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ausblick auf <strong>de</strong>n Beteiligungsmarkt 2011<br />
geschlossene fonds: Rational ein star,<br />
aber emotional schwer vermittelbar<br />
><br />
RÜckBlick i ausBlick<br />
Das Jahr 2011 wird das dritte schwierige in folge für die Beteiligungsbranche<br />
wer<strong>de</strong>n. Rational hat die Branche alle argumente auf ihrer seite: Die neue<br />
unsicherheit an<strong>de</strong>rer assetklassen, die inflationsangst bei <strong>de</strong>n anlegern und die<br />
Regulierungs<strong>de</strong>batte für mehr Qualität und transparenz bei geschlossene fonds.<br />
aber die angst <strong>de</strong>r investoren, geschlossene<br />
fonds zu zeichnen und sich meist<br />
<strong>de</strong>utlich über zehn Jahre zu bin<strong>de</strong>n<br />
,bleibt. grund sind die direkten konfrontationen<br />
mit schlechten märkten wie<br />
bei schiffen o<strong>de</strong>r steuerliche wie auch<br />
rechtliche hexenjagd. hartnäckig hält<br />
sich die mär, dass anleger jährlich um<br />
30 milliar<strong>de</strong> euro gebracht wer<strong>de</strong>n. Wie<br />
kann das sein bei einem jährlichen neuabschlussvolumen<br />
von <strong>de</strong>rzeit gut fünf<br />
milliar<strong>de</strong>n euro beziehungsweise von gut<br />
zehn milliar<strong>de</strong>n noch vor einigen Jahren?<br />
kurz gesagt eine lüge, die immer wie<strong>de</strong>r<br />
aufgewärmt wird.<br />
Vielen menschen ist es praktisch egal,<br />
dass tagesgeld, festgeld o<strong>de</strong>r sparbuch<br />
bei einem zins unter einem prozent und<br />
einer inflationsrate von über einem prozent<br />
zu einer strategisch geplanten Vermögensvernichtung<br />
führen. Das gute<br />
dabei: man sieht es nicht auf <strong>de</strong>m kontoauszug.<br />
und wenn die Bun<strong>de</strong>skanzlerin<br />
nun mal sagt, dass <strong>de</strong>r spargroschen sicher<br />
ist, dann glauben wir ihr das. auch<br />
wenn das geld nicht einmal jährlich für<br />
einen ausgeglichenen haushalt sorgt und<br />
man mit diesem hauch von nichts 1,7 Billionen<br />
sparguthaben absichern möchte –<br />
in Worten 1.700.000.000.000 euro.<br />
geneigte staatsbürger sagen dann, ja<br />
aber es ist doch so viel staatsvermögen<br />
da. Das schon, aber neben <strong>de</strong>n offiziellen<br />
schul<strong>de</strong>n in Billionenhöhe und <strong>de</strong>fizitären<br />
schattenhaushalten sind auch drei<br />
Billionen euro Beamtenpensionen nach<br />
medienberichten in <strong>de</strong>r Warteschleife.<br />
Wenn ein staat wie ein unternehmen<br />
bilanzieren müsste, wür<strong>de</strong> es nicht gut<br />
aussehen.<br />
Damit kommen wir wie<strong>de</strong>r<br />
zurück auf geschlossene fonds:<br />
Was kann die Branche also dazu beitragen,<br />
kun<strong>de</strong>n wie<strong>de</strong>r zurückzugewinnen?<br />
1) transparenz schafft Vertrauen. Deshalb<br />
wäre es manchmal besser, eine stagnation,<br />
oh entschuldigung, ein nullwachstum<br />
in <strong>de</strong>n Branchenzahlen zuzugeben,<br />
als künstlich einen aufschwung zu erfin<strong>de</strong>n.<br />
2) klare abgrenzung zu an<strong>de</strong>ren finanzprodukten.<br />
offene immobilienfonds, Versicherungen,<br />
festgeld, unternehmensanleihen<br />
– alle finanzprodukte haben ihre<br />
achillesferse. kennen müsste man sie nur.<br />
3) anfangsprovisionen sinken zugunsten<br />
von Bestandsprovisionen. Damit för<strong>de</strong>rt<br />
man in einer selbstregulierung, dass <strong>de</strong>r<br />
Berater sich weiterhin um ein verkauftes<br />
asset kümmert und kontakt zu seinen<br />
anlegern hält.<br />
4) Qualitätsorientierte kommunikation<br />
ersetzt Vertriebsgeschwätz. kun<strong>de</strong>n<br />
wer<strong>de</strong>n immer aufgeklärter, <strong>de</strong>m<br />
müssen Vertrieb und produktanbieter<br />
Rechnung tragen, vor und während <strong>de</strong>r<br />
anlage.<br />
5) größe und masse be<strong>de</strong>uten nicht zugleich<br />
Qualität. zwei emissionshaustypen<br />
wer<strong>de</strong>n sich durchsetzen: große multiassetanbieter<br />
und kleine, hochspezialisierte<br />
produktmanufakturen.<br />
6) Der anleger steht im mittelpunkt.<br />
Der anleger muss einerseits überzeugt<br />
wer<strong>de</strong>n, dass gute Beratung und Qualität<br />
auch einen Wert besitzen und an<strong>de</strong>rseits<br />
aber faire konditionen erhalten.<br />
geschlossene fonds sind nicht alternativlos.<br />
sie sind aber eine echte alternative,<br />
<strong>de</strong>n sachwertbaustein in einem gut<br />
strukturierten portfolio abzubil<strong>de</strong>n. und<br />
2011 ist auf grund <strong>de</strong>r volkswirtschaftlichen<br />
Bedingungen in Deutschland und<br />
<strong>de</strong>r Welt ein i<strong>de</strong>ales Jahr, diese Botschaft<br />
<strong>de</strong>n investoren wie<strong>de</strong>r intensiv zu vermit-<br />
e p k media<br />
teln. e.p.<br />
BeteiligungsRepoRt 1 2011 13