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4 Erklärungen des Finanzierungsverhaltens von KMU
4.1 Makroökonomisches Umfeld
4.1.1 Allgemeine konjunkturelle Lage
Maßgebliche makroökonomische Einflussfaktoren des Finanzierungsumfeldes
von KMU stellen die konjunkturelle Lage, die Entwicklung des Zinsniveaus sowie
das regulatorische Umfeld an den Finanz- und Kapitalmärkten dar. Diese
Einflussfaktoren wirken nicht isoliert sondern gemeinsam und wechselseitig
auf das Finanzierungsumfeld von KMU ein. Dies lässt sich sehr eindrücklich
anhand der Auswirkungen der Finanzmarktkrise und der folgenden Wirtschaftskrise
auf die genannten Einflussfaktoren nachvollziehen.
Abbildung 6 zeigt die Entwicklung des prozentualen Wachstums des Bruttoinlandsprodukts
(BIP) in Deutschland seit dem Jahr 2000. Das Wirtschaftswachstum
hatte sich bereits als Folge der Finanzkrise im Jahr 2008 deutlich
reduziert und erreichte im Jahr 2009 einen historischen Einbruch (vgl. Statistisches
Bundesamt 2015a).
Die Bruttoanlageinvestitionen als ein Teil des BIPs sind naturgemäß eng mit
dem BIP verknüpft (vgl. Abbildung 6). Anlageinvestitionen wiederum werden
zumindest teilweise durch Kredite finanziert, womit sich der Zusammenhang
zwischen dem Kreditvergabevolumen und der konjunkturellen Entwicklung erklärt.
Die Verbindung zwischen dem (Fremd-)Kapitalbedarf der Unternehmen
und der konjunkturellen Entwicklung war in der Finanz- und Wirtschaftskrise
besonders ausgeprägt. Zum einen vergaben die Kreditinstitute durch die Bankenkrise
deutlich restriktiver Unternehmenskredite und zum anderen kam es
durch die Wirtschaftskrise zu einer erhöhten Anzahl an Unternehmensinsolvenzen,
die als Kreditnachfrager ausfielen - nicht zuletzt auch wegen der zögerlichen
Kreditvergabe (vgl. Statistisches Bundesamt 2015b).