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% der Bilanzsumme<br />
27<br />
Abbildung 13: Verbindlichkeiten (lang- und kurzfristig) gegenüber verbundenen<br />
Unternehmen<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013<br />
Kurzfristig:<br />
bis unter 2 Mio. 2 bis unter 10 Mio. 10 bis 50 Mio. über 50 Mio.<br />
Langfristig:<br />
bis unter 2 Mio. 2 bis unter 10 Mio. 10 bis 50 Mio. über 50 Mio.<br />
© IfM Bonn 14 11 015<br />
Quelle: Deutsche Bundesbank, Verhältniszahlen aus Jahresabschlüssen deutscher Unternehmen<br />
(div. Jahrgänge), eigene Darstellung.<br />
Da die mittleren Unternehmen lediglich 12,5 % aller Unternehmen in Deutschland<br />
ausmachen, ist es nicht verwunderlich, dass die Finanzierung durch verbundene<br />
Unternehmen den grundlegenden Trend einer abnehmenden Bedeutung<br />
der Fremdkapitalfinanzierung für KMU in der letzten Dekade nicht entscheidend<br />
abmilderte.<br />
Die Fremdkapitalquote von KMU ist von 2003 bis 2012 um durchschnittlich 10<br />
Prozentpunkte gesunken (vgl. Abbildung 14) bzw. die Eigenkapitalquote entsprechend<br />
gestiegen. Es stellt sich daher die Frage, woher das zusätzliche<br />
Eigenkapital stammt.