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Einbehaltene Gewinne in Mrd. Euro<br />
Jahresüberschuss in % des Umsatzes<br />
31<br />
Abbildung 16: Einbehaltene Gewinne und Jahresüberschüsse von KMU<br />
90<br />
9<br />
80<br />
8<br />
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012<br />
0<br />
© IfM Bonn 14 11 018<br />
Quelle: Deutsche Bundesbank, Verhältniszahlen aus Jahresabschlüssen deutscher Unternehmen<br />
(div. Jahrgänge), eigene Darstellung.<br />
Die seit 2003 kontinuierlich fallende Rückstellungsquote hat die Gewinnentwicklung<br />
bzw. die Eigenkapitalbildung zusätzlich begünstigt (vgl. Abbildung<br />
17). Dieser Effekt hat sich allerdings in den letzten zwei Jahren deutlich abgeschwächt.<br />
Das Gesetz zur Modernisierung des Bilanzrechts (BiLMoG) hat mit<br />
seinem Inkrafttreten im Jahr 2009 den Ansatz, die Bewertung und den Ausweis<br />
von Rückstellungen verändert (vgl. Deutsche Bundesbank 2011b, S. 46).<br />
Dieser Effekt hat tendenziell ein Absinken der Rückstellungsquote bewirkt, ist<br />
jedoch bilanziell mittlerweile voll berücksichtigt und dürfte einen weiteren deutlichen<br />
Rückgang der Rückstellungsquote unwahrscheinlich machen. Das Niedrigzinsumfeld<br />
führt im Gegenteil dazu, dass die Pensionsrückstellungen aufgestockt<br />
werden müssen (vgl. Deutsche Bundesbank 2014b, 45 f.).
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