beeinfl
usst den Wert des Unternehmens
positiv, ebenso eine spezialisierte oder
diversifi zierte marktgerechte Leistungspalette
und eine lebendige Stammkundenstruktur.
Schon daraus erschließt
sich, warum und wie die Führung des
Betriebs schon mehrere Jahre vor der
defi nitiven Nachfolge strategisch ausgerichtet
werden sollte. Berater Kempert
stellt aber immer wieder fest, dass
Unternehmer kurz vor dem Ruhestand
„müde werden“. Wer weiß, dass er die
Firmenleitung bald abgibt, investiert
vielleicht nicht in neue Technik oder
akquiriert keine neuen Kunden mehr.
Stolperstein Finanzierung
Auch wenn ein Käufer gefunden und
eine Einigung über den Preis erzielt ist,
ist die Nachfolgeregelung noch nicht
sicher unter Dach und Fach. Denn die
Banken verlangen vom Übernehmer
des Betriebs oft Sicherheiten, die dieser
noch nicht aufbauen konnte. Sogar
wenn die Erträge des Unternehmens üppig
fl ießen, weichen die Kreditinstitute
von ihren hohen Forderungen nicht ab.
Ausweg könnte eine Bürgschaft der För-
derbanken sein. Doch die vergeben Zusagen
auch nur nach strengen Regeln.
Um die Banken mit ins Boot zu holen,
müssen die Parteien daher mitunter
nachhelfen. „Manchmal ist es notwendig,
dass der Firmenchef selbst Geld in
die Hand nimmt“, sagt Wolf Kempert.
In der Regel läuft das auf eine Beteiligung
hinaus. Der Senior kann als stiller
Teilhaber im Unternehmen bleiben und
wird über die fl ießenden Erträge entlohnt
(siehe auch Kasten auf Seit 43).
Damit ist aber stets ein Risiko verbunden:
„Eine Beteiligung kommt nur in Betracht,
wenn der neue Geschäftsführer
alle Kompetenzen und Führungsqualitäten
mitbringt, um den Betrieb erfolgreich
weiterführen zu können“, warnt
Koerber. Selbst dann bleiben noch Unwägbarkeiten,
wie etwa konjunkturelle
Schwankungen oder negative Entwicklungen
am Markt, welche die Altersbezüge
gefährden können. Das gilt genauso,
wenn beide Parteien eine Leibrente
vereinbaren. Auf der sicheren Seite sind
Firmenchefs nur für den Fall, dass diese
besichert ist. „Infrage kommt etwa der
Eintrag einer Grundschuld, falls zum
Beispiel Immobilien vorhanden sind“,
empfi ehlt Uwe Rolef. Andernfalls trägt
der Senior das Risiko einer Insolvenz
immer mit. „Und zwar unabhängig davon,
ob es sich um einen externen oder
einen internen Nachfolger handelt“,
warnt Koerber.
Wohin mit dem Verkaufserlös?
Hat der Nachfolger das Geld schließlich
überwiesen, kann der Seniorunternehmer
den nächsten Schritt angehen: Es
gilt nun, den Verkaufserlös optimal anzulegen.
Auch dabei muss sich der Unternehmer
über verschiedene Fragen im
Klaren werden: Welchen fi nanziellen
Bedarf hat er im Ruhestand? Sind die Er-
träge aus dem Verkaufserlös die einzige
Finanzquelle? Will er das Geld komplett
für seinen Lebensabend verbrauchen
oder einen Teil des Vermögens an seine
Nachkommen vererben? „Auf Basis
der individuellen Ziele, Wünsche und
Erwartungen des Unternehmers muss
eine Konzept erarbeitet werden, bei dem
auch alle steuerlichen und rechtlichen
Aspekte einbezogen werden müssen“,
sagt Mathias Lebtig, Geschäftsführer
der Financial Planning GmbH Lebtig-
Schwab-Anspichler in Freiburg.
Erst wenn die Ziele klar sind, können die
entsprechenden Anlagebausteine ausgesucht
werden. Grundsätzlich stehen dafür
zwei Wege offen: Investmentfonds
oder Rentenversicherungen. Für eine
Lösung mit Fonds spricht die höhere
Flexibilität gegenüber einer Rentenversicherung.
Je nach Liquiditätsbedarf kann
sich der Unternehmer für einen Auszahlungsplan
mit Verzehr des gesamten Kapitals
über eine bestimmte Zeit entscheiden
oder für regelmäßige Auszahlungen
bei gleichzeitigem Erhalt des Vermögens.
Beispiel: Bei einem Rentenfonds
mit einer durchschnittlichen Wertentwicklung
von vier Prozent reicht ein
Betrag von 100.000 Euro für eine monatliche
Rente von 520 Euro über 25 Jahre.
Will der Unternehmer aber den Kapitalstock
erhalten, stehen ihm monatlich
nur 320 Euro zur Verfügung.
Eine Alternative ist eine sofort beginnende
Rentenversicherung. Bei einer
Einzahlung von 100.000 Euro kann ein
65-jähriger Mann mit rund 500 Euro im
Monat rechnen: „Die Versicherung hat
den Vorteil, dass das Kapital nicht nach
einer bestimmten Zeit aufgebraucht
ist“, betont Dragica Csader, Leiterin
Produktmanagement Privatkunden bei
HDI Gerling Leben in Köln.
Dennoch zeigt die Rechnung: Will der
Unternehmer seinen Lebensabend al-
„Unternehmer überschätzen meist den Wert ihrer Firma.“
NILS KOERBER, UNTERNEHMENSBERATUNG K.E.R.N – DIE NACHFOLGESPEZIALISTEN, DARMSTADT
44 ProFirma 06 2010
Foto: privat